增量資金入市步伐顯著加速。

　　近日，記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，百億級(jí)私募復(fù)勝資產(chǎn)發(fā)行頗為火熱，新發(fā)規(guī)模單日便達(dá)到10億元。值得注意的是，開年私募發(fā)行市場(chǎng)的熱鬧程度實(shí)則是去年的延續(xù)。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2025年全年新備案私募證券投資基金超過12000只（包含自主發(fā)行和擔(dān)任投顧的產(chǎn)品），較2024年增長(zhǎng)近100%。

　　多家頭部私募認(rèn)為，伴隨著增量資金持續(xù)入場(chǎng)，2026年資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情將持續(xù)演繹，權(quán)益資產(chǎn)配置價(jià)值會(huì)進(jìn)一步凸顯。

　　私募開年迎“爆款”

　　近日，記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，復(fù)勝資產(chǎn)在某私人銀行渠道的新發(fā)規(guī)模單日便達(dá)到10億元，投資者“搶號(hào)”的速度也較快。

　　據(jù)公開資料，復(fù)勝資產(chǎn)成立于2015年，管理規(guī)模超過100億元。其董事長(zhǎng)陸航在接受記者采訪時(shí)表示，今年資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)很大。具體來看，一方面經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)，很多邊際改善的跡象正鼓舞著投資者的信心，企業(yè)盈利也逐步顯現(xiàn)改善趨勢(shì)；另一方面，國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新成果持續(xù)顯現(xiàn)，AI技術(shù)對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的重塑也屢見不鮮，接下來公司將聚焦新消費(fèi)（AI+以及新型消費(fèi)品）、有色金屬以及部分傳統(tǒng)中游行業(yè)（如化工等）的機(jī)會(huì)，沿著“時(shí)代增量”和“供需錯(cuò)配”兩個(gè)邏輯出發(fā)，尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　發(fā)行市場(chǎng)持續(xù)活躍

　　值得注意的是，復(fù)勝資產(chǎn)的“爆款”實(shí)則是去年私募發(fā)行市場(chǎng)活躍的延續(xù)。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年全年新備案私募證券投資基金共計(jì)12645只（包含自主發(fā)行和擔(dān)任投顧的產(chǎn)品），較2024年的6337只增長(zhǎng)99.54%。

　　分策略來看，股票策略依然是私募發(fā)行市場(chǎng)“主力軍”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年新備案股票策略私募基金8328只，占全部備案產(chǎn)品的65.86%，占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。多資產(chǎn)策略、期貨及衍生品策略私募基金分別以1806只和1274只的新備案數(shù)量位列第二和第三，占比分別為14.28%和10.08%。而債券策略和組合基金2025年新備案數(shù)量?jī)H為492只和512只，占比分別為3.89%和4.05%，

　　某私募研究員在接受記者采訪時(shí)坦言，私募基金發(fā)行顯著回暖一方面源于亮眼業(yè)績(jī)，另一方面則源于無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行背景下居民資產(chǎn)的重新配置。

　　據(jù)第三方平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，2025年全市場(chǎng)有業(yè)績(jī)記錄的9934只私募證券投資基金，平均收益率為25.68%，5%分位數(shù)收益高達(dá)79.32%。其中，8915只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，正收益占比達(dá)89.74%。

　　2026年權(quán)益資產(chǎn)仍是“必選項(xiàng)”

　　增量資金加速入市的背景下，多家頭部私募認(rèn)為2026年資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情仍將進(jìn)一步演繹，權(quán)益資產(chǎn)配置價(jià)值依舊凸顯。

　　銀葉投資首席投資官許巳陽(yáng)認(rèn)為，2026年，低利率環(huán)境下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺態(tài)勢(shì)大概率會(huì)延續(xù)，無論從分紅角度還是ROE修復(fù)趨勢(shì)看，權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比依舊占優(yōu)。與此同時(shí)，人民幣中期升值趨勢(shì)下資本市場(chǎng)將迎新增資金流入，尤其是在海外投資者眼中，中國(guó)資產(chǎn)的性價(jià)比已顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，全球資產(chǎn)配置的再平衡將進(jìn)一步演繹。

　　利位投資總經(jīng)理張晟剛也分析稱，展望2026年，推動(dòng)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情進(jìn)一步演繹的積極因素較多：一方面，全球貨幣財(cái)政相對(duì)寬松的環(huán)境，為權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)提供了較好基礎(chǔ)，而且國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄正在加速向權(quán)益資產(chǎn)遷移，保險(xiǎn)資金也將釋放增量配置空間，權(quán)益資產(chǎn)流動(dòng)性環(huán)境值得期待。

　　另一方面，隨著科技產(chǎn)業(yè)政策逐步落地，商業(yè)航天、智能駕駛、機(jī)器人等領(lǐng)域技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，有望在更均衡的方向上推動(dòng)科技發(fā)展，PPI觸底回升也將帶動(dòng)順周期行業(yè)的盈利改善，因此2026年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)或?qū)⒏迂S富。

　　作者：馬嘉悅