近期，北京光和謙成科技有限責(zé)任公司（下稱“光和謙成”）注冊(cè)成立，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)確認(rèn)其就是醞釀已久的“多晶硅產(chǎn)能整合收購平臺(tái)”。這一由相關(guān)主管部門聯(lián)合指導(dǎo)、多家龍頭骨干企業(yè)共同發(fā)起的產(chǎn)業(yè)治理創(chuàng)新舉措，被業(yè)內(nèi)視為破解光伏“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵行動(dòng)之一。
收儲(chǔ)平臺(tái)在2025年末的成立，為光伏行業(yè)自律及“反內(nèi)卷”畫上了一個(gè)階段性句號(hào)。但是，行業(yè)仍然面臨諸多難題，一方面，明年國內(nèi)光伏新增需求預(yù)計(jì)將出現(xiàn)近年來首度下滑；另一方面，硅料價(jià)格的率先上漲能否帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)價(jià)格回升仍存不確定性。在這一不確定的背景下，隨著銀漿等輔材成本飆升，下游電池、組件環(huán)節(jié)扭虧進(jìn)程也將被推后。
多晶硅產(chǎn)能目標(biāo)降至150萬噸
根據(jù)光伏協(xié)會(huì)的介紹，光和謙成所代表的收儲(chǔ)平臺(tái)擬采取“兩條腿走路”的模式，實(shí)行“承債式收購+彈性封存壓產(chǎn)能”的雙軌運(yùn)行模式。其中，在金融紓困層面，該平臺(tái)承接數(shù)百億元級(jí)潛在債務(wù)，可幫助化解銀行與供應(yīng)商危機(jī)，推動(dòng)價(jià)格回歸合理區(qū)間，恢復(fù)全產(chǎn)業(yè)鏈“造血”功能。
隆眾資訊分析師高玲向記者表示，此前外界推測(cè)收儲(chǔ)平臺(tái)可能以類似國家大宗商品儲(chǔ)備的強(qiáng)干預(yù)模式出現(xiàn)，通過巨額資金進(jìn)行實(shí)質(zhì)性采購，以快速消化社會(huì)庫存、直接托舉市場(chǎng)價(jià)格，但實(shí)際成立的平臺(tái)更側(cè)重于建立一套行業(yè)協(xié)同與產(chǎn)能調(diào)節(jié)的機(jī)制框架，其初期角色更像是“協(xié)調(diào)者”與“信息樞紐”，而非直接的“市場(chǎng)吞吐者”。
“這種差異，既反映了政策層面在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)失靈與避免行政過度干預(yù)之間的審慎平衡，也揭示了解決多晶硅行業(yè)深層矛盾非一蹴而就?！备吡嵴J(rèn)為，收儲(chǔ)平臺(tái)工作重點(diǎn)在于，能否協(xié)同各方，設(shè)計(jì)并推動(dòng)一套市場(chǎng)化、法治化的產(chǎn)能調(diào)控機(jī)制，而非單純調(diào)節(jié)價(jià)格，給大眾造成收儲(chǔ)參與方聯(lián)合抬價(jià)的錯(cuò)覺。“這個(gè)過程必然艱難，它觸及企業(yè)與地方經(jīng)濟(jì)利益，但勢(shì)在必行?！?/p>
高玲判斷，后續(xù)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將從“平臺(tái)是否成立”轉(zhuǎn)向“平臺(tái)有何具體作為”。短期內(nèi)，政策預(yù)期或許能為市場(chǎng)提供一定的心理托底，延緩價(jià)格急跌，但長(zhǎng)期看，若產(chǎn)能過剩的根本矛盾得不到有效緩解，在市場(chǎng)需求波動(dòng)時(shí)，價(jià)格重新下滑探底的壓力依然存在，平臺(tái)的緊迫感與行動(dòng)效率至關(guān)重要。
中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)咨詢專家呂錦標(biāo)向記者表示，接下來投資機(jī)構(gòu)也有望參與到多晶硅收儲(chǔ)行動(dòng)中。他建議，設(shè)立由企業(yè)出資30%、投資機(jī)構(gòu)出資70%的平臺(tái)公司，以百億收購撬動(dòng)700億元資產(chǎn)（對(duì)應(yīng)100萬噸產(chǎn)能），將被收購項(xiàng)目70%的銀行貸款承接過來。
