本報(bào)記者 韓昱

今年以來宏觀政策更加積極有為，貨幣政策保持適度寬松，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好向優(yōu)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。4月份金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即，《證券日報(bào)》記者進(jìn)行了多方采訪，對新增信貸及社融數(shù)據(jù)等進(jìn)行前瞻。

中國人民銀行發(fā)布的《2026年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2026年一季度社會融資規(guī)模增量累計(jì)為14.83萬億元，比上年同期少3545億元。一季度人民幣貸款增加8.6萬億元。

“4月份是信貸小月，預(yù)計(jì)新增人民幣貸款會在4000億元左右，環(huán)比3月份少增，但上年同期基數(shù)偏低，同比會多增約1200億元。”東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，4月份企業(yè)貸款將對整體信貸投放形成重要支撐，預(yù)計(jì)當(dāng)月新增人民幣貸款的“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”特征會進(jìn)一步凸顯。值得一提的是，受季節(jié)性因素及票據(jù)利率走低帶動，4月份票據(jù)融資會對企業(yè)短期貸款形成較強(qiáng)替代效應(yīng)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，預(yù)計(jì)4月份新增人民幣貸款3000億元左右。

在新增社融方面，王青預(yù)計(jì)，4月份會達(dá)到1.6萬億元左右，同比多增約4000億元。當(dāng)月除投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的貸款會有約1500億元的同比多增外，主要支撐因素是企業(yè)債券融資。受發(fā)行成本下行等因素推動，4月份企業(yè)債券融資會延續(xù)同比多增勢頭。

“企業(yè)債券方面，預(yù)計(jì)4月份凈融資4500億元左右，繼續(xù)保持較高水平，或因債券利率下行后，債券融資較貸款融資的性價(jià)比提高。”明明認(rèn)為。

《報(bào)告》顯示，3月末，廣義貨幣（M2）余額353.86萬億元，同比增長8.5%。狹義貨幣（M1）余額119.32萬億元，同比增長5.1%。

王青表示，M2方面，預(yù)計(jì)4月末M2同比增速將在7.9%左右，較3月末下行0.6個(gè)百分點(diǎn)?？傮w上看，當(dāng)前M2增速明顯高于一季度名義GDP增速，顯示貨幣金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持較強(qiáng)的支持力度。預(yù)計(jì)4月末M1同比增速在4.9%左右，較3月份下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

明明表示，考慮社融數(shù)據(jù)以及貨幣派生，結(jié)合基數(shù)影響，預(yù)計(jì)4月份M2、M1同比增速分別為8.4%、4.5%。

王青表示，總體上看，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)起步有力，當(dāng)前宏觀政策保持定力，重點(diǎn)是推動新舊動能轉(zhuǎn)換。這也意味著4月份金融數(shù)據(jù)會延續(xù)“總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)、成本降”的特征。后期若出現(xiàn)較為明顯的外需走弱跡象，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度會相應(yīng)加力，貨幣金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度也會明顯上升，這方面有充足的政策空間。