界面新聞?dòng)浾?|安震

　　銀行正持續(xù)收縮貴金屬業(yè)務(wù)條線。

　　12月15日，工商銀行發(fā)布公告，為順應(yīng)市場(chǎng)變化，保護(hù)投資者權(quán)益，該行對(duì)于代理上海黃金交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上金所”）個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)將加強(qiáng)管理。提醒“無(wú)持倉(cāng)、無(wú)庫(kù)存、無(wú)欠款、保證金賬戶(hù)仍有資金余額的客戶(hù)，盡快辦理轉(zhuǎn)出手續(xù)”。

　　界面新聞注意到，類(lèi)似工行這樣的調(diào)整今年已有多例。業(yè)內(nèi)人士分析，在貴金屬市場(chǎng)高位震蕩，成交活躍的背景下，收緊高風(fēng)險(xiǎn)交易有銀行合規(guī)考量，本質(zhì)上是金融市場(chǎng)回歸風(fēng)險(xiǎn)匹配原則的必然結(jié)果。

　　銀行公告清退“三無(wú)”客戶(hù)

　　工商銀行在公告中表示，將從12月19日起，將上述客戶(hù)保證金余額批量轉(zhuǎn)出至綁定結(jié)算賬戶(hù)，并關(guān)閉相關(guān)功能，關(guān)閉后，客戶(hù)與工行簽署的《代理個(gè)人客戶(hù)貴金屬競(jìng)價(jià)交易業(yè)務(wù)協(xié)議書(shū)》將終止。工行同時(shí)表示，現(xiàn)有持倉(cāng)客戶(hù)的平倉(cāng)交易不受本次業(yè)務(wù)調(diào)整影響。

　　事實(shí)上，此前已有多家銀行宣布調(diào)整代理上金所相關(guān)業(yè)務(wù)。12月8日，建設(shè)銀行也發(fā)布公告，無(wú)持倉(cāng)、無(wú)庫(kù)存、無(wú)欠款、保證金賬戶(hù)仍有資金余額的客戶(hù)，請(qǐng)盡快將業(yè)務(wù)保證金余額轉(zhuǎn)出并解約。該行將于12月15日后將上述客戶(hù)保證金賬戶(hù)余額轉(zhuǎn)出至業(yè)務(wù)簽約賬戶(hù)，并自動(dòng)關(guān)閉相關(guān)業(yè)務(wù)功能。

　　這也是建行今年第二次調(diào)整這項(xiàng)業(yè)務(wù)，8月，建行在公告中，調(diào)整范圍針對(duì)“連續(xù)12個(gè)月無(wú)任何交易且無(wú)持倉(cāng)、無(wú)庫(kù)存、無(wú)資金、無(wú)欠款的客戶(hù)”。也就是說(shuō)，12月的公告將清退和解約范圍擴(kuò)大。

　　在股份制銀行中，光大銀行今年10月已經(jīng)發(fā)布類(lèi)似公告，公告表示，為保護(hù)投資者權(quán)益、防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《上海黃金交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》有關(guān)規(guī)定，自2025年10月20日起，對(duì)簽約代理上金所現(xiàn)貨及延期業(yè)務(wù)且無(wú)持倉(cāng)的客戶(hù)，該行將通過(guò)系統(tǒng)調(diào)整、逐步解除業(yè)務(wù)委托關(guān)系；對(duì)于無(wú)持倉(cāng)但保證金賬戶(hù)仍有資金的客戶(hù)，將在解約后將客戶(hù)資金返還至該行簽約賬戶(hù)。

　　“本質(zhì)上，銀行代理的上金所黃金業(yè)務(wù)與其他黃金業(yè)務(wù)有所不同，無(wú)論銀行銷(xiāo)售實(shí)物黃金或這兩年比較火的積存金、紙黃金，風(fēng)險(xiǎn)都相對(duì)可控。而代理上金所的黃金交易，客戶(hù)雖然也可以選擇交割實(shí)物，但很多業(yè)務(wù)本質(zhì)其實(shí)是保證金交易，也就是高杠桿的期貨，這與銀行普遍風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的用戶(hù)不匹配，容易產(chǎn)生合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)?！币晃汇y行總行人士對(duì)界面表示。

　　銀行代理個(gè)人黃金衍生品交易早已停止新開(kāi)戶(hù)

　　事實(shí)上，2021年，央行、證監(jiān)會(huì)、原銀保監(jiān)會(huì)、外匯局等四部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》中強(qiáng)調(diào)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持主要面向非個(gè)人投資者開(kāi)展衍生品業(yè)務(wù)，嚴(yán)格實(shí)施合格投資者標(biāo)準(zhǔn)審查。

　　有銀行人士向界面新聞證實(shí)，大約在2022年前后，該行已經(jīng)停止了個(gè)人用戶(hù)代理大宗商品衍生品交易的開(kāi)戶(hù)申請(qǐng)，僅保留了機(jī)構(gòu)開(kāi)戶(hù)的渠道，其中就包括黃金。

　　在一些分析人士看來(lái)，銀行集體收縮代理業(yè)務(wù)的同時(shí)，也暗含了對(duì)黃金走勢(shì)的判斷。

　　一位銀行投策人士對(duì)界面新聞直言，不是說(shuō)黃金已經(jīng)到頂了，而是目前這種高位震蕩的格局，已經(jīng)不是普通投資者參與可以獲利的階段。

　　12月12日，界面新聞在北京菜百首飾門(mén)店看到，購(gòu)買(mǎi)金飾的顧客并不多。門(mén)店銷(xiāo)售對(duì)界面新聞表示，今年金價(jià)持續(xù)上漲，加上黃金產(chǎn)品稅率變化，此前每克黃金價(jià)格跳漲近百元，短期漲價(jià)后有客戶(hù)從購(gòu)買(mǎi)金飾轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)價(jià)格更便宜的投資金條。

　　12月16日，界面新聞查詢(xún)最近黃金價(jià)格，各大品牌黃金飾品每克價(jià)格普遍超過(guò)1300元，相比之下，投資金價(jià)格在每克950元至1000元。

　　前述銀行人士分析，從近期表現(xiàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地推動(dòng)貴金屬板塊整體走強(qiáng)，國(guó)際金價(jià)在流動(dòng)性寬松預(yù)期下獲得支撐。但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的不確定性、地緣政治沖突的間歇性爆發(fā)，使得金價(jià)波動(dòng)幅度顯著加大?！爱?dāng)前黃金定價(jià)權(quán)仍主要由國(guó)際市場(chǎng)主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)缺乏足夠的定價(jià)影響力，這進(jìn)一步加劇了個(gè)人投資者的操作難度?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行代理業(yè)務(wù)的收縮并不意味著個(gè)人投資者完全失去黃金投資渠道，黃金ETF、銀行積存金等產(chǎn)品因風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，是更穩(wěn)妥的替代選擇。更重要的是，黃金投資需更注重風(fēng)險(xiǎn)控制，避免盲目加杠桿，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的投資品種。