人民網(wǎng)北京12月5日電 （記者黃盛）據(jù)中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）消息，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，央行于12月5日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。

記者了解到，12月份將有10000億元3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期。這意味著，5日中國(guó)人民銀行將開(kāi)展的10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作是等量續(xù)作，這也是該政策工具連續(xù)第二個(gè)月等量續(xù)作。

目前，央行基本形成每月5日前后開(kāi)展3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、15號(hào)前后開(kāi)展6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、25號(hào)開(kāi)展MLF操作的中長(zhǎng)期資金投放模式。近期發(fā)布的2025年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，第三季度，買(mǎi)斷式逆回購(gòu)和MLF操作合計(jì)凈投放1.5萬(wàn)億元，為保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕奠定基礎(chǔ)，也為金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理提供便利。

針對(duì)此次10000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)記者表示，10月安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，用于化解存量債務(wù)及擴(kuò)大有效投資，這意味著年底前兩個(gè)月會(huì)加發(fā)5000億元地方債，12月政府債券發(fā)行規(guī)模會(huì)處于較高水平；另外，10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，接下來(lái)會(huì)帶動(dòng)配套貸款較快增長(zhǎng)；12月銀行同業(yè)存單到期量達(dá)到3.7萬(wàn)億，較上月明顯增加，為年內(nèi)最高水平。以上因素在一定程度上帶來(lái)資金面收緊效應(yīng)。由此，著眼于應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，央行通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)向銀行體系注入中期流動(dòng)性，引導(dǎo)資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這在助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度的同時(shí)，也將釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。

也有業(yè)內(nèi)人士表示，買(mǎi)斷式逆回購(gòu)與常規(guī)質(zhì)押式逆回購(gòu)在市場(chǎng)調(diào)節(jié)中存在核心機(jī)制差異。前者是央行向一級(jí)交易商買(mǎi)入債券并持有至到期，其間可自由處置（如再融資、做空），可增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性深度，提升債券流動(dòng)性，緩解“資產(chǎn)荒”壓力；后者是將債券作為質(zhì)押品凍結(jié)，所有權(quán)仍屬金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)則以債券為擔(dān)保向央行借款，到期還本付息，并不改變債券市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)。此次買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作與10月27日央行正式恢復(fù)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作形成政策協(xié)同，其作用并非單點(diǎn)刺激，而是通過(guò)系統(tǒng)性穩(wěn)定流動(dòng)性預(yù)期與利率中樞，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)金融環(huán)境。