原油連續(xù)第二周下跌，對(duì)供應(yīng)過剩日益嚴(yán)重的擔(dān)憂蓋過了地緣政治對(duì)供應(yīng)的影響。

　　WTI周五上漲0.9%，結(jié)算價(jià)在每桶56美元上方。盡管如此，這一美國基準(zhǔn)油價(jià)本周仍下跌超過1%，一度觸及近五年低點(diǎn)。此前，烏克蘭在地中海襲擊了一艘與俄羅斯影子船隊(duì)有關(guān)聯(lián)的油輪，標(biāo)志其針對(duì)協(xié)助莫斯科運(yùn)油船只的一系列襲擊再次升級(jí)，令油價(jià)獲得一定支撐。

　　盡管存在上述風(fēng)險(xiǎn)，但幾乎所有全球最大的交易商均認(rèn)為，明年年初市場將出現(xiàn)供應(yīng)過剩，行業(yè)巨頭托克集團(tuán)預(yù)計(jì)，布倫特原油價(jià)格將在2026年年中之前維持在每桶50美元區(qū)間，下半年將回升。

　　市場正在為這一前景布局，本周僅做空的頭寸規(guī)模升至紀(jì)錄高點(diǎn)。同時(shí)，僅做多的頭寸規(guī)模下降。

　　今年以來，油價(jià)已累計(jì)下跌約五分之一，原因在于OPEC+增產(chǎn)節(jié)奏快于預(yù)期，其他地區(qū)的生產(chǎn)商也在增產(chǎn)，而需求表現(xiàn)疲弱。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，尤其是圍繞俄羅斯和委內(nèi)瑞拉供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，助力緩和油價(jià)跌幅，但若俄烏沖突達(dá)成和平協(xié)議、供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)消除，油價(jià)可能還會(huì)進(jìn)一步下跌。

　　“當(dāng)前市場的主導(dǎo)情緒無疑是結(jié)構(gòu)性供應(yīng)過剩，”Karobaar Capital LP首席投資官Haris Khurshid表示，“這種供應(yīng)過剩心態(tài)影響力超過了從俄羅斯到委內(nèi)瑞拉在內(nèi)的地緣政治沖突”。

　　臨近圣誕節(jié)和新年假期，原油交易活動(dòng)清淡，這可能導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)。同時(shí)，異常偏空的倉位布局可能在周五推高了油價(jià)，交易員尋求回補(bǔ)空頭，放大了價(jià)格波動(dòng)。

　　WTI2月期貨上漲0.9%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶56.52美元。

　　1月期貨周五到期，布倫特2月期貨上漲1.1%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶60.47美元。