昆鷹律師事務所的律師致函華納兄弟探索集團，對華納兄弟的資產(chǎn)出售流程的 “公平性與充分性” 表達 “嚴重關切”。律師所代理的客戶 —— 派拉蒙 - 天舞影業(yè)董事長兼首席執(zhí)行官大衛(wèi)?埃里森，已為收購華納兄弟推進數(shù)月，此時卻擔心這筆交易即將落空。

　　華納兄弟探索集團首席執(zhí)行官大衛(wèi)?扎斯拉夫及其顧問團隊對此頗感意外。他們堅信自己推進的收購流程公平公正。過去兩個月里，扎斯拉夫與埃里森至少會面或通話六次。就在發(fā)函當天早些時候，派拉蒙團隊還曾示意將向華納兄弟提交經(jīng)修訂的收購提案，然而最終送達的卻是一份帶有法律威脅意味的信函。

　　數(shù)小時內(nèi)，埃里森的核心團隊便意識到此舉鑄成大錯。據(jù)知情人士透露，部分團隊成員甚至對發(fā)函一事毫不知情。提交的文件顯示，埃里森的顧問隨即聯(lián)系華納兄弟方面，稱該信函 “毫無益處”。次日清晨，派拉蒙提交了其第六版修訂報價，埃里森還就報價事宜向扎斯拉夫發(fā)送了短信。在未收到回復后，埃里森又補發(fā)了一條短信。

　　短信中寫道：“請相信，盡管過去 24 小時風波不斷，但我始終對您及貴公司滿懷敬意與欽佩。能與您攜手合作，并成為這些標志性資產(chǎn)的所有者，將是我畢生的榮幸?！?而扎斯拉夫依舊未予回應。

　　此時一切都已為時過晚。當晚，華納兄弟董事會決定將旗下同名電影制片廠與 HBO Max 流媒體業(yè)務出售給奈飛公司。此前三個月，埃里森收購華納兄弟的交易看似已是板上釘釘。然而，派拉蒙在最后關頭的混亂操作，只是埃里森諸多失誤中的一環(huán)，這些失誤不僅削弱了他的競爭力，更為競爭對手創(chuàng)造了介入契機。如今，這家在過去二十年里顛覆了整個娛樂行業(yè)格局的硅谷外來者 —— 奈飛，已達成協(xié)議，將收購好萊塢歷史最悠久、最受觀眾喜愛的電影制片廠之一。

　　大衛(wèi)?埃里森是甲骨文公司聯(lián)合創(chuàng)始人拉里?埃里森之子，他并未就此退出競爭。他已直接向股東發(fā)起要約，提出每股 30 美元的收購價，希望股東能否決董事會的決議。他還可選擇提高報價，并借助父親與唐納德?特朗普總統(tǒng)的關系，推動監(jiān)管機構介入，阻止奈飛的收購交易。

　　華特迪士尼公司前首席戰(zhàn)略官凱文?梅耶爾周五在采訪中表示：“埃里森父子行事精明且極具魄力。我認為他們會報出更高價格，畢竟股東們尚未表明立場。”

　　此前數(shù)月，埃里森一直堅稱自己是唯一有能力促成這筆交易的人，而如今，他要收購這些多數(shù)分析師認為對其公司重振至關重要的資產(chǎn)，前路卻充滿變數(shù)。當初派拉蒙首次提出收購意向時，華納兄弟的股價曾大幅飆升，但過去一個月已累計下跌 15%，股東們開始擔憂這筆交易或將泡湯。

　　埃里森此前提出的第五版報價中，資金來源包括三家中東主權財富基金、中國科技巨頭騰訊控股，以及特朗普女婿賈里德?庫什納創(chuàng)立的投資公司親和伙伴基金。

　　由于擔心交易因國家安全問題無法通過審查，華納兄弟要求騰訊退出，騰訊隨后便從投資方名單中撤出。庫什納的公司之后也自行退出了投資計劃。盡管埃里森方面不斷保證，收購資金完全由拉里?埃里森提供擔保，但派拉蒙始終未能提供令華納兄弟顧問團隊滿意的相關證明文件。

　　即便如此，埃里森仍不愿就此放棄。另一位競購者康卡斯特集團的總裁布萊恩?羅伯茨面對失利表現(xiàn)得十分坦然，甚至提議與扎斯拉夫盡快共進晚餐；而埃里森及其顧問團隊卻堅信自己仍有勝算。最終決定權將掌握在華納兄弟股東手中，他們要到 2026 年年中才會就奈飛的收購交易進行投票。12 月 8 日，埃里森直接向股東發(fā)出呼吁，稱自己的收購方案更具優(yōu)勢，并懇請股東們將股票出讓給他。

