12月16日，國(guó)防軍工板塊大幅回調(diào)，場(chǎng)內(nèi)熱門國(guó)防軍工ETF（512810）跌超2%。昨日該ETF場(chǎng)內(nèi)價(jià)格創(chuàng)下近兩個(gè)月新高。

　　成份股方面，航天智裝、上海瀚訊和中國(guó)衛(wèi)星表現(xiàn)較弱，跌幅分別為8.04%、5.77%和5.52%。權(quán)重股中國(guó)船舶、光啟技術(shù)、航發(fā)動(dòng)力等集體飄綠。

　　綜合行業(yè)消息及機(jī)構(gòu)研判來(lái)看，軍工板塊中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，回調(diào)或打開(kāi)配置窗口。

　　消息面上，財(cái)政部《2025年中央和地方預(yù)算草案》明確全國(guó)國(guó)防支出達(dá)1.78萬(wàn)億元，其中裝備費(fèi)占比40%至7120億元，航空裝備作為重點(diǎn)領(lǐng)域占比超30%；國(guó)務(wù)院11月印發(fā)《關(guān)于加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將“軍工智能化、無(wú)人化裝備”和“衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)”列為重點(diǎn)培育方向，要求年底前形成標(biāo)志性成果。

　　國(guó)泰海通指出，國(guó)際環(huán)境日益復(fù)雜嚴(yán)峻，中俄聯(lián)合空中戰(zhàn)略巡航及美國(guó)國(guó)防開(kāi)支創(chuàng)新高凸顯大國(guó)博弈加劇?，F(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)需先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)、導(dǎo)彈等制勝手段，同時(shí)依賴高效費(fèi)比裝備及可靠通信體系支撐。航空航天裝備建設(shè)及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等前沿領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，軍工行業(yè)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)明確，2027年建軍百年目標(biāo)將推動(dòng)補(bǔ)短板加速。

　　中泰證券指出，商業(yè)航天景氣度持續(xù)提升，新型火箭密集試射推動(dòng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速組網(wǎng)，太空算力基建催生新需求，政策優(yōu)化為行業(yè)提供制度保障。航空裝備方面，海外燃機(jī)高景氣帶動(dòng)國(guó)內(nèi)配套商份額提升，主機(jī)廠訂單排滿至28年后，產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)5年高景氣可期。

　　國(guó)防軍工ETF（512810）被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)前十大權(quán)重股分別為中國(guó)船舶、光啟技術(shù)、中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力、中航光電、中航西飛、菲利華、西部超導(dǎo)、中航機(jī)載、中國(guó)長(zhǎng)城。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源于滬深交易所、公開(kāi)資料等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：以上產(chǎn)品由基金管理人發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金投資須謹(jǐn)慎！銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)上述基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)上述基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。