美聯(lián)儲(chǔ)在 2024 年末連續(xù)下調(diào)聯(lián)邦基金利率后，2025 年在多數(shù)時(shí)間維持利率穩(wěn)定，隨后于 9 月、10 月和 12 月的三次議息會(huì)議上再宣布三次降息。
面對(duì)諸多經(jīng)濟(jì)不確定性，尤其是特朗普政府近期加征關(guān)祱帶來(lái)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)官員采取了謹(jǐn)慎的政策立場(chǎng)。他們強(qiáng)調(diào)需保持耐心，指出任何利率調(diào)整都應(yīng)等待更為明確的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐。
然而，特朗普總統(tǒng)卻對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持利率目標(biāo)穩(wěn)定的決策公開(kāi)表示反對(duì)，并施壓要求在 2025 年進(jìn)一步降息。在美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不變后，他稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾為 “固執(zhí)的蠢貨”，敦促立即降息，甚至提議美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)罷免鮑威爾。
2025 年 8 月，特朗普的舉動(dòng)進(jìn)一步升級(jí)。他在一封后續(xù)被分享至社交媒體的信件中表示，已免去美聯(lián)儲(chǔ)理事莉薩?庫(kù)克的職務(wù)。批評(píng)人士指出，這一行為涉嫌違法。
另一件不同尋常的事發(fā)生在 1 月 11 日，鮑威爾在社交媒體發(fā)布視頻聲明稱(chēng)，聯(lián)邦檢察官已針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)刑事調(diào)查，調(diào)查事由與他今年夏季就美聯(lián)儲(chǔ)華盛頓總部翻新事宜所作的證詞相關(guān)。
鮑威爾表示，此次刑事調(diào)查以及刑事指控威脅，應(yīng)放在特朗普政府就利率問(wèn)題 “持續(xù)施壓” 的大背景下看待。
鮑威爾在一份聲明中指出：“刑事指控威脅的出現(xiàn)，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)始終基于我們對(duì)如何最有利于公眾利益的判斷來(lái)制定利率，而非屈從于總統(tǒng)的個(gè)人偏好?！?/p>
那么，現(xiàn)任總統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層及其貨幣政策決策究竟有多大影響力？以下是你需要了解的關(guān)鍵內(nèi)容。
美聯(lián)儲(chǔ)如何影響利率
美聯(lián)儲(chǔ)并不直接管控各家金融機(jī)構(gòu)自行設(shè)定的利率。負(fù)責(zé)制定貨幣政策的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC），掌控著聯(lián)邦基金利率。這一利率指的是存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)之間的隔夜拆借利率。
當(dāng)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)上調(diào)或下調(diào)目標(biāo)利率時(shí)，商業(yè)銀行通常會(huì)隨之調(diào)整自身利率。利率上調(diào)通常會(huì)增加消費(fèi)者的借貸成本，但同時(shí)也意味著儲(chǔ)蓄賬戶(hù)、定期存單（CD）以及貨幣市場(chǎng)賬戶(hù)的收益率會(huì)提高。相反，利率下調(diào)則會(huì)降低信貸產(chǎn)品和存款賬戶(hù)的短期利率。
總統(tǒng)能否掌控美聯(lián)儲(chǔ)？
美國(guó)總統(tǒng)并不擁有管控美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力，但確實(shí)掌握著一些能夠影響美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)走向及其決策的權(quán)限。
總統(tǒng)有權(quán)任命和解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席
美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)主席負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)，致力于實(shí)現(xiàn)三大核心目標(biāo)：充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定以及溫和的長(zhǎng)期利率。美聯(lián)儲(chǔ)主席的部分職責(zé)包括：向國(guó)會(huì)匯報(bào)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策目標(biāo)、出席國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)作證，以及定期與財(cái)政部長(zhǎng)舉行會(huì)談。
根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)主席和副主席由總統(tǒng)提名，但必須經(jīng)參議院批準(zhǔn)方可上任。主席和副主席任期為四年，可由現(xiàn)任總統(tǒng)連任?？偨y(tǒng)也有權(quán)罷免他們，不過(guò)迄今為止，從未發(fā)生過(guò)總統(tǒng)罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席或副主席的情況。
總統(tǒng)有權(quán)提名和解雇核心官員
總統(tǒng)同樣有權(quán)提名美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的七名理事，這些理事均為聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)成員，負(fù)責(zé)監(jiān)管 12 家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。每位理事的任期最長(zhǎng)為 14 年，這一期限被視為完整任期，任期結(jié)束后不得連任。
此外，總統(tǒng)也有權(quán)免去理事職務(wù)。根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》，總統(tǒng)僅可 “因故” 罷免美聯(lián)儲(chǔ)理事，通常理解為理事存在嚴(yán)重瀆職行為或無(wú)法履行崗位職責(zé)，而非單純因政策分歧。到目前為止，尚未有任何一位美聯(lián)儲(chǔ)理事被總統(tǒng)罷免。
特朗普在信件中指控庫(kù)克存在抵押貸款欺詐行為，并以此作為解雇她的理由。此事已移交美國(guó)司法部進(jìn)行調(diào)查，但庫(kù)克目前尚未被正式指控任何罪名。
庫(kù)克的律師阿貝?洛厄爾發(fā)布聲明稱(chēng)，庫(kù)克不會(huì)辭職，并表示特朗普的解雇決定并無(wú)正當(dāng)理由，因此不具備法律效力。洛厄爾還透露，他們將于周二提起訴訟，對(duì)這一所謂的 “非法行徑” 提出質(zhì)疑。
總統(tǒng)可就貨幣政策發(fā)表意見(jiàn)、表達(dá)關(guān)切
盡管總統(tǒng)無(wú)法直接控制利率，但可以就當(dāng)前貨幣政策立場(chǎng)及其對(duì)利率的影響發(fā)表看法。不過(guò)，這一話(huà)題向來(lái)十分敏感。
美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯科特?富爾福德表示：“從制度設(shè)計(jì)而言，美聯(lián)儲(chǔ)極力維護(hù)自身的獨(dú)立性，因?yàn)檫@種獨(dú)立性是其實(shí)現(xiàn)使命的關(guān)鍵所在。大多數(shù)總統(tǒng)政府都會(huì)刻意避免公開(kāi)評(píng)論美聯(lián)儲(chǔ)的政策?！?/p>
即便如此，現(xiàn)任總統(tǒng)卻并未因此停止對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)及其決策發(fā)表看法。
例如，今年早些時(shí)候，特朗普就在社交媒體上發(fā)文稱(chēng)，“越早罷免鮑威爾的美聯(lián)儲(chǔ)主席職務(wù)越好”，還稱(chēng)他是 “頭號(hào)失敗者”。
專(zhuān)家們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)仍將繼續(xù)獨(dú)立制定決策。但富爾福德指出，這類(lèi)外部言論可能會(huì)催生競(jìng)選承諾和政治行動(dòng)，進(jìn)而通過(guò)其他途徑影響通脹水平和消費(fèi)者價(jià)格。
富爾福德表示：“例如，本屆政府一直致力于解決供應(yīng)鏈問(wèn)題、遏制壟斷尋租行為，這些舉措都有助于降低通脹。國(guó)會(huì)也可以通過(guò)提高稅收或削減開(kāi)支來(lái)影響通脹?！?他補(bǔ)充道，還有諸多政策會(huì)對(duì)整體借貸成本產(chǎn)生影響，比如降低滯納金、減免房產(chǎn)交易手續(xù)費(fèi)等。
總結(jié)
美聯(lián)儲(chǔ)的制度設(shè)計(jì)初衷是獨(dú)立于政治干預(yù)，但總統(tǒng)的公開(kāi)表態(tài)可能會(huì)影響市場(chǎng)預(yù)期，并有可能間接左右美聯(lián)儲(chǔ)的政策決策。