專題：“業(yè)績?yōu)橥酢睍r(shí)代來了，時(shí)隔三年公募績效迎重大改革！近千名基金經(jīng)理面臨“降薪”

　　近期《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（下稱《指引》）面向行業(yè)征求意見，引發(fā)熱議。

　　指引中，對(duì)基金公司給股東的分紅約束進(jìn)行規(guī)定。指引要求，基金公司應(yīng)據(jù)基金產(chǎn)品中長期業(yè)績和投資者盈虧情況，審慎確定分紅頻率與分紅比例。對(duì)于過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績不佳、投資者虧損較大的，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低分紅頻率與分紅比例。

　　根據(jù)華龍證券財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2024年華商基金營收10.10億元，凈利潤2.03億元。華龍證券持有華商基金46%的股權(quán)，獲得了1.38億元的分紅。即華商基金2024年度給股東分紅總額3億元，分紅率147.72%。

　　依此類推，近十年（從2015到2024）期間，華商基金累計(jì)凈利潤13.94億元，累計(jì)給股東分紅5.82億元。近十年華龍證券累計(jì)從華商基金獲得分紅2.68億元。

　　同業(yè)對(duì)比分紅率來看，華商基金近十年平均分紅率41.74%，居于中間位置。華商基金2024年分紅率147.72%，位居大中型基金公司第一名。

　　業(yè)績方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，從2022至2024完整三年來看，華商基金旗下64只基金產(chǎn)品中（只含主代碼），45只產(chǎn)品虧損，占比70%；47只產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn)，占比73%；跑輸基準(zhǔn)10%以上的產(chǎn)品36只，占比56%；三年累計(jì)給基民虧82億元。

　　從2022年12月1日至2025年11月30日，華商基金旗下75只產(chǎn)品中，11只基金虧損，占比14%；跑輸業(yè)績基準(zhǔn)的產(chǎn)品26只，占比34%； 跑輸基準(zhǔn)超過10%的產(chǎn)品13只，占比17%。

　　對(duì)于基金公司給股東的分紅，市場(chǎng)人士指出，首先，過高的分紅率，不利于基金公司的資本積累和風(fēng)險(xiǎn)防范，會(huì)削弱其創(chuàng)新、擴(kuò)張、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等能力；其次，基金公司股東沒有做到長期資本、耐心資本應(yīng)盡的責(zé)任；最后，在市場(chǎng)低迷期、廣大基民投資者收益不理想時(shí)期，給股東高比例分紅，對(duì)基金投資者的體驗(yàn)欠佳。