2025年A股市場紅紅火火，上證指數(shù)創(chuàng)出2020年以來最佳年度表現(xiàn)。截至2025年12月末，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別上漲18.41%、29.87%、49.57%。與此同時，公募基金行業(yè)規(guī)模首次突破37萬億元，標(biāo)志著資管行業(yè)整體邁入新發(fā)展階段。隨著市場情緒升溫，一批深耕主動管理能力的基金管理人，憑借扎實的投研實力交出了亮眼成績單。

　　2025年華商基金多只基金產(chǎn)品業(yè)績亮眼

　　華商均衡成長混合A年內(nèi)漲幅高達137.15%

　　基金評價機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025全年，華商基金主動權(quán)益基金按規(guī)模加權(quán)的平均回報率為64.91%。同時，數(shù)據(jù)顯示，2025年華商基金旗下4只基金（AC基金份額分開計算，下同）當(dāng)年凈值增長率超100%：華商均衡成長混合A年內(nèi)漲幅高達137.15%，同時華商均衡成長混合C以135.75%的年內(nèi)漲幅在1490只同類基金中排名第3位，華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合A和華商龍頭優(yōu)勢混合，同期漲幅分別高達105.40%和101.63%。

　　這一成績的背后，是公司“深度研究驅(qū)動投資”理念的持續(xù)實踐。

　　華商基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、華商均衡成長混合基金經(jīng)理張明昕指出，投資的難點，在于并不存在一種各種市場環(huán)境皆適用的策略。在投資中，他始終堅持“基于價值驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)趨勢投資”，基于對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)變遷的長期跟蹤，把握時代主線，追求長期、可復(fù)制、可持續(xù)的回報。

　　“長期來看，深度價值的均值回歸與基于產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的成長價值創(chuàng)造，是股價和基本面的各種映射關(guān)系中最穩(wěn)固、最確定的投資范式?！睆埫麝勘硎荆雇?026年，他將繼續(xù)以“政策呵護+產(chǎn)業(yè)驅(qū)動”為雙支撐，聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈的深化應(yīng)用、機器人量產(chǎn)進程、創(chuàng)新藥出海等方向，在市場中捕捉結(jié)構(gòu)性機會。

　　華商基金堅守主動管理 以持有人利益為先

　　近7年主動權(quán)益排名第4 主動固收排名第1

　　拉長時間周期來看，截至2025年末，華商基金的主動權(quán)益類基金近五年絕對收益率達90.58%，在139家可比公司中排名第5；近七年收益率高達341.72%，在121家公司中排名第4，近十年在全部97家可比公司中高居第3位。

　　2025年12月30日，在第22屆中國基金業(yè)金牛獎評選中，華商基金榮獲“主動權(quán)益投資金?；鸸惊劇薄＿@一獎項的獲得，恰逢華商基金成立二十周年重要節(jié)點，也為這家老牌公募機構(gòu)的2025年業(yè)績表現(xiàn)增添了有力注腳。

　　在固定收益投資領(lǐng)域，華商基金的產(chǎn)品同樣表現(xiàn)亮眼，基金評價機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，其主動固收類基金近五年、近七年絕對收益率分別為45.22%與100.14%，在128家和112家可比公司中均排名居首。

　　其中，華商信用增強債券、華商可轉(zhuǎn)債債券、華商豐利增強定期開放債券、華商瑞鑫定期開放債券等多只固收產(chǎn)品包攬了同類基金近5年、近7年收益冠、亞軍。

　　整體來看，近7年，華商基金旗下44只有可比排名的基金產(chǎn)品中，27只基金業(yè)績位列同類前1/3，占比高達61%，突出的長期業(yè)績表現(xiàn)，展現(xiàn)出的是華商基金歷經(jīng)20年的深厚投研積淀。

　　股債雙優(yōu)的業(yè)績表現(xiàn)下，華商基金為持有人累計創(chuàng)造投資收益522.52億元，并截至2025年12月31日累計做出了分紅回報286.37億元的扎實貢獻。

