12月17日，港股大幅走低，恒生科技一度跌近3%，下穿年線（牛熊分界線）。分析認(rèn)為，港股科技近兩個(gè)月的回調(diào)，是流動(dòng)性、基本面與估值等多重壓力的集中體現(xiàn)。

　　流動(dòng)性方面，南向資金近期流入放緩，或與基金新規(guī)相關(guān)?！痘鸸芾砉究?jī)效考核管理指引（征求意見稿）》強(qiáng)化業(yè)績(jī)基準(zhǔn)約束。由于主要對(duì)標(biāo)A股指數(shù)，或?qū)е聦?duì)港股形成拋壓。美聯(lián)儲(chǔ)鷹派降息為外部流動(dòng)性增添了變數(shù)。

　　此外，港股年內(nèi)積累一定漲幅，臨近年末資金入場(chǎng)意愿不足，以及地緣政治因素對(duì)市場(chǎng)情緒形成壓制。

　　但風(fēng)險(xiǎn)提前釋放后，也給了歲末年初重新入場(chǎng)、布局2026年的契機(jī)。作為港股“獨(dú)有資產(chǎn)”，互聯(lián)網(wǎng)板塊受到資金關(guān)注。上交所數(shù)據(jù)顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）已連續(xù)9日吸金，合計(jì)獲資金凈流入8.53億元。

　　作為深度參與全球AI產(chǎn)業(yè)鏈的科技龍頭，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊估值明顯更低。目前中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)市盈率PE（TTM）僅24.92倍，位于近5年27.24%分位點(diǎn)的相對(duì)低位，明顯低于創(chuàng)業(yè)板指、納斯達(dá)克100表征的A股、美股科技估值。

　　展望2026年，招商證券認(rèn)為，政策層面的互聯(lián)互通機(jī)制優(yōu)化、QDII限制放寬、稅收政策改善、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)赴港上市及監(jiān)管層鼓勵(lì)長(zhǎng)線投資，將繼續(xù)吸引中長(zhǎng)期資本南下。預(yù)計(jì)至2026年底，南向長(zhǎng)線資金仍有1.54萬(wàn)億港元的新增空間，并成為港股市場(chǎng)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)重塑與估值體系優(yōu)化的關(guān)鍵推動(dòng)力。

　　興業(yè)證券表示，中長(zhǎng)期看，港股市場(chǎng)將成為發(fā)展中國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵力量和重要引擎。2026年盈利和估值雙提升的潛力依然較大，特別是大盤成長(zhǎng)和紅利資產(chǎn)。

　　港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）及其聯(lián)接基金（A類017125；C類017126）被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，重倉(cāng)阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團(tuán)-W等互聯(lián)網(wǎng)龍頭，前10大持倉(cāng)匯聚AI云計(jì)算、大模型+各領(lǐng)域AI應(yīng)用公司，合計(jì)占比超73%，龍頭優(yōu)勢(shì)顯著。港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）最新規(guī)模超百億，年內(nèi)日均成交額超6億元，支持日內(nèi)T+0交易，不受QDII額度限制，流動(dòng)性佳！

　　看好港股科技但又希望降低波動(dòng)？也可以關(guān)注全市場(chǎng)首只——香港大盤30ETF（520560），自帶“科技+紅利”啞鈴策略，重倉(cāng)股既有阿里巴巴、騰訊控股等高彈性科技股，又囊括了建設(shè)銀行、中國(guó)平安等穩(wěn)健高股息，是港股長(zhǎng)期配置的理想底倉(cāng)工具。

　　提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資須謹(jǐn)慎。