2026年A股及海外市場(chǎng)將呈現(xiàn)出怎樣的投資主線(xiàn)？新年在即，正是勵(lì)精圖治之際，華寶基金權(quán)益投資部科技投資強(qiáng)將鄭英亮擬擔(dān)任基金經(jīng)理的華寶優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合型基金（A類(lèi)026286；C類(lèi)026287），即將于元旦節(jié)后首個(gè)周一（1月5日）開(kāi)啟火熱發(fā)行。這是一只投資范疇納入了港股通標(biāo)的、可精選滬港深三地優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)股票的主動(dòng)權(quán)益基金，同時(shí)還將執(zhí)行“浮動(dòng)管理費(fèi)”模式，力爭(zhēng)與投資者共享更優(yōu)質(zhì)的超額收益，這相應(yīng)體現(xiàn)出華寶基金對(duì)新產(chǎn)品的支持與信心。

　　擬任基金經(jīng)理鄭英亮已在科技領(lǐng)域表現(xiàn)出出色的投資能力，他目前所管理的華寶核心優(yōu)勢(shì)基金（A類(lèi)002152；C類(lèi)016461）近3年收益率達(dá)144.70%，在410只同類(lèi)基金中排名第一、摘得業(yè)績(jī)桂冠（截至2025年9月30日）！鄭英亮在科技、成長(zhǎng)領(lǐng)域的開(kāi)闊視野與成熟的投資框架，有望續(xù)放光采，推動(dòng)華寶優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金未來(lái)投資良好運(yùn)行。

　　產(chǎn)業(yè)生命周期思路+價(jià)值成長(zhǎng)思維

　　擬于2026年1月5日啟動(dòng)發(fā)行的華寶優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金（A類(lèi)026286；C類(lèi)026287）喊出了響亮的口號(hào)“景氣方向優(yōu)選，把握成長(zhǎng)勢(shì)能”。作為一只股票投資比例可達(dá)60%-95%，其中港股通標(biāo)的股票投資上限可達(dá)50%的主動(dòng)權(quán)益基金，該產(chǎn)品明確將主要投資于受益中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)并具有良好基本面和持續(xù)成長(zhǎng)能力的產(chǎn)業(yè)，同時(shí)在股票投資中采用“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合的策略。

　　鄭英亮是北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、金融學(xué)碩士，已具有10年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、近4年投資管理經(jīng)驗(yàn)。在過(guò)往投資中，鄭英亮傾向于綜合宏觀(guān)研究與行業(yè)中觀(guān)研究，融合對(duì)企業(yè)的基本面多角度分析，由此來(lái)構(gòu)建投資組合，他還堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)生命周期思路進(jìn)行行業(yè)配置，配合以?xún)r(jià)值成長(zhǎng)思維，注重以合理價(jià)格買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　　鄭英亮認(rèn)為，投資中核心的是要對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行生命周期定位，要注重把握住產(chǎn)業(yè)快速成長(zhǎng)期和出清后的成熟期，同時(shí)要規(guī)避行業(yè)洗牌期；針對(duì)產(chǎn)業(yè)的不同周期階段，基金經(jīng)理在投資方略上應(yīng)有所變化。

　　這一理論應(yīng)用于華寶核心優(yōu)勢(shì)基金（A類(lèi)002152；C類(lèi)016461）的投資管理中，取得了大放光采的業(yè)績(jī)。該基金自2023年三季度即重倉(cāng)光通信龍頭，自2024年一季度起重倉(cāng)鋰電龍頭，較完美地與長(zhǎng)周期行情實(shí)現(xiàn)了共鳴。同時(shí)，截至2025年9月末，基金前十大股票持倉(cāng)主要覆蓋通信、新能源等板塊，精選光模塊CPO、PCB元件、鋰電等方向的代表，前三大持倉(cāng)已連續(xù)重倉(cāng)至少七個(gè)季度。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)、申萬(wàn)指數(shù)、Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間為2021.1.1-2025.11.30；持倉(cāng)信息來(lái)自于基金季度報(bào)告，截至2025.9.30，行業(yè)分類(lèi)來(lái)源為中信證券；“連續(xù)重倉(cāng)”指位列于基金前十大股票持倉(cāng)名單的連續(xù)季度數(shù)。華寶核心優(yōu)勢(shì)混合成立于2016.1.21，歷任基金經(jīng)理為胡戈游（2016.1.21-2021.12.31）、鐘奇（2021.12.31-2025.8.16）、鄭英亮（自2021.12.31起），業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×55% +上證國(guó)債指數(shù)收益率×45%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：重倉(cāng)信息僅為季度末當(dāng)天持倉(cāng)，不代表基金在完整季度中始終持有，亦不代表未來(lái)持續(xù)持有。個(gè)股、行業(yè)描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下其他任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。指數(shù)成份構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，指數(shù)的過(guò)往走勢(shì)與回測(cè)業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！