　　深度研究鑄就長期價值基石

　　主動管理能力拓展指數(shù)投資邊界

　　在堅守主動管理核心的同時，華商基金不忘積極擁抱行業(yè)變革。其中，公司著力布局指數(shù)增強產(chǎn)品、實現(xiàn)主動能力對被動投資的賦能，正是在公募指數(shù)化大時代的背景下，基金管理人以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的生動樣本。

　　據(jù)了解，自2009年起，華商基金便已開始系統(tǒng)布局指數(shù)化投資，逐步組建了融合主動與量化背景的復(fù)合型團隊，并構(gòu)建了從因子研究、組合優(yōu)化到風(fēng)險控制的完整投研流程。

　　2024至2025年，隨著指數(shù)化投資浪潮興起，華商基金指數(shù)增強產(chǎn)品布局明顯提速。目前，公司管理的指數(shù)增強基金已覆蓋滬深300、中證A500、中證500、科創(chuàng)綜指等主流寬基指數(shù)，以“主動賦能被動”的邏輯，將選股與風(fēng)控優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為可復(fù)制、可擴展的產(chǎn)品競爭力。

　　展望未來，華商基金認為，指增產(chǎn)品的核心競爭力，不僅體現(xiàn)在模型的技術(shù)迭代上，更在于“投”與“顧”的結(jié)合。長期穩(wěn)定的超額收益是產(chǎn)品立足之本，需借助深度學(xué)習(xí)等技術(shù)提升策略適應(yīng)性；同時，公司也將加強投資者引導(dǎo)，通過清晰說明產(chǎn)品邏輯、風(fēng)格特征與風(fēng)險邊界，幫助投資者理性配置，增強持有信心。

　　下一階段，華商基金計劃進一步深化指增產(chǎn)品線，關(guān)注新寬基指數(shù)動態(tài)，細化價值、成長等風(fēng)格策略，并探索多資產(chǎn)、跨市場領(lǐng)域，構(gòu)建覆蓋不同市場、風(fēng)格與風(fēng)險收益特征的產(chǎn)品矩陣，推動指增產(chǎn)品從“有的用”向“用的好”升級，在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進程中貢獻自身力量。

　　自2005年應(yīng)中國公募基金發(fā)展浪潮而生以來，華商基金始終以“誠為本，智慧創(chuàng)造財富”為核心理念，在資管行業(yè)的波瀾壯闊中刻下了屬于自己的印記。而站在新起點，這家以“專注”和“責(zé)任”為文化底色的機構(gòu)，也正以主動管理為舵、以創(chuàng)新為帆，駛向高質(zhì)量發(fā)展的新藍海。

　　數(shù)據(jù)說明：市場數(shù)據(jù)、基金行業(yè)規(guī)模數(shù)據(jù)來自萬得信息。2025全年為20250101-20251231。華商基金所獲“主動權(quán)益投資金?；鸸惊劇庇芍袊C券報2025年12月頒發(fā)。文中累計創(chuàng)造投資收益數(shù)據(jù)來自基金定期報告、銀河證券，華商基金整理；累計分紅數(shù)據(jù)來自華商基金。文中近1年、近5年、近7年分別為：20250101-20251231、20210101-20251231、20190101-20251231。

　　文中基金公司主動權(quán)益類基金、主動固收類基金的絕對收益評價數(shù)據(jù)、基金公司主動權(quán)益基金按規(guī)模加權(quán)的平均回報率均來自國泰海通證券2026年1月發(fā)布，數(shù)據(jù)截至20251231，根據(jù)《證券投資基金評價業(yè)務(wù)管理暫行辦法》進行評價。該評價數(shù)據(jù)出自基金評價機構(gòu)國泰海通證券根據(jù)《證券投資基金評價業(yè)務(wù)管理暫行辦法》進行評價。公募基金凈值均由托管人復(fù)核后公布?；鸸芾砉窘^對收益是指基金公司管理的主動型基金凈值增長率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計算的凈值增長率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進行簡單平均。主動權(quán)益類基金包含主動股票開放型、強股混合型、科創(chuàng)強股混合型、偏股混合型、平衡混合型、靈活混合型、靈活策略混合型和主動混合封閉型基金，不含指數(shù)型、生命周期混合型、偏債混合型基金、港股靈活策略混合型、港股偏股混合型、港股強股混合型和QDII基金。主動固定收益類基金包括純債債券型、純債債券封閉型、準債債券型、準債債券封閉型、偏債債券型、偏債債券封閉型、可轉(zhuǎn)債基金和短債基金，不包含貨幣基金、理財債基、攤余成本法債基和指數(shù)債基。純債類基金包含純債債券型、純債債券封閉型、短債債券型基金。偏債類基金包含準債債券型、準債債券封閉型、可轉(zhuǎn)債債券型、偏債債券型、偏債債券封閉型基金。

