5月14日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月末，社會融資規(guī)模存量同比增長7.8%，廣義貨幣（M2）同比增長8.6%，繼續(xù)保持合理增長。
專家表示，4月份金融數(shù)據(jù)符合預(yù)期，社融和M2增速持續(xù)高于名義經(jīng)濟增速，反映當(dāng)前社會融資條件處于寬松狀態(tài)，實體經(jīng)濟有效融資需求得到了充分滿足。
數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計，2026年4月末社會融資規(guī)模存量為456.89萬億元，同比增長7.8%。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額276.9萬億元，同比增長5.6%。1-4月社會融資規(guī)模增量累計為15.45萬億元，比上年同期少8930億元。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加8.5萬億元，同比少增1.29萬億元。
分析人士指出，央行繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，銀行體系流動性保持充裕，為企業(yè)融資和政府債券發(fā)行提供良好的流動性環(huán)境。1至4月，貨幣市場隔夜利率（DR001）均值為1.3%，圍繞1.4%的央行政策利率平穩(wěn)運行。同時，隨著一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策措施落地見效，金融體系對實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域的支持力度加大，也對金融總量增長起到良好支撐作用。
貸款方面，前四個月人民幣貸款增加8.59萬億元。分部門看，住戶貸款減少4902億元，其中，短期貸款減少6102億元，中長期貸款增加1199億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.99萬億元，其中，短期貸款增加3.67萬億元，中長期貸款增加5.01萬億元，票據(jù)融資增加1429億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少1935億元。
專家表示，我國融資結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，銀行存款創(chuàng)造渠道更為多元，除了貸款可以創(chuàng)造存款，銀行債券投資也與貸款投放一樣，是存款創(chuàng)造的重要途徑和向?qū)嶓w經(jīng)濟融資的重要方式，這意味著貸款增速低于存款增速是必然的。
總量保持合理增長的同時，4月信貸投向不斷優(yōu)化，重點領(lǐng)域增長動能強勁。今年以來，財政金融協(xié)同擴內(nèi)需和加力支持金融“五篇大文章”等系列政策陸續(xù)落地見效，貨幣信貸政策與財政貼息、風(fēng)險補償?shù)蓉斦邊f(xié)同發(fā)力，撬動更多金融活水流向重大項目、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
記者獲悉，金融機構(gòu)抓住政策契機，創(chuàng)新推出適配企業(yè)需求的信貸產(chǎn)品，在有效降低企業(yè)融資成本的同時，也在積極支持企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，為業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造更加廣闊的成長空間。
值得關(guān)注的是，近期融資結(jié)構(gòu)進一步轉(zhuǎn)型，整體更加多元。1至4月企業(yè)債券凈融資1.5萬億元，同比多7393億元，規(guī)模接近翻了一番。非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資2008億元，同比多655億元。
招聯(lián)首席經(jīng)濟學(xué)家董希淼認(rèn)為，貸款增速放緩是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的常態(tài)，也反映出直接融資占比提升。近些年，我國社會融資規(guī)模增量中，貸款占比持續(xù)降低，債券融資、股權(quán)融資占比明顯提升，總體支持仍然有力，不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以通過債券、股權(quán)、基金等獲得融資。未來，財政加快發(fā)力有望支撐社會融資規(guī)模增長，貨幣政策也將保持適度寬松，更注重“精準(zhǔn)有效”。
專家表示，“十五五”規(guī)劃綱要提出“提高直接融資比重”，未來債券市場等多元化渠道對經(jīng)營主體的支持作用還將繼續(xù)加強，對貸款增長產(chǎn)生持續(xù)的替代效應(yīng)。
東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，短期來看，在輸入性通脹壓力有所顯現(xiàn)過程中，國內(nèi)貨幣政策在保持市場流動性充裕的同時，也會階段性地向穩(wěn)物價傾斜，預(yù)計降息降準(zhǔn)時點會延后，金融總量數(shù)據(jù)會延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢。當(dāng)前重點是通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，持續(xù)加大對科技創(chuàng)新和小微企業(yè)等國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
“4月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率約3.1%，同比下降約20個基點，融資成本持續(xù)走低。央行流動性保持充裕，但鑒于外部不確定性和國內(nèi)物價溫和回升，短期降準(zhǔn)降息必要性下降，后續(xù)將更依賴結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)發(fā)力?！倍ｍ当硎?。（記者 袁小康）