　　這些舉措幫助華寶核心優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)了大幅超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的超額收益，并在同類(lèi)基金產(chǎn)品中業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑：截至2025年三季末，華寶核心優(yōu)勢(shì)近1年、近3年收益率均高居同類(lèi)基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)前2%行列，基金經(jīng)理鄭英亮的投資能力得到市場(chǎng)充分認(rèn)可。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券、Wind，數(shù)據(jù)截至2025.9.30，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)已經(jīng)托管行復(fù)核。同類(lèi)排名來(lái)源為銀河證券，分類(lèi)為靈活配置型基金（基準(zhǔn)股票比例30%-60%）（A類(lèi)）。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！華寶核心優(yōu)勢(shì)混合成立于2016.1.21，歷任基金經(jīng)理為胡戈游（2016.1.21-2021.12.31）、鐘奇（2021.12.31-2025.8.16）、鄭英亮（自2021.12.31起），業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×55%+上證國(guó)債指數(shù)收益率×45%，其2020-2024年分年度凈值增長(zhǎng)率及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為：67.73%、0.73%、-20.60%、-2.76%、19.12%及16.76%、-0.66%、-10.69%、-4.64%、12.26%。基金經(jīng)理在管同類(lèi)基金包括華寶大盤(pán)精選混合。華寶大盤(pán)精選混合成立于2008.10.7，歷任基金經(jīng)理為馮剛（2008.10.7-2010.7.27）、范紅兵（2010.7.28-2014.10.22）、王智慧（2012.1.19-2015.11.5）、夏林鋒（2014.10.22-2018.8.29）、詹杰（2018.8.29-2021.10.22）、易鏡明（2021.10.22-2023.2.21）、鄭英亮（自2023.2.21起），業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×80%+上證國(guó)債指數(shù)收益率×20%，其2020-2024年分年度凈值增長(zhǎng)率及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為：95.01%、1.83%、-39.53%、-16.21%、17.30%及22.61%、-3.12%、-16.86%、-8.40%、13.73%。

　　全球趨勢(shì)映射，科技有望再續(xù)主線(xiàn)

　　2025年10月，華寶基金獲評(píng)天相投顧3年期“基金管理人綜合評(píng)級(jí)”5A最高評(píng)級(jí)和3年期“基金管理人主動(dòng)債券評(píng)級(jí)”5A最高評(píng)級(jí)（截至2025年9月30日）。展望2026，鄭英亮表達(dá)出了信心與深入的策略思考。

　　他認(rèn)為，2026年海內(nèi)外宏觀(guān)環(huán)境有利于市場(chǎng)健康發(fā)展，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)環(huán)境上正在邊際改善，同時(shí)海外流動(dòng)性寬松空間可期。2025年8-9月，國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)已出現(xiàn)回暖跡象，企業(yè)盈利周期拐點(diǎn)出現(xiàn)，同時(shí)隨著“反內(nèi)卷”政策深化，PPI有望上行并且驅(qū)動(dòng)上游和中游行業(yè)漲價(jià)；如果價(jià)格全面回升，盈利或進(jìn)一步向下游傳導(dǎo)，在此背景下，2026年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”。

　　鄭英亮對(duì)市場(chǎng)周期和資金面也做了分析，他認(rèn)為，在政策推動(dòng)下，保險(xiǎn)資金有望持續(xù)逐步提升其投資A股的規(guī)模與比例。此外，從A股長(zhǎng)期風(fēng)格輪動(dòng)來(lái)看，從2024年下半年開(kāi)始，市場(chǎng)已逐步向成長(zhǎng)占優(yōu)的方向切換；預(yù)計(jì)在全球趨勢(shì)映射下，科技仍然有望再續(xù)投資主線(xiàn)的地位。

　　他指出，2026年A股市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)為科技突圍為主，全球周期、內(nèi)需轉(zhuǎn)型為輔的投資格局，其中對(duì)于人工智能的發(fā)展要保持高度關(guān)注，目前中美兩國(guó)正引領(lǐng)全球AI加速發(fā)展，投資中如果聚焦AI+產(chǎn)業(yè)鏈，有必要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代與應(yīng)用場(chǎng)景落地兩條支線(xiàn)，前者有ASIC芯片、邊緣計(jì)算芯片等細(xì)分領(lǐng)域；應(yīng)用場(chǎng)景落地方面，則可關(guān)注自動(dòng)駕駛、智能制造、智慧醫(yī)療、機(jī)器人等AI滲透率快速提升的行業(yè)。另一方面，可從宏觀(guān)環(huán)境趨勢(shì)上來(lái)把握2026年的投資支線(xiàn)，如全球供應(yīng)鏈安全下的國(guó)防軍工、制造出海，弱美元下的資源品如工業(yè)金屬、貴金屬等，以及反內(nèi)卷下的周期品、黑色鏈、新能源鏈，和擴(kuò)大內(nèi)需導(dǎo)向下的服務(wù)消費(fèi)方向等。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、銀河證券、Wind，截至2025.9.30，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)已經(jīng)托管行復(fù)核。華寶核心優(yōu)勢(shì)混合2020-2024年分年度凈值增長(zhǎng)率及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為：67.73%、0.73%、-20.60%、-2.76%、19.12%及16.76%、-0.66%、-10.69%、-4.64%、12.26%。鄭英亮在管同類(lèi)基金包括華寶大盤(pán)精選混合。華寶大盤(pán)精選混合成立于2008.10.7，歷任基金經(jīng)理為馮剛（2008.10.7-2010.7.27）、范紅兵（2010.7.28-2014.10.22）、王智慧（2012.1.19-2015.11.5）、夏林鋒（2014.10.22-2018.8.29）、詹杰（2018.8.29-2021.10.22）、易鏡明（2021.10.22-2023.2.21）、鄭英亮（自2023.2.21起），業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×80%+上證國(guó)債指數(shù)收益率×20%，其2020-2024年分年度凈值增長(zhǎng)率及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率分別為：95.01%、1.83%、-39.53%、-16.21%、17.30%及22.61%、-3.12%、-16.86%、-8.40%、13.73%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：華寶優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金（026286）由華寶基金發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。華寶優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金、華寶核心優(yōu)勢(shì)基金由基金管理人評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合C3-平衡型（及以上）的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。