　　基金業(yè)績排名評價數(shù)據(jù)來自銀河證券2026年1月發(fā)布，數(shù)據(jù)截至20251231。華商均衡成長混合A基金類型為混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類），近一年同類排名4/1895；華商均衡成長混合C基金類型為混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（C類），近一年同類排名3/1490。

　　華商信用增強債券（A類）類型為債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（A類），近5年、近7年同類排名分別為1/235、1/179；華商信用增強債券（C類）類型為債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（非A類），近5年、近7年同類排名分別為1/202、1/144；華商可轉(zhuǎn)債債券（A類）類型為債券基金-可轉(zhuǎn)換債券型基金-可轉(zhuǎn)換債券型基金（A類），近5年、近7年同類排名分別為2/35、2/26；華商可轉(zhuǎn)債債券（C類）類型為債券基金-可轉(zhuǎn)換債券型基金-可轉(zhuǎn)換債券型基金（非A類），近5年、近7年同類排名分別為2/25、1/15；華商瑞鑫定期開放債券類型為債券基金-普通債券型基金-定開普通債券型基金（二級）（A類），近5年、近7年同類排名分別為2/16、2/11；華商豐利增強定期開放債券（A類）類型為債券基金-普通債券型基金-定開普通債券型基金（二級）（A類），近5年、近7年同類排名分別為1/16、1/11；華商豐利增強定期開放債券（C類）類型為債券基金-普通債券型基金-定開普通債券型基金（二級）（非A類），無同類排名。