在彈性封存壓產(chǎn)能方面，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，光和謙成的規(guī)劃目標(biāo)是將多晶硅產(chǎn)能降至150萬噸，與市場(chǎng)需求基本持平。在呂錦標(biāo)看來，市場(chǎng)現(xiàn)有多晶硅產(chǎn)能350萬噸左右，光和謙成的股東方擁有280萬噸產(chǎn)能，在操作上，股東方以外的70萬噸產(chǎn)能可以通過收購方式關(guān)停，而股東方的280萬噸產(chǎn)能按照150萬噸需求目標(biāo)等比例生產(chǎn)，不再新增產(chǎn)能。
明年國內(nèi)新增裝機(jī)或現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)
今年年初“136號(hào)文”發(fā)布后，國內(nèi)搶裝帶動(dòng)新增裝機(jī)規(guī)模顯著提升。1—10月國內(nèi)新增裝機(jī)253GW，同比增長(zhǎng)40%，其中1—5月新增裝機(jī)198GW，同比增長(zhǎng)150%；6月以后新增并網(wǎng)裝機(jī)顯著回落，并保持單月同比負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)；業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2025年全年國內(nèi)新增裝機(jī)將達(dá)到285GW。
國金證券新能源與電力設(shè)備首席分析師姚遙預(yù)測(cè)，在高基數(shù)背景下，明年上半年新增裝機(jī)壓力較大，2026年國內(nèi)有較大概率出現(xiàn)光伏平價(jià)上網(wǎng)以來的首次負(fù)增長(zhǎng)，在保守、中性、樂觀三種情景假設(shè)下，國內(nèi)明年新增裝機(jī)分別為185GW、225GW、275GW，同比下降35%、21%、4%。在上述三種假設(shè)下，2026年全球新增裝機(jī)預(yù)計(jì)分別為443GW、497GW、562GW，同比下降17%、6%，增長(zhǎng)6%。
值得一提的是，在近日舉行的2025光伏行業(yè)年度大會(huì)上，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)罕見未對(duì)2026年國內(nèi)及全球市場(chǎng)需求作出預(yù)測(cè)。
“在全球光伏需求增長(zhǎng)多年之后，今年預(yù)期增速明顯放緩，甚至不增長(zhǎng)，有可能略有下降?！眳五\標(biāo)向記者表示，明年的市場(chǎng)還看不到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，基本上保留全球500GW級(jí)別的新增裝機(jī)，制造端必須以此需求總量安排低負(fù)荷生產(chǎn)，以確保不虧或低利潤運(yùn)行，否則低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)也無法刺激新的需求。
記者注意到，隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申近日指出，單純追求裝機(jī)規(guī)模的時(shí)代已經(jīng)過去，隨著儲(chǔ)能等技術(shù)的發(fā)展，光伏行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)由“高質(zhì)量消納”和市場(chǎng)化機(jī)制驅(qū)動(dòng)的新階段。
這一表態(tài)與中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華的觀點(diǎn)不謀而合。王勃華認(rèn)為，光伏行業(yè)正處于面向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，需求端在轉(zhuǎn)型期同樣具備潛力，例如，國內(nèi)可挖掘存量用電綠色化潛力、尋求增量用電以綠電主導(dǎo)等，海外則應(yīng)緊緊圍繞解決能源安全與用電剛需帶動(dòng)的需求。
“當(dāng)前已經(jīng)不能適用過去的發(fā)展模式，過去成功的辦法未必適用于未來。”天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡也表示，光伏市場(chǎng)需求已由快速增長(zhǎng)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)的新階段，對(duì)于因供需嚴(yán)重失衡導(dǎo)致行業(yè)陷入虧損的問題，建議橫向協(xié)同，推動(dòng)行業(yè)自律，以需定產(chǎn)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)更高水平治理，防止無序過度生產(chǎn)。
