1月15日，財(cái)通基金2026年投資策略會(huì)于上海舉辦。

　　財(cái)通基金權(quán)益公募投資部基金經(jīng)理駱瑩指出，醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)歷了上一輪政策與事件驅(qū)動(dòng)的上漲周期及隨后的調(diào)整后，自2025年起正步入一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)周期。她認(rèn)為，本輪新周期的核心驅(qū)動(dòng)力在于產(chǎn)業(yè)的“創(chuàng)新”與“出?！鄙?jí)，這使創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)突出，體現(xiàn)了中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的差異化優(yōu)勢(shì)與全球競(jìng)爭(zhēng)力。

　　駱瑩表示，中國(guó)創(chuàng)新藥企的國(guó)際化能力正快速獲得全球認(rèn)可。數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個(gè)月中國(guó)藥企License-out交易首付款金額已達(dá)84.5億美元，超2024年全年。她認(rèn)為，隨著產(chǎn)品進(jìn)入全球注冊(cè)性臨床及數(shù)據(jù)讀出，確定性增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入“BD 2.0時(shí)代”，這將帶來(lái)持續(xù)的估值提升。

　　駱瑩特別指出，小核酸（如siRNA療法）作為繼小分子和抗體藥之后的現(xiàn)代制藥“第三次浪潮”，具有精準(zhǔn)高效、藥效持久等優(yōu)勢(shì)。她分析，該領(lǐng)域在海外商業(yè)化放量、BD交易、適應(yīng)癥向慢性病拓展以及企業(yè)IPO等方面，將在2026年迎來(lái)多重共振，市場(chǎng)空間有望從2025年的50億—100億美元向2033年的467億美元邁進(jìn)。

　　駱瑩認(rèn)為，隨著高值耗材集采覆蓋趨于完成，價(jià)格體系趨于穩(wěn)定，創(chuàng)新器械領(lǐng)域有望復(fù)制創(chuàng)新藥的產(chǎn)業(yè)走勢(shì)。她以手術(shù)機(jī)器人為例指出，中國(guó)龍頭公司2025年海外新增訂單已達(dá)120臺(tái)，躋身全球前列，但其市值僅為全球龍頭的1.4%，顯示隨著出海加速，未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。

　　最后，駱瑩強(qiáng)調(diào)，AI醫(yī)療與腦機(jī)接口是重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要技術(shù)趨勢(shì)。她指出，AI已廣泛應(yīng)用于影像診斷、病理分析、手術(shù)機(jī)器人及智能穿戴設(shè)備；而腦機(jī)接口在政策強(qiáng)力支持下，2025年前4個(gè)月國(guó)內(nèi)獲批醫(yī)療器械數(shù)量已超此前兩年總和，B端采購(gòu)量同比增長(zhǎng)200%，商業(yè)化落地進(jìn)入加速期。