中新社雅加達5月15日電 題：印尼盾被低估了？

　　中新社記者李志全

　　“17603.20”。

　　當?shù)貢r間15日9時3分，印度尼西亞雅加達街頭的電子匯率牌跳破17600印尼盾兌1美元。

　　從年初逼近17000關口，到本月連續(xù)失守17400、17500關口，印尼盾跌勢未止。在強美元周期沖擊下，這個東南亞最大經濟體正面臨新的市場考驗：持續(xù)走弱的印尼盾，究竟是風險釋放，還是價值低估？

　　“弱貨幣”并不完全等同于“弱經濟”。

　　今年一季度，印尼國內生產總值(GDP)同比增長5.61%，創(chuàng)下自2022年第三季度以來最高增速；2025年全年經濟增長5.11%，為近三年來最高水平。

　　在全球經濟復蘇乏力背景下，這顯示出印尼經濟仍具韌性。無論放在東盟內部，還是G20成員中，印尼經濟基本面并非沒有亮點。

　　也正因此，有印尼經濟學者指出，此輪匯率波動，恰恰發(fā)生在印尼經濟增長相對強勁之際。

　　真正令市場擔憂的，并不只是匯率本身，而是財政、能源與資本流動壓力開始相互疊加。

　　今年以來，印尼財政收支連續(xù)出現(xiàn)赤字。截至3月底，財政赤字已占GDP的0.93%。不過，印尼政府強調，這一水平仍處于3%的安全線以內。

　　與此同時，印尼盾持續(xù)走弱，也加劇市場對輸入型通脹的擔憂，匯率壓力正逐漸向民生成本傳導。

　　但至少目前，通脹、外儲與貿易數(shù)據尚未全面惡化。4月印尼年通脹率回落至2.42%，為2025年8月以來最低水平；外匯儲備維持在1462億美元。今年3月貿易順差達33.2億美元，印尼已連續(xù)71個月實現(xiàn)貿易順差。

　　那么，印尼盾為何仍跌跌不休？

　　外部沖擊，是最直接的原因之一。3月以來，中東局勢持續(xù)緊張，國際油價高企，明顯高于2026年印尼國家預算設定的每桶70美元油價假設，而市場價格目前在每桶100美元附近徘徊。同期，預算匯率假設為1美元兌16500印尼盾。

　　對高度依賴能源進口的印尼而言，這意味著進口成本持續(xù)攀升。

　　航空業(yè)是典型“收入用印尼盾、成本用美元”的行業(yè)。4月10日，印尼政府還強調“經濟艙票價漲幅不得超過9%至13%”，并限制燃油附加費最高為票價上限的38%；僅一個月后，新規(guī)已將這一上限提高至50%。

　　除補貼燃油外，印尼國家石油公司的柴油和汽油價格已連續(xù)兩輪上調。

　　面對印尼盾持續(xù)貶值壓力，印尼央行近期采取多種工具干預，并推出收緊美元購匯等七項穩(wěn)匯率措施。

　　但根據印尼媒體披露，近期持續(xù)買入美元的，并不只是外國投資者，一些擁有進口需求或外幣債務的印尼國企也在增加美元購匯。結果是，越買美元，印尼盾承壓越重。

　　印尼財政部長普爾巴亞說，印尼經濟基本面非常強勁。印尼央行行長佩里·瓦吉約表示，印尼盾被低估了。

　　電子匯率牌上的數(shù)字仍在跳動。只是這些聲音，在持續(xù)走弱的印尼盾面前，似乎正變得越來越弱。(完)