新加坡銀行中國股票策略師霍慧敏在年度市場展望會中回答新浪財經(jīng)表示，中美在AI模型領(lǐng)域差距顯著縮小，在討論AI 時，市場易陷入“AI即芯片”的認(rèn)知偏差。她認(rèn)為。中國擁有龐大的用戶基礎(chǔ)，為AI應(yīng)用創(chuàng)新提供了廣闊空間，而目前這些發(fā)展空間大多尚未完成貨幣化（monetize），而這部分未變現(xiàn)的應(yīng)用潛力，正是未來AI領(lǐng)域最值得期待的投資想象空間。

　　“Deepseek moment”推動中美AI代差縮小

　　據(jù)新加坡銀行研究報告顯示，中美在AI領(lǐng)域的差距曾出現(xiàn)過兩個相當(dāng)接近的節(jié)點，其中關(guān)鍵的差距縮小節(jié)點與中國開源模型產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式發(fā)展密切相關(guān)，即2025年1月的“Deepseek moment”。

　　“在2025年1月之前，市場對中國開源模型的期待和想象空間有限，更多關(guān)注硬件及AI應(yīng)用層面的優(yōu)勢”，霍慧敏指出，自Deepseek開源模型推出后，國內(nèi)上市公司及未上市企業(yè)在模型研發(fā)領(lǐng)域的推進(jìn)速度顯著加快，直接推動中美在該細(xì)分領(lǐng)域的差距持續(xù)縮小。

　　機器人、無人駕駛等細(xì)分賽道中國領(lǐng)跑全球

　　霍慧敏表示，AI產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋范圍廣，涵蓋大語言模型、GPU、機器人、無人駕駛等細(xì)分領(lǐng)域。中美發(fā)展路徑存在差異，因此市場重點關(guān)注數(shù)據(jù)推動的大模型算法迭代，因此行業(yè)統(tǒng)計未必完全涵蓋所有賽道。而機器人、無人駕駛等中國優(yōu)勢領(lǐng)域的表現(xiàn)或許未被市場完全納入。

　　她特別強調(diào)，中國在這些應(yīng)用賽道已實現(xiàn)全球領(lǐng)跑：數(shù)據(jù)顯示，2025年中國機器人產(chǎn)量占據(jù)全球主要市場份額，超越美國及其他國家。

　　市場數(shù)據(jù)顯示，全球人形機器人出貨量前六名均為中國企業(yè)，頭部企業(yè)智元、宇樹科技合計壟斷71%的全球市場份額，而美國三大巨頭合計份額僅3%，差距顯著。

　　在無人駕駛領(lǐng)域，霍慧敏認(rèn)為中國同樣具備政策與技術(shù)雙重優(yōu)勢。

　　市場資料顯示，目前，中國已通過“附條件準(zhǔn)入”等政策創(chuàng)新推動L3級自動駕駛邁入受控商業(yè)化階段，北京、上海、深圳等城市已形成“車+路”的智能網(wǎng)聯(lián)生態(tài)閉環(huán)，在測試場景開放、法規(guī)配套完善等方面走在全球前列。

　　“若將AI產(chǎn)業(yè)細(xì)分為基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用兩大層面，中國在這兩個維度均具備優(yōu)勢”，霍慧敏表示。

　　中美AI投資邏輯：未來需聚焦應(yīng)用端變現(xiàn)潛力

　　關(guān)于中美AI產(chǎn)業(yè)投資邏輯的差異，霍慧敏表示，市場易陷入“AI即芯片”的認(rèn)知偏差。她建議，在即將到來的季度業(yè)績期，投資者除了關(guān)注企業(yè)AI相關(guān)資本開支、未來一年預(yù)判及業(yè)績指引外，更應(yīng)重點關(guān)注應(yīng)用層面的推進(jìn)力度?！爸袊鴵碛旋嫶蟮挠脩艋A(chǔ)，這為AI應(yīng)用創(chuàng)新提供了廣闊空間，而目前這些發(fā)展空間大多尚未完成貨幣化（monetize）”，霍慧敏強調(diào)，這部分未變現(xiàn)的應(yīng)用潛力，正是未來AI領(lǐng)域最值得期待的投資想象空間。