　　埃里森父子正從三個維度展開行動：一方面爭取股東支持，另一方面向好萊塢與華盛頓監(jiān)管機構渲染奈飛及其市場壟斷地位帶來的威脅。他們將奈飛的收購交易定性為反競爭并購，稱這會損害本就脆弱的娛樂行業(yè)生態(tài)，催生難以撼動的流媒體壟斷格局。派拉蒙還專門創(chuàng)建了一個名為 “更強大的好萊塢” 的網(wǎng)站，主張其收購方案能保障娛樂行業(yè)的健康競爭環(huán)境。

　　這一主張在部分群體中引發(fā)了共鳴，尤其是那些擔憂電影行業(yè)未來發(fā)展的人士。奈飛此前極少安排旗下電影登陸院線，如今卻要收購全球最大的電影制片廠之一。美國編劇工會與影院運營商均稱，奈飛收購華納兄弟的交易將對自身生存構成重大威脅。

　　然而，埃里森的游說并未動搖華納兄弟董事會的立場，董事會建議股東拒絕其收購要約，并指出埃里森聲稱收購后派拉蒙與華納兄弟合并可實現(xiàn) 90 億美元成本節(jié)約的預期，“只會削弱而非壯大好萊塢的實力”。

　　目前尚不確定特朗普總統(tǒng)是否會支持埃里森父子。特朗普曾表達過對奈飛首席內(nèi)容官薩蘭多斯的好感以及對奈飛的贊賞，不過他同時表示，這筆交易仍需接受審查。

　　與此同時，隨著越來越多的人認為奈飛收購案 “兩害相權取其輕”，市場對該交易的最初震驚已有所緩和。奈飛首席執(zhí)行官薩蘭多斯及其首席內(nèi)容官貝拉?巴賈里亞致電各大合作伙伴，包括電影制作人、經(jīng)紀人和企業(yè)高管，安撫他們的情緒。

　　埃里森仍可繼續(xù)推進其要約收購，寄望股東能放棄奈飛而選擇他的方案。但多數(shù)投資者與分析師認為，埃里森若想勝出，必須提高報價。哈里斯聯(lián)合公司投資組合經(jīng)理亞歷克斯?菲奇向彭博社表示：“我們期待他們再次出價。這筆交易尚未塵埃落定?！?哈里斯聯(lián)合公司是華納兄弟的第五大股東。

　　若想成功收購，派拉蒙不僅要承擔華納兄弟因終止與奈飛的交易而需支付的 28 億美元違約金，還需預估奈飛可能追加的報價額度 —— 奈飛擁有匹配任何新收購報價的權利。

　　但僅靠提高報價或許不足以打動華納兄弟董事會，他們還要求拉里?埃里森個人為收購要約提供擔保。

　　埃里森父子對市場質疑其融資能力的聲音感到不可思議。埃里森除父親外的最大資金支持者格里?卡迪納爾本周在一檔播客節(jié)目中表示：“埃里森家族信譽卓著，參與過無數(shù)筆交易，從未有過違約記錄，包括與派拉蒙相關的收購案。怎么可能會在這筆交易上突然出爾反爾？這絕無可能，純屬無稽之談。”

　　華納兄弟與奈飛正穩(wěn)步推進交易流程，仿佛一切已成定局。12 月 17 日，扎斯拉夫在伯班克的華納兄弟片場接待了薩蘭多斯及其聯(lián)席首席執(zhí)行官格雷格?彼得斯，并與數(shù)百名公司高層舉行座談。在史蒂文?J?羅斯劇院的舞臺上，扎斯拉夫坐在薩蘭多斯與彼得斯中間，兩位新合作伙伴闡述了他們的發(fā)展愿景，并向員工承諾不會進行大規(guī)模裁員。彭博社采訪的多位參會者透露，員工起初對效力于奈飛的前景感到震驚甚至恐慌，但在得知奈飛的裁員規(guī)?？赡苄∮谂衫珊螅榫w逐漸平復并重拾信心。

　　埃里森也向娛樂行業(yè)表達了自己的愿景。

　　他在 12 月 8 日的電話會議中稱：“我們深愛著電影與娛樂行業(yè)。電影是美國最具影響力的出口產(chǎn)品之一，我們希望傳承這份輝煌，而非使其褪色?！?/p>