產(chǎn)業(yè)鏈順價(jià)進(jìn)程仍存不確定性
今年11月，某家一線光伏企業(yè)高管的網(wǎng)傳言論引發(fā)市場(chǎng)巨大關(guān)注。雖然公司方面進(jìn)行了澄清，但從記者與多家下游組件廠商的交流來看，業(yè)內(nèi)對(duì)于多晶硅率先漲價(jià)后下游成本壓力陡增、產(chǎn)業(yè)鏈能否有效順價(jià)，仍持較為悲觀的態(tài)度。
事實(shí)上，2025年下半年，因硅料及部分大宗商品價(jià)格上漲，光伏組件生產(chǎn)成本有所提升。以12月12日產(chǎn)業(yè)鏈成交價(jià)格測(cè)算，組件成本占比較高的前三大單一項(xiàng)目分別為銀漿、硅料和玻璃，其中，隨著銀價(jià)上漲，銀漿成本占比在過去半年內(nèi)顯著上升，達(dá)到17%，硅料成本占比也達(dá)到14%。
從產(chǎn)業(yè)鏈順價(jià)進(jìn)展來看，呂錦標(biāo)提供的數(shù)據(jù)顯示，今年11月，硅料月度產(chǎn)量已經(jīng)降到11.45萬噸，12月及明年一季度都會(huì)保持低位。同時(shí)，硅片、電池、組件端1—11月產(chǎn)銷量也實(shí)現(xiàn)了平衡，沒有新增庫存。
“企業(yè)在年底通常是降價(jià)清庫存，利潤不容易體現(xiàn)。我預(yù)計(jì)明年一季度組件價(jià)格可以回到0.75元/W的成本價(jià)，雖然在季度初還達(dá)不到，但3月、4月會(huì)實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都不虧?！眳五\標(biāo)認(rèn)為，硅料、硅片可以率先實(shí)現(xiàn)一定利潤，但電池、組件端有一定難度，一體化企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體盈利排到最后。
不過，呂錦標(biāo)也提醒，產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格回暖是循序漸進(jìn)的過程，整個(gè)2026年只能是維持全產(chǎn)業(yè)鏈低負(fù)荷并低利潤常態(tài)，上游環(huán)節(jié)回本后如果完成產(chǎn)能整合，才可能提價(jià)以安排還本付息。事實(shí)上，近日，硅料廠家計(jì)劃將報(bào)價(jià)提升至6.5萬元/噸的傳聞，多家下游廠商向記者表示難以接受。
姚遙預(yù)測(cè)，基于“反內(nèi)卷有效推進(jìn)，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品銷售價(jià)格覆蓋企業(yè)全成本”的核心假設(shè)，并考慮保守、中性、樂觀三種情景下的各主要產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)盈利恢復(fù)水平，2026年多晶硅價(jià)格預(yù)計(jì)為5.5萬元/噸—7.5萬元/噸，硅片價(jià)格為0.19元/W—0.26元/W，電池片價(jià)格為0.44元/W—0.52元/W，一體化組件價(jià)格為0.88元/W—0.99元/W。作為對(duì)比，當(dāng)前TOPCon組件主流報(bào)價(jià)區(qū)間為0.64元/W—0.7元/W。
姚遙認(rèn)為，2026年，“反內(nèi)卷”有望推動(dòng)行業(yè)落后產(chǎn)能加速出清，同時(shí)市場(chǎng)化出清持續(xù)進(jìn)行，二三線企業(yè)稼動(dòng)率或維持較低水平，尾部產(chǎn)能加速退出或重組，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體將逐步向覆蓋全成本的中樞移動(dòng)、2026年光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望實(shí)現(xiàn)年度扭虧。
對(duì)此，高紀(jì)凡提出，行業(yè)要縱向協(xié)同，積極推進(jìn)上下游的縱向拉通，構(gòu)建從硅料、硅片、電池組件到輔材的全面盈利新格局。