人民網(wǎng)北京5月20日電 （記者杜燕飛）中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2026年5月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3%，5年期以上LPR為3.5%。兩項利率均與上月水平持平，連續(xù)12個月“按兵不動”。

LPR由各報價行按照公開市場操作利率（公開市場7天期逆回購利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業(yè)拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考。

“5月LPR與上個月持平，連續(xù)12個月‘按兵不動’，符合市場預期，主要是為了鞏固前期降息效果，支持銀行體系保持穩(wěn)健性，配合財政政策協(xié)同發(fā)力預留空間?！闭新?lián)首席經(jīng)濟學家、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼表示，從定價基礎(chǔ)看，7天期逆回購利率自2025年5月下調(diào)后，已連續(xù)12個月保持在1.4%不變。定價基礎(chǔ)未發(fā)生改變，意味著LPR報價缺乏下行的政策空間，這在很大程度上已經(jīng)預示LPR會保持不動。

業(yè)內(nèi)人士表示，一季度我國GDP同比增長5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值、進出口等表現(xiàn)較好，物價數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)；宏觀經(jīng)濟在地緣政治因素擾動下仍表現(xiàn)出較強韌性，貨幣政策繼續(xù)寬松的緊迫性不大。

與此同時，銀行凈息差面臨收窄壓力。數(shù)據(jù)顯示，受年初部分貸款重定價等影響，2026年一季度末商業(yè)銀行凈息差為1.4%，較上年末下行0.02個百分點，結(jié)束連續(xù)3個季度不變的情況。

“盡管近期商業(yè)銀行在貨幣市場批發(fā)融資成本出現(xiàn)一定幅度下降，但從穩(wěn)息差角度看，報價行缺乏主動下調(diào)LPR報價加點的動力?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示，維持LPR穩(wěn)定一定程度上有助于緩解銀行經(jīng)營壓力，保持穩(wěn)健發(fā)展能力和服務實體經(jīng)濟能力不下降。

中國人民銀行此前發(fā)布的《2026年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》強調(diào)，要“精準有效實施適度寬松的貨幣政策”“增強政策前瞻性靈活性針對性”“靈活運用多種貨幣政策工具”。

“這表明，中國人民銀行在維持適度寬松總體方向的同時，更加突出貨幣政策前瞻性、精準性和有效性，不會盲目加碼總量刺激，而是根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化和經(jīng)濟發(fā)展情況靈活調(diào)整實施節(jié)奏和力度?！倍ｍ当硎?，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更有力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)等重點領(lǐng)域，并加強與財政政策協(xié)同發(fā)力。