新華社東京5月19日電　綜述｜“內(nèi)憂(yōu)外患”推升日本國(guó)債收益率

  新華社記者李詩(shī)萌　劉春燕

  日本國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)18日延續(xù)拋售行情。作為長(zhǎng)期利率指標(biāo)的新發(fā)10年期國(guó)債收益率盤(pán)中一度升至2.8%，創(chuàng)1996年10月以來(lái)新高。30年期和40年期國(guó)債收益率也分別一度升至4.2%和4.345%，均創(chuàng)歷史新高。

  由于日本長(zhǎng)期維持超低利率環(huán)境，以往債券市場(chǎng)波動(dòng)通常較小，因此本輪國(guó)債收益率急升格外受到關(guān)注，同時(shí)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)日本財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定性的擔(dān)憂(yōu)。

  分析人士認(rèn)為，日本債市當(dāng)前正遭受“內(nèi)憂(yōu)外患”夾擊，多重因素推動(dòng)日本國(guó)債收益率持續(xù)攀升。

  “外患”方面，中東局勢(shì)持續(xù)緊張推動(dòng)國(guó)際油價(jià)維持高位，市場(chǎng)對(duì)全球通脹再度升溫的擔(dān)憂(yōu)加劇，全球債券市場(chǎng)整體承壓，美國(guó)和歐洲國(guó)債收益率同步上升，進(jìn)一步推高了日本國(guó)債收益率。15日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率一度升至4.6%左右，為1年多以來(lái)高位。歐洲多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)債收益率也升至多年高位。

  “內(nèi)憂(yōu)”方面，日本國(guó)內(nèi)財(cái)政前景對(duì)日本國(guó)債收益率的影響更為顯著。自從主張積極財(cái)政的高市政府執(zhí)政以來(lái)，日本國(guó)債收益率持續(xù)呈上升趨勢(shì)。2025年10月高市早苗出任自民黨總裁前，10年期和30年期國(guó)債收益率約為1.66%和3.15%，而目前兩者升幅均累計(jì)超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。

  日本首相高市早苗18日表示，政府已開(kāi)始研究財(cái)政措施，將編制2026年度補(bǔ)充預(yù)算案納入考慮范圍，并要求執(zhí)政黨研究夏季電費(fèi)和燃?xì)赓M(fèi)補(bǔ)貼方案。路透社當(dāng)天報(bào)道說(shuō)，日本政府正朝著新增發(fā)行特別國(guó)債即“赤字國(guó)債”方向，研究2026年度補(bǔ)充預(yù)算財(cái)源問(wèn)題。

  日本國(guó)債收益率快速攀升引發(fā)市場(chǎng)人士擔(dān)憂(yōu)，財(cái)政支出擴(kuò)大可能進(jìn)一步加劇該國(guó)本已沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

  經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織日前發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，截至2024年，日本公共債務(wù)總額已達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的約206%，處于經(jīng)合組織成員最高水平。報(bào)告認(rèn)為，日本應(yīng)更多依靠提高消費(fèi)稅等方式改善財(cái)政狀況，而非進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政支出。

  分析人士認(rèn)為，只要日本債市的“內(nèi)憂(yōu)外患”因素還存在，國(guó)債收益率上升壓力恐怕難以緩解。摩根大通證券債券研究部主管山脅貴史表示，只有當(dāng)股市明顯下跌、資金重新流入債券市場(chǎng)，或政府明確展示財(cái)政可持續(xù)性前景時(shí)，日本國(guó)債收益率上升的勢(shì)頭才可能得到緩和。