4月17日，A股“股王”易主。
半導(dǎo)體行業(yè)的源杰科技大漲10.05%，股價(jià)最高觸及1460元，超越貴州茅臺(tái)，成為A股第一高價(jià)股。
與此同時(shí)，貴州茅臺(tái)跌3.8%收?qǐng)?bào)1407.24元。就在16日晚間，貴州茅臺(tái)披露的2025年年報(bào)出現(xiàn)了罕見變化——自2001年上市以來，貴州茅臺(tái)首次出現(xiàn)年度營收與凈利潤雙雙下滑情況。
而源杰科技2025年實(shí)現(xiàn)營收6.01億元、凈利潤1.91億元，雖然與貴州茅臺(tái)1720.54億元的營業(yè)總收入、823億元的利潤規(guī)模分別相差超過280倍、400倍，但能在股價(jià)層面實(shí)現(xiàn)超越，資本市場(chǎng)顯然看重的是未來預(yù)期——AI算力驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性切換。
從醬香到硅基，這場(chǎng)“股王”更替折射的，也是中國經(jīng)濟(jì)的深刻轉(zhuǎn)型。
近年來，中國在人工智能、高端制造和半導(dǎo)體等領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展的消息頻傳。
2026年一季度中國GDP同比增長5.0%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中繼續(xù)名列前茅。
這一增速是在外部環(huán)境更加復(fù)雜、上年基數(shù)較高的背景下實(shí)現(xiàn)，其支撐力量更多依靠新質(zhì)生產(chǎn)力的培育，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展以及新動(dòng)能加快成長。
從市場(chǎng)調(diào)研看，一些產(chǎn)業(yè)訂單豐富，有的企業(yè)甚至接不過來單。
當(dāng)新質(zhì)生產(chǎn)力成為中國經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，市場(chǎng)資金偏好也開始大遷移——從傳統(tǒng)消費(fèi)倒向先進(jìn)科技。
2025年以來，科技創(chuàng)新成為貫穿A股的主線。
截至2025年9月，A股科技板塊市值占比已超過1/4，明顯高于銀行、非銀金融、房地產(chǎn)行業(yè)市值合計(jì)占比。市值前50名公司中，科技企業(yè)從“十三五”末的18家提升至24家。
進(jìn)入2026年，這股力量在資本市場(chǎng)持續(xù)釋放動(dòng)能。就在本周，在光模塊(CPO)、光芯片、光通信等概念大漲推動(dòng)下，作為科技創(chuàng)新巨頭企業(yè)誕生的搖籃——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)近11年新高。
中國科技產(chǎn)業(yè)的崛起，也吸引全球資本目光。
據(jù)外媒報(bào)道，法國巴黎銀行近日發(fā)布的報(bào)告顯示，美國投資者對(duì)香港及中國股票的投資情緒已發(fā)生顯著變化。截至2月底的三個(gè)月期間，流入資金達(dá)140億美元，這是近三年來單季度最大的資金流入，使總持有量升至創(chuàng)紀(jì)錄的4660億美元。文中提到，中國人工智能股票的估值低于美國。
CNBC在近期報(bào)道中直言，中國具備與美國匹敵，在某些情況下甚至超越美國技術(shù)創(chuàng)新的能力，這或許將成為未來數(shù)年解鎖股東價(jià)值的關(guān)鍵。
這些來自海外的資金，正和國內(nèi)市場(chǎng)的投資熱潮形成共振。
據(jù)彭博社報(bào)道，總部位于倫敦的資產(chǎn)管理公司Eurizon SLJ Capital稱，隨著中國政府出臺(tái)政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，當(dāng)前估值仍處于低位的中國股市有望在年底前實(shí)現(xiàn)10%漲幅。
從2025年寒武紀(jì)股價(jià)短暫超越茅臺(tái)，到2026年源杰科技接過“股王”接力棒，A股“股王”從白酒到科技的更替并非偶然，而是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、資金流向與市場(chǎng)邏輯的交匯。
從市值視角看，貴州茅臺(tái)依然體量龐大，其1.76萬億的市值，遠(yuǎn)非源杰科技1242億元所能比擬，但“股王”爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)已經(jīng)從“誰最賺錢”轉(zhuǎn)向“誰代表未來”。
正如前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍所言，不同時(shí)代有不同時(shí)代的“白龍馬”(指具有行業(yè)龍頭地位且業(yè)績良好或具有業(yè)績?cè)鲩L潛力的企業(yè))，在當(dāng)前科技大發(fā)展時(shí)代，科技龍頭特別是與AI相關(guān)的企業(yè)，便是“白龍馬”。
而新一代“白龍馬”，也將馱著中國經(jīng)濟(jì)邁向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新高度。
(“三里河”工作室)