原標題：今日視點：AI投資邏輯轉(zhuǎn)向釋放三重積極信號

近期，國產(chǎn)大模型產(chǎn)業(yè)利好不斷。北京智譜華章科技股份有限公司登陸港交所成為“全球大模型第一股”，隨后MiniMax在港交所上市首日總市值破千億元。資本市場用真金白銀傳遞出明確信號，AI投資的主線開始向應用價值遷移。另外，阿里千問開源大模型迎來爆發(fā)式增長，DeepSeek新模型也即將發(fā)布。

2026年以來的一系列熱點清晰勾勒出AI產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型軌跡——投資邏輯從前期大規(guī)模投入算力和模型的建設，轉(zhuǎn)向?qū)脠鼍奥涞嘏c商業(yè)價值兌現(xiàn)的深度挖掘。這一轉(zhuǎn)變不僅重塑著AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局，更釋放出關乎技術迭代、產(chǎn)業(yè)升級與市場生態(tài)的三重積極信號。

第一，技術價值從“實驗室”走向“生產(chǎn)線”，商業(yè)化閉環(huán)加速成型。

AI技術的終極價值，終究要在實際應用中得以驗證。此前，市場投資焦點集中于大模型算法突破與算力基礎設施建設，雖構筑了技術底座，但也面臨“叫好不叫座”的困境。如今投資邏輯轉(zhuǎn)向應用，標志著AI產(chǎn)業(yè)已邁入“技術變現(xiàn)”的關鍵階段。例如，三一重能風電葉片工廠通過數(shù)字平臺將產(chǎn)品缺陷率減少20%、交付時間縮短30%以上，AI技術正從實驗室的理論模型轉(zhuǎn)化為提升生產(chǎn)效率的現(xiàn)實生產(chǎn)力。

商業(yè)化閉環(huán)的加速形成更讓市場看到可持續(xù)發(fā)展的可能，國內(nèi)企業(yè)通過AI社交產(chǎn)品、行業(yè)解決方案等多元路徑實現(xiàn)盈利，證明AI應用具備多場景變現(xiàn)潛力。這種轉(zhuǎn)變讓技術研發(fā)不再是“空中樓閣”，而是圍繞市場需求精準發(fā)力，形成“技術迭代—應用落地—盈利反哺—技術升級”的良性循環(huán)。

第二，產(chǎn)業(yè)賦能從“單點突破”轉(zhuǎn)向“全景滲透”，實體經(jīng)濟升級提速。

AI投資向應用傾斜，最大的受益者是實體經(jīng)濟。過去，AI應用多集中于互聯(lián)網(wǎng)、科技等少數(shù)領域，而當前的投資邏輯更強調(diào)“人工智能+”的全景滲透，推動千行百業(yè)實現(xiàn)智能化轉(zhuǎn)型。在政策層面，工業(yè)和信息化部等八部門聯(lián)合印發(fā)的《“人工智能+制造”專項行動實施意見》明確提出，到2027年“推出1000個高水平工業(yè)智能體”“推廣500個典型應用場景”。在實踐中，AI已深度融入制造、醫(yī)療、政務、文旅等多個領域。

這種全景滲透不僅讓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新生，更催生了新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式。近期，在資本市場走紅的生成式引擎優(yōu)化（GEO），作為新型營銷范式，GEO通過讓品牌信息被AI助手優(yōu)先引用，開辟了比傳統(tǒng)搜索引擎優(yōu)化（SEO）更高效的曝光路徑。這也讓GEO相關上市公司成為資本市場的熱點。投資焦點的轉(zhuǎn)移是資本對“AI賦能實體經(jīng)濟”共識的投票，將加速推動我國產(chǎn)業(yè)結構向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型。

AI投資向應用遷移，也進一步催生了產(chǎn)業(yè)生態(tài)的深層變革。投資邏輯也從單一技術評估轉(zhuǎn)向“技術+場景+商業(yè)模式”的綜合考量，那些能打通數(shù)據(jù)孤島、重構業(yè)務流程、實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)的項目，更易獲得資本青睞。

第三，市場生態(tài)從“贏家通吃”轉(zhuǎn)向“多元共生”，創(chuàng)新活力全面迸發(fā)。

此前，“大模型吞噬一切”的聲音讓市場擔憂AI產(chǎn)業(yè)將陷入巨頭壟斷的格局，垂直應用企業(yè)的生存空間被擠壓。而當前投資邏輯轉(zhuǎn)向應用，徹底打破了這一迷思，釋放出“多元共生”的生態(tài)信號。

2025年底，Meta收購AI智能體公司Manus，證明垂直場景下的AI產(chǎn)品具備不可替代的獨立價值，也因此引發(fā)全球科技圈對AI應用價值的重估熱潮，即使是科技巨頭也需要通過并購補全應用短板。北京智譜華章科技股份有限公司、MiniMax等企業(yè)登陸港交所，以及眾多專精特新中小企業(yè)在細分領域的突破，說明市場不再只追捧頭部大模型企業(yè)，而是更認可“模型能力+場景理解+商業(yè)化落地”的復合型選手。

這種生態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲎⑷肓烁渑娴膭?chuàng)新活力。一方面，互聯(lián)網(wǎng)大廠憑借用戶基礎和生態(tài)資源打造AI超級入口，帶動生態(tài)伙伴共同發(fā)展；另一方面，垂直領域企業(yè)深耕細分場景，憑借對行業(yè)的深刻理解構建競爭壁壘，形成“大廠引領、中小企業(yè)補充”的多元格局。

AI投資邏輯向應用的轉(zhuǎn)向，本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)發(fā)展從“野蠻生長”走向“理性成熟”的必然選擇。技術價值的兌現(xiàn)讓AI產(chǎn)業(yè)根基更穩(wěn)，實體經(jīng)濟的賦能讓發(fā)展底氣更足，多元生態(tài)的形成讓創(chuàng)新活力更強。隨著政策支持持續(xù)加碼、技術應用不斷深化，AI應用將成為2026年及未來產(chǎn)業(yè)增長的核心引擎。我們相信，那些能在垂直領域深耕細作、以實用價值贏得市場的企業(yè)，必將成為AI投資浪潮中的真正贏家，而這場價值遷移，也終將推動AI產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)從“量的積累”到“質(zhì)的飛躍”的關鍵跨越。