根據(jù)最新的月度調(diào)查，經(jīng)濟學家目前預計，美聯(lián)儲要到6月才會開始降息。

　　就在上個月，經(jīng)濟學家還預測今年的首次降息將發(fā)生在3月。但隨著通脹壓力遲遲不退、勞動力市場出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，時間表被進一步后移。預計決策者看重的通脹指標至少在明年年中之前仍將高于2%的目標。

　　在2025年晚些時候連續(xù)三次降息后，外界普遍預計美聯(lián)儲官員將在下周會議上維持利率不變。接受調(diào)查的經(jīng)濟學家預測，今年第二次也是最后一次降息將發(fā)生在9月，這一判斷與上月調(diào)查一致。

　　除了經(jīng)濟學家外，投資者也同樣推遲了對美聯(lián)儲重啟降息的時間預期。根據(jù)聯(lián)邦基金期貨合約定價，市場目前認為首次降息至少要到6月才更有可能；而一個月前，市場更傾向于認為4月降息的可能性大于不降。

　　在連續(xù)兩個季度的經(jīng)濟增長出現(xiàn)自2021年以來最強的表現(xiàn)之一后，美聯(lián)儲也并未面臨立即降息的壓力。此外，預測人士認為政府停擺對國內(nèi)生產(chǎn)總值的拖累將小于先前預期。第四季度GDP預計將增長2.1%，較經(jīng)濟學家此前預測高出一倍以上，并與較長期趨勢大體一致。

　　關于今年應多快降息和降息多少的問題，官員們內(nèi)部一直存在分歧，其中持保留態(tài)度者擔憂通脹。預計剔除食品和能源的核心個人消費支出（PCE）價格指數(shù)今年平均上升2.7%，到2027年年中回落至2.2%。

　　媒體在1月15日至21日期間對75位經(jīng)濟學家進行了調(diào)查，正值特朗普政府對美聯(lián)儲獨立性的威脅加劇之際。調(diào)查開始前數(shù)日，司法部向美聯(lián)儲發(fā)出傳票。本周，美國最高法院也就特朗普是否可以解雇美聯(lián)儲理事麗莎·庫克舉行了聽證會。

　　畢馬威首席經(jīng)濟學家Diane Swonk表示：“美聯(lián)儲所做的許多事情都依賴于信任 —— 這是市場經(jīng)濟的基礎。一旦信任被侵蝕，所有交易都會變得更昂貴。”