　　華商策略精選靈活配置混合類型為混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上限80%）（A類），近7年同類排名為14/113；華商創(chuàng)新成長靈活配置混合發(fā)起式（A類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例30%-60%）（A類），近7年同類排名為35/340；華商創(chuàng)新成長靈活配置混合發(fā)起式（C類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例30%-60%）（非A類），無近7年同類排名；華商豐利增強定期開放債券（A類）類型為債券基金-普通債券型基金-定開普通債券型基金（二級）（A類），近7年同類排名為1/11；華商豐利增強定期開放債券（C類）類型為債券基金-普通債券型基金-定開普通債券型基金（二級）（非A類），無近7年同類排名；華商改革創(chuàng)新股票（A類）類型為股票基金-標(biāo)準股票型基金-標(biāo)準股票型基金（A類），近7年同類排名為35/168；華商改革創(chuàng)新股票（C類）類型為股票基金-標(biāo)準股票型基金-標(biāo)準股票型基金（非A類），無近7年同類排名；華商價值共享靈活配置混合類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例30%-60%）（A類），近7年同類排名為49/340；華商可轉(zhuǎn)債債券（A類）類型為債券基金-可轉(zhuǎn)換債券型基金-可轉(zhuǎn)換債券型基金（A類），近7年同類排名為2/26；華商可轉(zhuǎn)債債券（C類）類型為債券基金-可轉(zhuǎn)換債券型基金-可轉(zhuǎn)換債券型基金（非A類），近7年同類排名為1/15；華商樂享互聯(lián)靈活配置混合（A類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（A類），近7年同類排名為6/380；華商樂享互聯(lián)靈活配置混合（C類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（非A類），無近7年同類排名；華商瑞鑫定期開放債券類型為債券基金-普通債券型基金-定開普通債券型基金（二級）（A類），近7年同類排名為2/11；華商潤豐靈活配置混合（A類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（A類），近7年同類排名為9/380；華商潤豐靈活配置混合（C類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（非A類），無近7年同類排名；華商盛世成長混合類型為混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類），近7年同類排名為28/397；華商雙翼平衡混合（A類）類型為混合基金-偏債型基金-普通偏債型基金（股票上限高于30%）（A類），近7年同類排名為2/40；華商雙翼平衡混合（C類）類型為混合基金-偏債型基金-普通偏債型基金（股票上限高于30%）（非A類），無近7年同類排名；華商萬眾創(chuàng)新靈活配置混合（A類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（A類），近7年同類排名為16/380；華商萬眾創(chuàng)新靈活配置混合（C類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（非A類），無近7年同類排名；華商穩(wěn)定增利債券（A類）類型為債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（A類），近7年同類排名為16/179；華商穩(wěn)定增利債券（C類）類型為債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（非A類），近7年同類排名為14/144；華商穩(wěn)健雙利債券（A類）類型為債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（A類），近7年同類排名為28/179；華商穩(wěn)健雙利債券（B類）類型為債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（非A類），近7年同類排名為23/144；華商新常態(tài)靈活配置混合（A類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（A類），近7年同類排名為107/380；華商新常態(tài)靈活配置混合（C類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（非A類），無近7年同類排名；華商新量化靈活配置混合（A類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（A類），近7年同類排名為105/380；華商新量化靈活配置混合（C類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（非A類），無近7年同類排名；華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（A類），近7年同類排名為3/380；華商鑫安靈活配置混合類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（A類），近7年同類排名為34/380；華商信用增強債券（A類）類型為債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（A類），近7年同類排名為1/179；華商信用增強債券（C類）類型為債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金（二級）（非A類），近7年同類排名為1/144；華商研究精選靈活配置混合（A類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（A類），近7年同類排名為45/380；華商研究精選靈活配置混合（C類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（非A類），無近7年同類排名；華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合（A類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例30%-60%）（A類），近7年同類排名為1/340；華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合（C類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例30%-60%）（非A類），無近7年同類排名；華商元亨靈活配置混合（A類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（A類），近7年同類排名為17/380；華商元亨靈活配置混合（C類）類型為混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（基準股票比例60%-100%）（非A類），無近7年同類排名；華商主題精選混合類型為混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類），近7年同類排名為55/397。

　　文中2025年度基金凈值增長率來自華商基金，經(jīng)托管行復(fù)核，同期業(yè)績比較基準收益率來自萬得信息。以下基金2021-2024年度凈值增長率及同期業(yè)績比較基準增長率均來源于基金定期報告。最新基金份額凈值詳見華商基金官網(wǎng)。

　　華商均衡成長混合A成立于20210408。業(yè)績比較基準為：中證800相對成長指數(shù)收益率×80%+中債-綜合全價（總值）指數(shù)收益率×20%。2021-2025年份額凈值增長率分別為29.60%（20210408-20211231）、-32.04%、-9.33%、3.99%、137.15%；同期業(yè)績比較基準增長率分別為2.55%（20210408-20211231）、-21.29%、-12.99%、5.92%、25.78%。業(yè)績登載期間基金經(jīng)理變更情況：梁皓20210408-20220620、童立20220519-20250304、張明昕20250304至今。

　　華商均衡成長混合C成立于20210408。業(yè)績比較基準為：中證800相對成長指數(shù)收益率×80%+中債-綜合全價（總值）指數(shù)收益率×20%。2021-2025年份額凈值增長率分別為29.03%（20210408-20211231）、-32.45%、-9.88%、3.37%、135.75%；同期業(yè)績比較基準增長率分別為2.55%（20210408-20211231）、-21.29%、-12.99%、5.92%、25.78%。業(yè)績登載期間基金經(jīng)理變更情況：梁皓20210408-20220620、童立20220519-20250304、張明昕20250304至今。

　　截至2025.12.31，基金經(jīng)理張明昕具有10.2年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中5.3年證券研究經(jīng)歷，4.9年證券投資經(jīng)歷。文中觀點僅為基金經(jīng)理投資理念，本基金的投資策略詳見基金法律文件。

