中新網(wǎng)北京4月24日電 (記者 呂少威)當(dāng)前，科技創(chuàng)新浪潮正以超乎預(yù)期的速度奔涌向前。從AI大模型到具身智能，從新能源到算電協(xié)同，技術(shù)迭代速度正迎來(lái)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。同時(shí)，這股科技潮涌也深刻影響著資本流向與投資邏輯。

　　4月22日至24日，第20屆中國(guó)投資年會(huì)·年度峰會(huì)在京舉行，創(chuàng)投界企業(yè)家、投資人匯聚一堂，共探如何在科技大潮中找尋更理性和更具價(jià)值創(chuàng)造力的方向。

　　投中信息CEO楊曉磊表示，這不是一個(gè)資金短缺的年代，反而是一個(gè)機(jī)會(huì)極端分化的時(shí)代。走進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)，會(huì)看到兩個(gè)完全平行的世界。一個(gè)世界里，關(guān)于AI、芯片、生物技術(shù)的融資輪次一個(gè)接一個(gè)，估值向上突破，越來(lái)越多的頭部創(chuàng)業(yè)者和明星公司吸引了市場(chǎng)上大部分資本。另一個(gè)世界里，數(shù)萬(wàn)家存量企業(yè)陷入了長(zhǎng)期的融資荒。

　　他用“K型曲線”的概念解釋這種現(xiàn)象：向下與向上的分裂走勢(shì)同時(shí)發(fā)生，共識(shí)很強(qiáng)但分化巨大，機(jī)會(huì)指數(shù)級(jí)倍增同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也在加劇。

　　為何會(huì)出現(xiàn)這樣的局面？楊曉磊分析，關(guān)鍵在于政策、技術(shù)和資本的三向合力作用。政策明確支持大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)AI和科技創(chuàng)新的估值溢價(jià)持續(xù)高企，資本重新回流一級(jí)市場(chǎng)。未來(lái)的機(jī)會(huì)正在那些能驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的賽道上聚集。而那些依賴摩擦成本、增速漸緩的傳統(tǒng)領(lǐng)域，則逐漸失去吸引力。

　　“今天市場(chǎng)上最大的熱點(diǎn)和驅(qū)動(dòng)力是AI，這是明牌了?！睏顣岳诒硎?，模型能力基本上已經(jīng)穩(wěn)定，算力短期內(nèi)是短缺的，而在應(yīng)用層將會(huì)迎來(lái)一個(gè)爆發(fā)年。在他看來(lái)，當(dāng)前還是創(chuàng)業(yè)最好的時(shí)候，這是因?yàn)橹袊?guó)有頂尖的人才儲(chǔ)備、強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)鏈支持，同時(shí)本土企業(yè)還有更多試錯(cuò)的機(jī)會(huì)。

　　分化之下，對(duì)于人工智能等熱門賽道是否過(guò)熱這一疑問(wèn)，啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平給出了冷靜判斷。他認(rèn)為，人工智能是改天換地的技術(shù)革命，并非短期潮流，當(dāng)前仍處在超長(zhǎng)技術(shù)周期的早段，還有大量尚未解決的技術(shù)問(wèn)題值得關(guān)注和投資，比如具身智能的泛化能力。這樣的長(zhǎng)周期視角，為資本的涌入提供了一種合乎邏輯的解釋。

　　海松資本CEO、管理合伙人陳立光也認(rèn)為，當(dāng)前，“K型分化”不再只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)，而成為每個(gè)從業(yè)者體感分明的現(xiàn)實(shí)?！耙患?jí)市場(chǎng)投資呈現(xiàn)高度集聚態(tài)勢(shì)，資金全面向硬科技賽道傾斜。行業(yè)頭部效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化，估值溢價(jià)不斷攀升，中腰部企業(yè)生存與發(fā)展面臨挑戰(zhàn)?！?/p>

　　陳立光提到，站在這一時(shí)代拐點(diǎn)，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并行、理性與狂熱交織。在狂熱中保持清醒、在分化中堅(jiān)守定力，已成為當(dāng)下最稀缺的能力。穿越周期，需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者與投資人摒棄急功近利的心態(tài)，回歸產(chǎn)業(yè)價(jià)值本源；投資人更應(yīng)秉持審慎理性，以長(zhǎng)期視角錨定方向，方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。(完)