德國經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)飆升至2021年年中以來的最高水平，無視美國新一輪進(jìn)口稅威脅，釋放出積極信號(hào)——外界愈發(fā)樂觀地認(rèn)為2026年或?qū)⒊蔀闅W洲最大經(jīng)濟(jì)體的轉(zhuǎn)折之年。
1月，德國歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)從12月的45.8點(diǎn)躍升至59.6點(diǎn)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的50點(diǎn)，創(chuàng)下2021年7月以來的最高紀(jì)錄。
反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo)雖仍處于深度負(fù)值區(qū)間，但同樣有所改善，從上月的-81點(diǎn)回升至-72.7點(diǎn)。
“ZEW指數(shù)大幅攀升，2026年有望成為轉(zhuǎn)折之年。”ZEW主席阿希姆?萬巴赫表示，同時(shí)他也提醒，德國仍需推進(jìn)改革以保障經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長。
德國的樂觀情緒也蔓延至整個(gè)歐元區(qū)。
1月歐元區(qū)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)從12月的33.7點(diǎn)升至40.8點(diǎn)，超出市場(chǎng)普遍預(yù)期，創(chuàng)下2024年7月以來的新高；當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況評(píng)估指標(biāo)同樣出現(xiàn)改善跡象，從-28.5點(diǎn)回升至-18.1點(diǎn)。
進(jìn)口稅沖擊下德國經(jīng)濟(jì)信心逆勢(shì)反彈
出口導(dǎo)向型行業(yè)正引領(lǐng)市場(chǎng)預(yù)期回暖。機(jī)械工程、鋼鐵及金屬行業(yè)的景氣指數(shù)環(huán)比回升逾20點(diǎn)；汽車行業(yè)雖景氣指數(shù)仍略處負(fù)值區(qū)間，但同樣出現(xiàn)顯著改善。
化工、制藥以及電氣工程行業(yè)的景氣指數(shù)也錄得穩(wěn)健增長。
ZEW指出，此次市場(chǎng)情緒向好，與2025年11月德國工業(yè)產(chǎn)出及訂單數(shù)據(jù)好于預(yù)期密切相關(guān)；同時(shí)，歐盟-南方共同市場(chǎng)自貿(mào)協(xié)定有望為德國出口商打開全新市場(chǎng)，也進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心。
這份由ZEW于本周二發(fā)布的調(diào)查報(bào)告，距美國總統(tǒng)唐納德?特朗普威脅對(duì)包括德國在內(nèi)的歐洲出口商品加收新進(jìn)口稅僅過去數(shù)日。
特朗普威脅稱，若未能就格陵蘭島相關(guān)事宜達(dá)成協(xié)議，將自2月1日起對(duì)德國及其他多個(gè)歐洲國家的進(jìn)口商品額外加收10%進(jìn)口稅，且該稅率或在6月進(jìn)一步上調(diào)至25%。
若歐盟采取反制措施，美國政府或?qū)堰M(jìn)口稅范圍擴(kuò)大至整個(gè)歐盟。歐盟方面則已準(zhǔn)備好反制清單，涉及約930億歐元的美國進(jìn)口商品，約占2024年歐盟自美進(jìn)口總額的28%；同時(shí)，歐盟還可能啟用反脅迫工具。
格陵蘭島相關(guān)進(jìn)口稅風(fēng)險(xiǎn)高懸
牛津經(jīng)濟(jì)研究院指出，若美國對(duì)歐洲全面加收25%進(jìn)口稅，且歐盟采取同等規(guī)模反制措施，將導(dǎo)致美國和歐元區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值在沖擊峰值時(shí)各下降約1%，其中歐元區(qū)遭受的沖擊持續(xù)時(shí)間會(huì)更長。
該機(jī)構(gòu)還警告，此舉將從根本上重塑全球貿(mào)易格局，屆時(shí)歐洲面臨的美國實(shí)際進(jìn)口稅稅率，將高于中國和印度所面臨的水平。2026—2027年全球GDP增速或?qū)⒎啪徶?.6%，低于近年來2.8%—2.9%的區(qū)間，成為金融危機(jī)以來（不含疫情時(shí)期）的最低增速。
關(guān)鍵是，歐洲面臨的美國實(shí)際進(jìn)口稅稅率將高于中國和印度，這會(huì)將全球GDP增速壓低至2.6%左右，創(chuàng)下金融危機(jī)以來（不含疫情年份）的最差表現(xiàn)。
馮德萊恩：“協(xié)議既已達(dá)成，便應(yīng)信守”，歐盟捍衛(wèi)北極主權(quán)
歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩本周二在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上發(fā)表講話時(shí)稱，當(dāng)前的地緣政治動(dòng)蕩既是歐洲需要直面的考驗(yàn)，也是其推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的契機(jī)。
“地緣政治沖擊能夠、也必須成為歐洲發(fā)展的機(jī)遇?！瘪T德萊恩表示。
“此刻正是抓住機(jī)遇，打造一個(gè)全新、獨(dú)立歐洲的關(guān)鍵時(shí)刻?！?/p>
在直面美國進(jìn)口稅威脅時(shí)，馮德萊恩重申歐盟致力于維護(hù)北極地區(qū)安全，并強(qiáng)調(diào)歐盟與美國在戰(zhàn)略層面保持一致立場(chǎng)。
但她同時(shí)提醒，北極地區(qū)的安全“唯有通過合作才能實(shí)現(xiàn)”，并指出這一針對(duì)長期盟友的進(jìn)口稅升級(jí)提議是不明智的。
“政治領(lǐng)域與商業(yè)領(lǐng)域同理，協(xié)議既已達(dá)成，便應(yīng)信守。盟友間握手達(dá)成的約定，必須具有約束力?！瘪T德萊恩提及去年7月下旬達(dá)成的跨大西洋貿(mào)易協(xié)議時(shí)如是說道。
她警告，進(jìn)口稅報(bào)復(fù)循環(huán)最終只會(huì)讓那些企圖利用西方內(nèi)部分歧的對(duì)手漁翁得利。
馮德萊恩還闡述了歐盟應(yīng)對(duì)此次危機(jī)的三大指導(dǎo)原則。第一，她申明歐盟將“全力聲援”格陵蘭島與丹麥王國，并明確表示主權(quán)與領(lǐng)土完整是“不容談判的底線”。
第二，她公布?xì)W盟計(jì)劃與丹麥當(dāng)局合作，在格陵蘭島推出一項(xiàng)大型投資計(jì)劃，助力當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
第三，馮德萊恩承諾將加強(qiáng)歐盟與美國及其他合作伙伴在北極地區(qū)的合作，其中包括通過增加國防開支，打造歐盟自身的破冰船能力。
市場(chǎng)情緒依舊謹(jǐn)慎
盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但歐洲股市在本周二延續(xù)跌勢(shì)，反映出投資者對(duì)貿(mào)易前景惡化的擔(dān)憂情緒。
泛歐斯托克50指數(shù)跌幅超過1%，較周一1.3%的跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大；更具代表性的斯托克600指數(shù)下跌1.3%。德國DAX指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、意大利富時(shí)MIB指數(shù)等主要股指均下跌1.3%。
路威酩軒、西門子、諾和諾德等知名企業(yè)股價(jià)均下跌約3%。