專題：聚焦2025基金四季報(bào)：AI應(yīng)用、商業(yè)航天、核聚變，誰領(lǐng)2026投資主線？

　　本報(bào)記者昌校宇方凌晨

　　公募基金總規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。1月28日晚，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月底，我國境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)37.71萬億元，較2025年11月底的37.02萬億元增長(zhǎng)0.69萬億元。

　　回顧2025年，我國公募基金行業(yè)整體發(fā)展勢(shì)頭良好。公募基金總規(guī)模連續(xù)9個(gè)月持續(xù)攀升，從2025年4月底的33.12萬億元增長(zhǎng)至2025年12月底的37.71萬億元。

　　具體來看，截至2025年12月底，各類基金中規(guī)模最大的是貨幣市場(chǎng)基金，達(dá)到15.03萬億元；債券基金與股票基金緊隨其后，分別為10.94萬億元和6.05萬億元；混合基金、基金中基金（FOF）及其他基金的規(guī)模則分別為3.68萬億元、2443.93億元及1.77萬億元。

　　與2025年11月底相比，除了貨幣市場(chǎng)基金，其余類型基金規(guī)模在2025年12月底均有不同程度增長(zhǎng)。其中，債券基金和股票基金表現(xiàn)最突出，規(guī)模分別較2025年11月底增長(zhǎng)4120.88億元和2542.69億元，份額分別增長(zhǎng)2836.57億份和1316.09億份；FOF產(chǎn)品同樣實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和份額的雙增長(zhǎng)，規(guī)模和份額環(huán)比分別增長(zhǎng)88.49億元、71.27億份；混合基金規(guī)模雖有所上升，但份額小幅下降。此外，在其他基金中，QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金規(guī)模和份額增長(zhǎng)同樣明顯，截至2025年12月底，此類產(chǎn)品規(guī)模達(dá)9815.59億元。

　　展望2026年，多家公募機(jī)構(gòu)認(rèn)為股債市場(chǎng)均存在機(jī)遇。興銀基金基金經(jīng)理鄧紀(jì)超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，權(quán)益市場(chǎng)經(jīng)過了一年多的上漲，當(dāng)前趨于合理估值區(qū)間，既沒有被顯著低估，也不存在大的泡沫。在此背景下，團(tuán)隊(duì)對(duì)以股票、可轉(zhuǎn)債為主的長(zhǎng)久期權(quán)益類資產(chǎn)持積極觀點(diǎn)。

　　長(zhǎng)城基金高級(jí)宏觀策略研究員汪立對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在2026年投資方向上，科技成長(zhǎng)是主線，價(jià)值股也有‘春天’。其中，科技成長(zhǎng)方面，全球AI算力需求持續(xù)攀升，推動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備需求快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈迎來普遍漲價(jià)趨勢(shì)。建議關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)、電子半導(dǎo)體、通信及軍工板塊，以及具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)‘出海’，如電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、汽車及零部件等?！?/p>

　　債券市場(chǎng)方面，摩根士丹利基金固定收益投資部基金經(jīng)理吳慧文認(rèn)為：“需要正視市場(chǎng)博弈常態(tài)化的激烈現(xiàn)實(shí)，聚焦波段機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)控制，兼顧中長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期交易操作。預(yù)計(jì)2026年一季度到二季度可能出現(xiàn)不錯(cuò)的交易機(jī)會(huì)，但需要重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)資金流向的影響等變量。”