“莫道今年春將盡，明年春色倍還人”，在12月6日以“耐心資本·定投中國”為主題的21世紀(jì)基金業(yè)年會上，泉果基金公募投資部總經(jīng)理趙詣以這句充滿詩意的標(biāo)題概述了他對明年市場的積極態(tài)度。他認(rèn)為，理解中國市場的投資價值，必須超越短期的波動與噪音，回歸到構(gòu)成其獨特競爭優(yōu)勢的根本性維度上。

“中國經(jīng)濟(jì)是一片大海”，趙詣指出其核心在于中國已經(jīng)形成的龐大生態(tài)系統(tǒng)和難以復(fù)制的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，“這是理解中國經(jīng)濟(jì)韌性的關(guān)鍵”。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)的底層，是深厚的“工程師紅利”與持續(xù)攀升的“經(jīng)濟(jì)復(fù)雜度”。另外，他引用哈佛增長實驗室推出的“經(jīng)濟(jì)復(fù)雜性指數(shù)”指出，“改革開放近50年來，中國經(jīng)濟(jì)已然發(fā)展成為全世界最為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體之一。”

趙詣強(qiáng)調(diào)，新一輪上行周期已經(jīng)開啟。一個標(biāo)志性的轉(zhuǎn)折點，是自2024年底開始，新經(jīng)濟(jì)的資本開支已經(jīng)轉(zhuǎn)正，這意味著以高端制造、科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型為代表的新增長引擎開始進(jìn)入實質(zhì)性擴(kuò)張階段。

與此同時，資本市場也正從“重融資”向“重投資”轉(zhuǎn)變，為投資者創(chuàng)造更友好的環(huán)境。而且，越來越多的新興領(lǐng)域企業(yè)在相對早期階段就登陸資本市場，使得二級市場投資者能夠更早地參與分享企業(yè)的發(fā)展紅利。

基于上述判斷與觀察，作為一名秉持成長風(fēng)格的基金經(jīng)理，趙詣提出了2026年重點關(guān)注的四大投資主線：

一是蓬勃興起的新興產(chǎn)業(yè)趨勢，重點關(guān)注AI為核心的新技術(shù)和新消費。

二是具備全球競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，特別是兩個已證明自身實力的領(lǐng)域——新能源和創(chuàng)新藥。

三是空間廣闊的國產(chǎn)替代攻堅，聚焦技術(shù)壁壘較高、戰(zhàn)略意義較強(qiáng)的“硬骨頭”領(lǐng)域。

四是穿越周期的企業(yè)出海。

（作者：楊娜娜 編輯：姜詩薔）