美國(guó)和以色列突襲伊朗，但導(dǎo)彈不只是落在伊朗頭上，沖擊波已經(jīng)越過(guò)山海，影響全球經(jīng)濟(jì)。

　　首當(dāng)其沖的就是油價(jià)。

　　伊朗是全球重要石油生產(chǎn)國(guó)，更扼守著全球能源咽喉——霍爾木茲海峽。這條窄窄的水道，每天承載著全球約五分之一的海運(yùn)石油與液化天然氣。襲擊發(fā)生后，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)當(dāng)即宣布：禁止任何船只通過(guò)霍爾木茲海峽。

　　咽喉一鎖，全球油市立刻繃緊。

　　商務(wù)部研究院研究員白明對(duì)三里河表示，這一次油價(jià)已上漲，但漲幅暫時(shí)可控，不像當(dāng)年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)那樣翻倍暴漲。但前景完全取決于戰(zhàn)事長(zhǎng)短：若沖突短期結(jié)束，油價(jià)大概率沖高回落；若戰(zhàn)火蔓延整個(gè)波斯灣、長(zhǎng)期僵持，油價(jià)將高位徘徊。

　　根據(jù)以往歷史，國(guó)際資本從不會(huì)放過(guò)這種題材，國(guó)際大型石油公司很可能趁機(jī)漲價(jià)。在這種情況下，國(guó)際油價(jià)未來(lái)仍可能出現(xiàn)大幅井噴式上漲，普通消費(fèi)者只能被動(dòng)買單。

　　導(dǎo)彈的沖擊波還將考驗(yàn)很多人的股票賬戶。

　　戰(zhàn)火一起，全球資本市場(chǎng)最先受驚。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)三里河分析，中東地緣沖突再度升級(jí)，還會(huì)對(duì)投資者情緒產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而可能沖擊全球股市。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展，若局勢(shì)進(jìn)一步惡化，原油、黃金、白銀的價(jià)格波動(dòng)以及全球股市的調(diào)整壓力都將進(jìn)一步加大。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)三里河表示，中東局勢(shì)升級(jí)對(duì)全球股市的沖擊路徑通過(guò)三重邏輯傳導(dǎo)：一是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)重定價(jià)，資金從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)系統(tǒng)性流出；二是能源成本沖擊，油價(jià)上漲擠壓中下游企業(yè)利潤(rùn)；三是貨幣政策兩難，高油價(jià)使央行更難降息，壓制估值。

　　是否會(huì)引發(fā)全球股市熊市？田利輝認(rèn)為，這取決于沖突范圍與持續(xù)時(shí)間。目前看是結(jié)構(gòu)性沖擊而非系統(tǒng)性危機(jī)，歐洲、亞洲等石油進(jìn)口依賴度高的市場(chǎng)調(diào)整壓力大于美國(guó)，市場(chǎng)將進(jìn)入高波動(dòng)分化階段。

　　至于對(duì)A股市場(chǎng)的影響，粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒對(duì)三里河表示，資本市場(chǎng)的走勢(shì)主要還是“以我為主”，即上市公司質(zhì)量、資本市場(chǎng)制度和風(fēng)險(xiǎn)偏好是主要影響因素，當(dāng)然外部地緣政治經(jīng)濟(jì)變化也會(huì)影響投資者的避險(xiǎn)情緒和上市公司的經(jīng)營(yíng)，只是內(nèi)部因素是長(zhǎng)期的、根本性的，外部因素是短期的、階段性的?？傮w上看，外部局勢(shì)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)影響不大，短期調(diào)整反而是機(jī)會(huì)。

　　很多人手里的基金、股票，可能會(huì)因?yàn)閹浊Ю镏獾谋?，迎?lái)震蕩。

　　黃金白銀等貴金屬也將迎來(lái)重新定價(jià)。

　　亂世買黃金，不是一句口號(hào)，是全球資本的本能。

　　田利輝給出清晰判斷：黃金當(dāng)前處于“避險(xiǎn)屬性”與“實(shí)際利率”的雙重博弈中。短期避險(xiǎn)需求主導(dǎo)，資金涌入推升金價(jià)銀價(jià)。中期走勢(shì)取決于實(shí)際利率變化：若高油價(jià)使通脹頑固、央行維持高利率，實(shí)際利率居高不下將削弱黃金吸引力；若沖突導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期增強(qiáng)、降息預(yù)期升溫，實(shí)際利率下降則黃金獲得更持久動(dòng)能。

　　在他看來(lái)，當(dāng)前金價(jià)處于地緣政治驅(qū)動(dòng)的“脈沖式”上漲階段，能否開啟長(zhǎng)期牛市，需觀察沖突是否演變?yōu)轭嵏踩蜇泿朋w系的“范式變革”。

　　對(duì)普通人而言，黃金既是避風(fēng)港，也是波動(dòng)場(chǎng)，追高仍需謹(jǐn)慎。

　　比油價(jià)、股市、金價(jià)更深遠(yuǎn)的，是全鏈條成本上漲。

　　白明警告：如果國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期高位，會(huì)從上游能源，一路傳導(dǎo)到中游制造、下游消費(fèi)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈共同分擔(dān)成本壓力。

　　結(jié)果會(huì)很現(xiàn)實(shí)：全球通脹壓力上升，各國(guó)貨幣政策被迫收緊，從而影響到一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。

　　白明表示，考慮到美國(guó)新能源汽車普及度較低、對(duì)石油依賴度較高，油價(jià)上漲就會(huì)推高CPI。這樣一來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)想要降息，政策空間就會(huì)變小，甚至不排除再度加息的可能，進(jìn)而影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　而美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)更事關(guān)全球金融市場(chǎng)。一場(chǎng)遠(yuǎn)在中東的戰(zhàn)爭(zhēng)，就這樣悄無(wú)聲息地，改寫著普通人的收支表。

　　美以的導(dǎo)彈，落在伊朗的土地上；但真正的代價(jià)，正在由全球普通人共同支付。接下來(lái)幾天、幾周，緊盯霍爾木茲海峽，緊盯油價(jià)與金價(jià)，更要盯緊個(gè)人的錢包。

　　畢竟，和平最值錢，安穩(wěn)最珍貴。

　　(“三里河”工作室)