中新經緯3月5日電 (魏薇)理財市場又迎來一波密集調整。3日，華夏理財一日內發(fā)布10份公告，調整旗下理財產品的業(yè)績比較基準。
據中新經緯不完全統(tǒng)計，2026年以來，農銀理財、中郵理財、交銀理財、興銀理財等十余家理財子公司，對超300只理財產品的業(yè)績比較基準進行調整。
理財公司對業(yè)績比較基準調整大致分為兩種，一種是直接下調基準水平，一種是將數值型、區(qū)間型改為指數型或市場利率型。
業(yè)績比較基準變了
Wind數據顯示，今年以來，農銀理財調整了50余只產品的業(yè)績比較基準，涵蓋混合類、固收類等理財產品。2月25日，農銀理財公告稱，將于3月16日起調整“農銀同心•每季開放”優(yōu)選配置第3期人民幣理財產品業(yè)績比較基準，由“1.95%—2.45%(年化)”調整為“1.60%—2.00%(年化)”。
同日，農銀理財發(fā)布調整“農銀進取•兩年開放”價值精選第1期人民幣理財產品業(yè)績比較基準的公告，稱自2026年3月11日開始的封閉期起(含當日)，該產品業(yè)績比較基準由“3.40%—4.55%(年化)”調整為“2.20%—3.00%(年化)”。該業(yè)績比較基準上限下調155基點，下限下調120基點。
官網顯示，興銀理財也在密集變更旗下理財產品的業(yè)績比較基準。其中，部分理財產品的業(yè)績比較基準出現下調。比如，自3月11日起，調整金雪球穩(wěn)利年年興D款凈值型理財產品，調整前業(yè)績比較基準為“年化2.50%—2.80%”，調整后為“年化2.10%—2.20%”。
除了下調業(yè)績比較基準外，興銀理財部分理財產品的業(yè)績比較基準由數值型、區(qū)間型改為掛鉤指數或市場利率。
3月3日，興銀理財發(fā)布公告，調整“穩(wěn)添利日盈增利109號日開固收類理財產品”的業(yè)績比較基準。原條款業(yè)績比較基準為“年化1.20%—2.00%”，現調整為“人民銀行7天通知存款利率”，變更生效日為3月3日。
2月27日，興業(yè)理財公告稱，調整“穩(wěn)添利周盈21號(7天最短持有期)日開固收類理財產品”的業(yè)績比較基準。原條款為“年化1.55%—3.05%”，現調整為“中債—新綜合全價(1年以下)指數收益率*40%+人民銀行7天通知存款利率*60%”。
業(yè)內：預計更多理財公司跟進下調
對于業(yè)績比較基準下調的原因，多家理財公司在公告中進行解釋。
農銀理財在公告中表示，由于債券類資產靜態(tài)收益率下行，資產收益中樞較前期發(fā)生變化?；诋斍笆袌銮闆r，擬對相關理財產品的業(yè)績比較基準調整。華夏理財、上銀理財等在公告中也提到了“市場情況變化”“各類資產收益水平變化”等原因。
金融數據平臺普益標準提供的數據顯示，從收益表現方面來看，近期理財公司存續(xù)產品收益整體有所回落。
截至2026年2月末，現金管理類產品近1月年化收益率為1.25%，較上月小幅回落；固定收益類產品整體平均近1月年化收益率為2.16%，環(huán)比下降146BP；混合類產品和權益類產品平均近1月年化收益率分別為1.30%和5.83%，環(huán)比降幅整體相對較大。
在售產品業(yè)績比較基準方面，普益標準數據顯示，2026年2月在售產品平均業(yè)績比較基準較上月有所下行：其中，固定收益類產品平均業(yè)績比較基準較上月下行1BP至2.18%左右，混合類產品平均業(yè)績比較基準較上月下行3BP至2.99%左右。
普益標準研究員張翹楚在接受中新經緯采訪時表示，當前市場無風險利率持續(xù)下行，存款利率多次下調、十年期國債收益率穩(wěn)步走低，直接壓縮了固收類資產的收益空間，理財公司基于實際投資環(huán)境，下調業(yè)績比較基準是順應市場規(guī)律的理性選擇，避免基準與實際收益偏離過大，誤導投資者。
還有部分理財產品的業(yè)績比較基準調整為掛鉤指數或市場利率，對此，張翹楚分析稱，這是監(jiān)管導向與行業(yè)規(guī)范的要求。能夠讓業(yè)績比較基準更貼合理財產品凈值化運作的本質，擺脫“預期收益化”的慣性思維；同時，通常掛鉤市場利率或債券指數，能更真實地反映產品的投資收益來源，引導投資者樹立正確的凈值化投資理念。
在張翹楚看來，短期內，預計仍會有更多理財公司跟進下調業(yè)績比較基準?！爱斍暗屠虱h(huán)境與寬松流動性基調并未改變，債券資產收益中樞下移的趨勢短期內或仍將顯現，理財公司的投資收益空間仍在持續(xù)承壓。目前，部分存量理財產品的業(yè)績比較基準與實際運作收益仍存在一定的偏離度，后續(xù)仍有優(yōu)化調整的空間?！?/p>
不過，他認為，業(yè)績比較基準的下調節(jié)奏會趨于平緩，不會出現無序、大幅下調的情況。隨著市場利率逐步企穩(wěn)，理財產品業(yè)績比較基準將逐步進入低位平穩(wěn)區(qū)間，后續(xù)調整會更加注重與市場實際收益的匹配度，兼顧投資者預期與行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
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