12月18日，三大指數(shù)漲跌不一，科技股承壓，石油、煤炭、銀行等高股息板塊拉升，紅利現(xiàn)金流策略繼續(xù)支撐指數(shù)韌性。300現(xiàn)金流指數(shù)逆市飄紅，截至收盤上漲0.16%，站穩(wěn)5日均線。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.12.18

　　成份股方面，陜西煤業(yè)收漲3.74%，消息面上，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部等六部門發(fā)布《煤炭清潔高效利用重點領域標桿水平和基準水平（2025年版）》。信達證券認為，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)向下調(diào)整有高股息安全邊際支撐，向上彈性有后續(xù)煤價上漲和估值修復催化，板塊仍具有中長期戰(zhàn)略性的投資機遇。

　　“兩桶油”中國石油和中國海油分別收漲2.1%和1.13%。分眾傳媒、中遠?？?、中天科技、京滬高鐵等均漲超1%。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.12.18

　　
ETF方面，同類規(guī)模最大、流動性最佳*的300現(xiàn)金流ETF（562080）同步拉升，收盤小幅飄紅0.17%。臨近年末，A股市場波動加劇，資金“高低切”趨勢明顯，高現(xiàn)金流資產(chǎn)的“防御+進攻”雙重價值愈發(fā)凸顯。300現(xiàn)金流ETF（562080）12月16日、12月17日連續(xù)2個交易日累計吸金4640萬元，長線資金正在加速配置。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.12.18。注：滬市規(guī)模、流動性同類第一指截至2025年3季度末，300現(xiàn)金流ETF規(guī)模為10.3億元，在滬市跟蹤300現(xiàn)金流指數(shù)的ETF中規(guī)模排名第一；截至2025年9月末，300現(xiàn)金流ETF年內(nèi)日均成交額5138.45萬元元，亦排名第一。

　　公開資料顯示，300現(xiàn)金流ETF（562080）被動跟蹤300現(xiàn)金流指數(shù)，在滬深300核心資產(chǎn)中臻選50只“現(xiàn)金奶牛”公司。值得注意的是，12月15日，300現(xiàn)金流指數(shù)完成了季度指數(shù)調(diào)倉，強化了“高現(xiàn)金流、高股息、低估值”特征。主要呈現(xiàn)三大特點：

　　一是市值分布更均衡，千億以上大盤股權重合計58%，較前期降低6個百分點，在聚焦大盤藍籌的同時適度分散；

　　二是行業(yè)結構更側重防御，新納入紫金礦業(yè)、上汽集團、中國聯(lián)通等細分“現(xiàn)金?！饼堫^，提升有色金屬、汽車、交通運輸、公用事業(yè)等實體經(jīng)濟板塊占比，前三大行業(yè)變更為石油石化、家用電器和有色金屬，不含金融、地產(chǎn)，抗周期能力強；

　　【300現(xiàn)金流指數(shù)成份股行業(yè)分布】

　　數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司等，截至2025.12.15。

　　三是現(xiàn)金流質(zhì)量更純粹，調(diào)出部分現(xiàn)金流弱化或估值偏離的個股（如中國移動、寧德時代），通過季度紀律化篩選持續(xù)聚焦自由現(xiàn)金流率高的企業(yè)，整體在震蕩市中更攻守兼?zhèn)洹?/p>

　　數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司、滬深交易所，截至2025.12.15，指數(shù)樣本生效日期：2025年12月15日，權重數(shù)據(jù)截至2025.11.28。

　　臨近年末，市場風格呈現(xiàn)明顯的切換態(tài)勢：資金從熱點題材與高估值成長股流出，轉而關注穩(wěn)健型資產(chǎn)。這一變化不僅體現(xiàn)了個人投資者的選擇轉向，也反映了機構對現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅能力突出的價值資產(chǎn)的青睞，本質(zhì)上是市場在波動中趨于理性的表現(xiàn)。從長期視角看，高分紅資產(chǎn)或已步入配置的“黃金期”。在經(jīng)濟弱復蘇、不確定性猶存的環(huán)境下，“現(xiàn)金為王”邏輯再次凸顯，那些能夠持續(xù)創(chuàng)造真金白銀并回報股東的公司，正獲得市場越來越多的認可。

　　投資者或可借道300現(xiàn)金流ETF（562080）及其聯(lián)接基金（A類024367/C類024368），一鍵配置滬深300中能夠穿越周期的高現(xiàn)金流優(yōu)質(zhì)公司。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現(xiàn)。請投資者務必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　風險提示：本文章是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準確性和完整性。文章中的內(nèi)容和意見基于對歷史數(shù)據(jù)的分析結果，不保證所包含的內(nèi)容和意見在未來不發(fā)生變化，文中所涉及個股僅為展示，任何情況下不作為對任何人的投資建議。300現(xiàn)金流ETF被動跟蹤滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.11.12。該基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據(jù)相關法律法規(guī)對該基金進行風險評價，投資者應及時關注銷售機構出具的適當性意見，并以其匹配結果為準，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對該基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鸾?jīng)理觀點更新時間為2025.5.21，僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構成任何業(yè)務的宣傳推介材料、投資建議或保證，亦不作為任何法律文件?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎！