中新網(wǎng)上海5月20日電(記者 陳靜)隨著上海市第三中級(jí)人民法院裁定批準(zhǔn)重整方案，一起以商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)為主要資產(chǎn)的企業(yè)(“需求企業(yè)”)債務(wù)重組順利落地。上海庭外重組中心(“重組中心”)方面20日接受記者采訪時(shí)介紹，這是全國(guó)首例商業(yè)地產(chǎn)自救式重組項(xiàng)目，為市場(chǎng)化重組成果順利銜接進(jìn)入司法程序提供了成功借鑒范本與可落地的路徑經(jīng)驗(yàn)參考。

　　“重組中心”方面介紹，該項(xiàng)目針對(duì)“承債收購(gòu)+高杠桿持有不動(dòng)產(chǎn)”疊加后期市場(chǎng)承壓所引發(fā)的債務(wù)危機(jī)，形成了一套以自救型重組為核心的解決方案，并通過(guò)“庭外重組銜接司法重整”的機(jī)制，成功助力企業(yè)化解債務(wù)危機(jī)并修復(fù)信用，為恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造空間。

　　據(jù)悉，“重組中心”隸屬于上海東方國(guó)際商事調(diào)解院，是專注于科創(chuàng)、金融、房地產(chǎn)等特定領(lǐng)域需求企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解，并提供中立性系統(tǒng)化重組解決方案的服務(wù)平臺(tái)。該中心致力于探索市場(chǎng)化庭外重組的綜合解決方案，希望用本案為庭外重組專業(yè)服務(wù)的發(fā)展貢獻(xiàn)實(shí)踐樣本。

　　據(jù)介紹，相關(guān)項(xiàng)目的重組方案在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上具有較強(qiáng)創(chuàng)新性。該方案未采取傳統(tǒng)引入外部投資人的路徑，而是構(gòu)建了以自救型重組為核心的安排，包括：對(duì)具有抵押擔(dān)保的融資機(jī)構(gòu)債權(quán)人采取分階段留債清償方式；對(duì)普通債權(quán)人提供債轉(zhuǎn)股和留債清償兩種方案選擇，避免一旦清算將導(dǎo)致的零清償風(fēng)險(xiǎn)，最大程度維護(hù)普通債權(quán)人的利益；原實(shí)控人則調(diào)整為劣后地位，繼續(xù)在利害關(guān)系方監(jiān)督下承擔(dān)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)職責(zé)，并為其保留了相關(guān)權(quán)利，即：在選擇債轉(zhuǎn)股的普通債權(quán)人權(quán)益悉數(shù)受償后行使股權(quán)回購(gòu)。

　　“重組中心”方面指出，該結(jié)構(gòu)在實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益重新分配的同時(shí)，強(qiáng)化了各方激勵(lì)約束關(guān)系，有效避免了標(biāo)的資產(chǎn)因困境折價(jià)處置可能帶來(lái)的價(jià)值流失后果。

　　在當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境下，該模式為同類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)化解提供了具備實(shí)操性的落地案例。該重組方案具備可行性的核心在于改變了單純依賴外部注資拯救的慣行做法，而是通過(guò)科學(xué)的方案設(shè)計(jì)，統(tǒng)籌存量資產(chǎn)盤(pán)活、債權(quán)人預(yù)期管理與企業(yè)未來(lái)治理架構(gòu)，構(gòu)建各方認(rèn)可且可落地的方案。

　　本案通過(guò)庭外重組與司法程序的有機(jī)銜接，成功避免了核心資產(chǎn)被動(dòng)處置，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定、債權(quán)人預(yù)期改善及區(qū)域商業(yè)環(huán)境維護(hù)的多重目標(biāo)。據(jù)悉，下一步，“重組中心”將持續(xù)發(fā)揮平臺(tái)與機(jī)制優(yōu)勢(shì)，深化市場(chǎng)化、法治化重組實(shí)踐，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，助力營(yíng)造穩(wěn)定、公平、可預(yù)期的營(yíng)商環(huán)境。(完)