1月22日，中國人民銀行公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，1月23日將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。

　　這是央行年內(nèi)首次開展MLF操作?？紤]到本月有2000億元MLF到期，本次操作為加量續(xù)作，凈投放7000億元。

　　“本次凈投放規(guī)模顯著加大。”東方金誠首席宏觀分析師王青對上海證券報記者表示，1月兩個期限的買斷式逆回購凈投放3000億元，1月中期流動性凈投放總額高達1萬億元，也較此前規(guī)模顯著加大。

　　“考慮到春節(jié)臨近，央行加大流動性凈投放規(guī)模是呵護市場流動性平穩(wěn)的重要手段?！敝行抛C券首席經(jīng)濟學家明明對上海證券報記者表示。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼告訴上海證券報記者，本次操作繼續(xù)向市場投放中期流動性，以滿足春節(jié)前后的跨節(jié)資金需求，對沖年初信貸投放、政府債券發(fā)行加快等因素對市場流動性的擾動，并進一步改善市場流動性的期限結(jié)構(gòu)。

　　王青表示，央行顯著加大中期流動性投放，主要是為了應對潛在的流動性收緊態(tài)勢：為保障重點領域重大項目資金需求，2026年新增地方政府債務限額提前下達，1月有一定規(guī)模的政府債券發(fā)行，此外還有信貸“開門紅”效應，加上春節(jié)臨近，居民集中提現(xiàn)規(guī)模季節(jié)性增加，這些因素都可能導致流動性收緊。

　　“近期市場對降準有一定預期。”董希淼認為，本次MLF實現(xiàn)較大規(guī)模凈投放后，春節(jié)之前降準的可能性降低。但降準不僅可以釋放長期流動性，還將降低金融機構(gòu)資金成本，進而提振信心、穩(wěn)定預期。目前，我國加權(quán)平均存款準備金率為6.3%，降準還有一定空間。

　　展望未來，明明表示，在買斷式逆回購、MLF兩類工具加碼投放的背景下，短期增量工具可能趨于穩(wěn)健。但長期看，在“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”的政策基調(diào)下，降息降準依然有空間。未來政府債供給集中發(fā)力階段，貨幣政策總量工具可能配合寬財政落地。