中新經(jīng)緯3月19日電(李自曼)霍爾木茲海峽，這條中東鋁產(chǎn)業(yè)鏈的“生命線”，如今正被地緣沖突緊緊掐住。
據(jù)中央廣播電視總臺環(huán)球資訊廣播3月11日報道，波斯灣地區(qū)約占全球鋁供應(yīng)的8%?？ㄋ栦X業(yè)公司已經(jīng)開始關(guān)閉部分生產(chǎn)線，巴林鋁業(yè)公司則宣布因運(yùn)輸受阻暫停發(fā)貨。
中信建投證券3月15日研報援引行業(yè)研究機(jī)構(gòu)阿拉丁數(shù)據(jù)稱，2025年中東六國電解鋁建成產(chǎn)能705.1萬噸，產(chǎn)量692.7萬噸，占全球總產(chǎn)量9.2%。
廣發(fā)期貨有色金屬分析師王羿文3月17日對中新經(jīng)緯表示，若霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)，未來兩三周內(nèi)阿聯(lián)酋、伊朗等其他依賴進(jìn)口氧化鋁的國家也可能被迫跟進(jìn)減產(chǎn)。這對于本身供應(yīng)就偏緊的電解鋁產(chǎn)業(yè)而言沖擊非常大，2026年海外供應(yīng)可能因此轉(zhuǎn)為負(fù)增長，全球供需缺口或擴(kuò)大至百萬噸級別。
供應(yīng)收縮，價格聞風(fēng)而動。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，3月13日，倫敦金屬交易所(LME)鋁價強(qiáng)勢沖高，最高觸及3528.5美元/噸，創(chuàng)2022年以來高點(diǎn)，當(dāng)日LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為3520美元/噸。同日，中國國內(nèi)滬鋁主力合約開盤價25300元/噸，最高價25370元/噸，成功站上2.5萬元關(guān)口。中國現(xiàn)貨鋁平均價達(dá)到25100元/噸，較去年同期每噸上漲約4100元。
至3月18日，LME鋁價收盤于3347.5美元/噸。中國國內(nèi)滬鋁主力合約收盤于24800元/噸，中國現(xiàn)貨鋁平均價為24450元/噸。
自2月28日美以襲擊伊朗以來，Wind顯示，截至3月18日，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價上漲約214美元/噸，中國現(xiàn)貨鋁平均價上漲約820元/噸。
王羿文分析，即便封鎖短期解除，電解鋁停產(chǎn)恢復(fù)周期長達(dá)6-12個月，供給缺口無法快速彌補(bǔ)。中長期鋁價將維持偏強(qiáng)震蕩。如果減停產(chǎn)和不可抗力集中出現(xiàn)，LME鋁有望沖擊3700-4000美元新高。
王羿文指出，鋁價上漲的影響貫穿整個制造業(yè)鏈條，對汽車制造、電力電子、建筑交通等多個行業(yè)形成成本沖擊。但首當(dāng)其沖的是新能源汽車，因為新能源車對輕量化的要求極高，鋁合金被大量用于車身、電池殼和輪轂等核心部件，鋁價上漲會直接推高制造成本。
乘聯(lián)會秘書長崔東樹向中新經(jīng)緯表示，新能源車單車用鋁量接近燃油車兩倍，海外車企受影響更顯著。鋁價上漲擠壓車企與零部件企業(yè)利潤，帶來供應(yīng)鏈交付風(fēng)險，中小車企生存壓力更大。
具體到新能源單車成本，王羿文測算，目前純電新能源車單車用鋁量平均200千克以上，按3月18日鋁價比2025年均價上漲3800元/噸計算，單車成本抬升約760元。
中國汽車流通協(xié)會專家委員會委員章弘表示，國際鋁價上漲直接導(dǎo)致汽車企業(yè)原材料采購成本上升。他分析，車身及結(jié)構(gòu)件、電池托盤及殼體、電機(jī)及電控系統(tǒng)成本都會上漲，推高電池系統(tǒng)整體成本。
盡管造車成本有可能提升，但消費(fèi)者未必會有明顯感知。崔東樹稱，當(dāng)前車市競爭激烈，短期成本難以完全傳導(dǎo)至終端，不會出現(xiàn)行業(yè)性漲價。若鋁價長期高位，車企或通過縮減優(yōu)惠、結(jié)構(gòu)性調(diào)價消化壓力。
王羿文認(rèn)為，純電車型用鋁量仍在增長，對鋁價變動格外敏感。如果終端無法漲價，成本只能擠壓車企利潤。
在業(yè)內(nèi)看來，應(yīng)對鋁價上漲帶來的新能源車成本壓力，關(guān)鍵變量在于企業(yè)自身的成本管理能力。
章弘認(rèn)為，鋁價上漲可能促使車企通過供應(yīng)鏈整合、套期保值等手段對沖價格風(fēng)險。部分企業(yè)可能加速供應(yīng)鏈本地化，以降低采購成本和供應(yīng)不確定性。
章弘建議車企從三方面應(yīng)對鋁價上漲：供應(yīng)鏈端與供應(yīng)商簽訂長期協(xié)議鎖定價格，拓展采購渠道降本，采用JIT(Just-In-Time Management準(zhǔn)時制管理)庫存管理控風(fēng)險；技術(shù)端優(yōu)化設(shè)計減少鋁用量，探索鎂合金、碳纖維等替代材料，改進(jìn)工藝提高鋁材利用率；市場端調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)增加混動車型，適度調(diào)價但需謹(jǐn)慎，加大海外市場開拓以分散成本壓力。
崔東樹指出，車企可通過簽訂長協(xié)、多元化采購穩(wěn)定供應(yīng)；借助一體化壓鑄、材料替代、擴(kuò)大再生鋁使用降低鋁耗與成本；利用套期保值對沖波動，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升高端車型占比。
王羿文建議，賣方(原鋁企)應(yīng)利用套期保值鎖定利潤，維護(hù)長協(xié)客戶平滑周期波動，并保障原料供應(yīng)穩(wěn)定。買方(新能源車企)應(yīng)通過簽訂長協(xié)鎖定價格，運(yùn)用期貨套保平抑波動，并建立敏捷決策機(jī)制，根據(jù)價格靈活調(diào)整采購。
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