美聯(lián)儲將于周三宣布是否調(diào)整基準利率，美國總統(tǒng)特朗普正推動降息。

　　特朗普在1月21日世界經(jīng)濟論壇的演講中再次呼吁降息，期間還嘲諷美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾因未盡早降低基準利率而“行動過晚”。

　　盡管美聯(lián)儲自去年9月以來已實施三次25個基點的降息，特朗普仍認為央行啟動降息時機過晚，且當前行動過于謹慎。

　　然而，美聯(lián)儲在未來數(shù)月調(diào)整利率的可能性不大——根據(jù)追蹤期貨定價市場預期的CME FedWatch工具，截至周二下午，美聯(lián)儲基準利率在4月大部分時間維持不變的概率約為72%。

　　根據(jù)CME FedWatch工具，美聯(lián)儲利率制定委員會預計將于周三維持基準聯(lián)邦基金利率在3.50%至3.75%不變，該決策將影響抵押貸款利率、信用卡及貸款成本。

　　為何美聯(lián)儲預計維持利率穩(wěn)定

　　美聯(lián)儲去年12月發(fā)布的最新點陣圖（反映政策制定者利率預測的概要）顯示，其降息路徑較此前預測更為謹慎，中值預測顯示到2026年底聯(lián)邦基金利率將處于3%低至中段區(qū)間。

　　這種謹慎態(tài)度反映了對持續(xù)通脹的擔憂，鮑威爾在去年12月的新聞發(fā)布會上表示“通脹風險偏向上行”。

　　受密切關注的通脹指標仍高于美聯(lián)儲2%的同比目標——截至2025年12月消費者價格指數(shù)為2.7%，而美聯(lián)儲偏好的個人消費支出價格指數(shù)截至2025年11月為2.8%，盡管CPI通脹已從2022年6月疫情后9.1%的峰值回落。

　　特朗普的稅收政策是另一個需考量的因素。根據(jù)聯(lián)儲褐皮書報告，企業(yè)反映現(xiàn)有進口稅正推高成本，而潛在新進口稅的不確定性使規(guī)劃和投資決策復雜化。

　　“盡管進口稅不像市場共識曾認為的那樣具有通脹性，但仍構(gòu)成通脹威脅，”金融服務公司Vested首席經(jīng)濟學家米爾頓·埃茲拉蒂向CNBC Make It表示。

　　與此同時，勞動力市場和整體經(jīng)濟展現(xiàn)出韌性，失業(yè)率處于歷史較低水平。

　　“經(jīng)濟雖可能不如以往強勁，但似乎并不急需救助，”而通脹“仍高于美聯(lián)儲目標”，埃茲拉蒂指出。因此，“聯(lián)邦公開市場委員會很可能將推遲進一步降息至4月，甚至更久?！?/p>

　　美聯(lián)儲決策備受關注

　　美聯(lián)儲肩負雙重使命：控制通脹的同時支持健康的就業(yè)市場。其主要通過調(diào)整聯(lián)邦基金利率（影響借貸成本）來實現(xiàn)這一目標。較高的利率會抑制投資和借貸，從而有助于降低通脹。

　　利率決策由12人組成的聯(lián)邦公開市場委員會制定，該委員會成員包括美聯(lián)儲理事和地區(qū)銀行行長。由特朗普在其首個任期內(nèi)任命的鮑威爾將于5月任期屆滿，他有資格獲得連任，但特朗普表示計劃提名新主席。

　　特朗普在12月17日的電視講話中質(zhì)疑美聯(lián)儲的獨立性，稱下一任美聯(lián)儲主席（由總統(tǒng)提名并經(jīng)參議院確認的職位）應是“堅信利率應大幅降低”的人選。

　　然而，盡管美聯(lián)儲主席主持會議，其僅持有一票，任何利率變動需獲得多數(shù)支持。

　　這一爭議發(fā)酵之際，司法部正進行一項涉及美聯(lián)儲的調(diào)查。1月11日，在檢察官送達大陪審團傳票，要求獲取鮑威爾2025年6月就美聯(lián)儲總部約25億美元翻修工程成本超支問題向國會作證的相關記錄后，鮑威爾發(fā)表了罕見的視頻聲明。

　　鮑威爾表示調(diào)查應被置于“政府威脅與持續(xù)施壓的大背景下看待”，警告這可能損害央行獨立性。特朗普在1月12日與NBC新聞的通話中否認對此調(diào)查知情。

　　“這關乎美聯(lián)儲是否能繼續(xù)依據(jù)證據(jù)和經(jīng)濟狀況制定利率——抑或貨幣政策將受政治壓力或脅迫主導，”鮑威爾表示。