香港交易所的鑼，最近有點(diǎn)忙不過來。

　　僅3月30日當(dāng)天，這面鑼就敲響了7次：四家公司上市，三只ETF掛牌。

　　目前，一眾公司正等著叩開港交所的大門。

　　據(jù)港交所最新數(shù)據(jù)，截至5月15日，今年已有53家企業(yè)在港交所上市，累計(jì)募資1578億港元，同比增長(zhǎng)571%。

　　鑼聲越密，故事越大。本輪港交所上市熱潮，有兩個(gè)顯著的變化值得關(guān)注。

　　一看成色。這53家新上市公司中，有48家來自中國(guó)內(nèi)地，人工智能、高端半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造等硬科技企業(yè)成了絕對(duì)主力。

　　中山大學(xué)粵港澳發(fā)展研究院首席專家陳廣漢在接受三里河專訪時(shí)表示，以硬科技為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)成為主力軍，反映出上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生根本性變化。

　　粗略估算，目前港交所已經(jīng)集齊了人工智能芯片、自動(dòng)駕駛、生物科技、工業(yè)機(jī)器人等核心領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)，覆蓋多個(gè)硬核科技細(xì)分賽道的頭部標(biāo)的。

　　二看買方格局。中國(guó)科技企業(yè)受到資金追捧。2026年一季度，港股新股基石投資金額達(dá)到456.75億港元，同比大漲7倍。阿布扎比投資局、卡塔爾主權(quán)基金紛紛鎖定港股優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)新股，瑞銀等國(guó)際頭部資管機(jī)構(gòu)也在持續(xù)重倉(cāng)硬核科創(chuàng)標(biāo)的。

　　陳廣漢認(rèn)為，“耐心資本入場(chǎng)，重倉(cāng)硬科技企業(yè)，標(biāo)志著市場(chǎng)正在從短期交易的‘交易市’向長(zhǎng)期配置的‘配置市’進(jìn)化?！?/p>

　　換言之，全球最挑剔、最有耐心的“聰明錢”集中入局，不是為了快進(jìn)快出炒一把。中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新穩(wěn)步向上，成了國(guó)際資本眼中的優(yōu)質(zhì)避風(fēng)港和長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)極。

　　人們不禁要問，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際資本市場(chǎng)中，香港為什么能行？

　　在陳廣漢看來，香港的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

　　一是與國(guó)際接軌的資本市場(chǎng)規(guī)則和監(jiān)管體制。

　　香港建立了一套完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施，全球投資者、中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人，無需重新學(xué)習(xí)、無需額外信任成本即可順暢參與。

　　這套設(shè)施以普通法為基石，以原則導(dǎo)向?yàn)楸O(jiān)管哲學(xué)，以國(guó)際化專業(yè)中介為執(zhí)行者，同時(shí)依托具有公信力的法院和仲裁保駕護(hù)航。

　　陳廣漢說，這使得香港在資本市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯上，真正成為與倫敦、紐約并駕齊驅(qū)的國(guó)際金融中心。

　　從2018年放寬未盈利生物科技上市門檻，到2023年推出特?？萍家?guī)則，再到2026年擬全面開放保密申請(qǐng)、擴(kuò)大中介問責(zé)范圍、優(yōu)化不同投票權(quán)架構(gòu)等，規(guī)則的持續(xù)迭代，讓香港建立起與美國(guó)模式并行且獨(dú)立的“香港平衡”標(biāo)準(zhǔn)。

　　二是互聯(lián)互通的國(guó)際資本流動(dòng)機(jī)制。

　　香港沒有外匯管制，資金可以自由進(jìn)出，這為全球投資者提供了極大的便利。

　　通過互聯(lián)互通機(jī)制，企業(yè)在港上市不僅能獲得海外資金，還能直接觸達(dá)龐大的內(nèi)地南下資金，這是其他國(guó)際資本市場(chǎng)無法復(fù)刻的獨(dú)特流動(dòng)性保障。

　　港交所的鑼“快不夠用了”，是香港國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)活力的見證，更是全球耐心資本與新質(zhì)生產(chǎn)力的雙向奔赴。

　　(“三里河”工作室)