　　華商均衡成長混合A類申購費率（非養(yǎng)老金客戶）根據(jù)申購金額劃分不同標(biāo)準：金額＜50萬元時費率為1.50%；50萬元≤金額＜200萬元時費率為1.20%；200萬元≤金額＜500萬元時費率為0.80%；金額≥500萬元時按每筆1000元收取。C類基金份額不收取申購費。贖回費率依據(jù)持有時間劃分：A類贖回費，持有時間小于7日費率1.50%；7日≤持有時間＜30日費率0.75%；30日≤持有時間＜1年費率0.50%；1年≤持有時間＜2年費率0.25%；持有時間≥2年不收取贖回費。C類贖回費，持有時間小于7日費率1.50%；7日≤持有時間＜30日費率0.5%；30日≤持有時間不收取贖回費。銷售服務(wù)費A類不收取，C類0.6%/年。本基金對通過基金管理人的直銷中心認購/申購A類基金份額的養(yǎng)老金客戶與除此之外的其他投資者實施差別的認購/申購費率，詳見本基金招募說明書等法律文件。

　　華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合A成立于20131211，于20201228修改投資范圍，增加存托憑證為投資標(biāo)的，詳閱法律文件。業(yè)績比較基準為：滬深300指數(shù)收益率×55%+上證國債指數(shù)收益率×45%；2021-2025年份額凈值增長率分別為15.57%、8.97%、3.13%、6.14、105.40%；同期業(yè)績比較基準增長率分別為-0.66%、-10.69%、-4.64%、12.26%、10.14%；業(yè)績登載期間基金經(jīng)理變更情況：周海棟20160805-20250312，張明昕20250312至今。華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合C成立于20250829，成立不足半年，不展示業(yè)績。

　　華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合A類申購費率（非養(yǎng)老金客戶）根據(jù)申購金額劃分不同標(biāo)準：金額＜50萬元時費率為1.50%；50萬元≤金額＜200萬元時費率為1.20%；200萬元≤金額＜500萬元時費率為0.80%；金額≥500萬元時按每筆1000元收取。C類基金份額不收取申購費。贖回費率依據(jù)持有時間劃分：A類贖回費，持有時間小于7日費率1.50%；7日≤持有時間＜30日費率0.75%；30日≤持有時間＜1年費率0.50%；1年≤持有時間＜2年費率0.25%；持有時間≥2年不收取贖回費。C類贖回費，持有時間小于7日費率1.50%；7日≤持有時間＜30日費率0.5%；30日≤持有時間不收取贖回費。銷售服務(wù)費A類不收取，C類0.6%/年。本基金對通過基金管理人的直銷中心認購/申購A類基金份額的養(yǎng)老金客戶與除此之外的其他投資者實施差別的認購/申購費率，詳見本基金招募說明書等法律文件。

　　華商龍頭優(yōu)勢混合成立于20200522，于20201228修改投資范圍，增加存托憑證為投資標(biāo)的，詳閱法律文件。業(yè)績比較基準為：中證龍頭企業(yè)指數(shù)收益率×60%+中債總?cè)珒r指數(shù)收益率×30%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×10%。業(yè)績登載期間基金經(jīng)理變更情況：李雙全20200522-20230113；伍文友20230110-20250314；彭霧20250314至今。2021-2025年份額凈值增長率分別為5.43%、-17.00%、-16.39%、-3.68%、101.63%；同期業(yè)績比較基準增長率分別為-6.90%、-14.62%、-9.78%、11.64%、14.51%。

　　華商龍頭優(yōu)勢混合申購費率（非養(yǎng)老金客戶）根據(jù)申購金額劃分不同標(biāo)準：金額＜50萬元時費率為1.50%；50萬元≤金額＜200萬元時費率為1.20%；200萬元≤金額＜500萬元時費率為0.80%；金額≥500萬元時按每筆1000元收取。贖回費率依據(jù)持有時間劃分：持有時間小于7日費率1.50%；7日≤持有時間＜30日費率0.75%；30日≤持有時間＜1年費率0.50%；1年≤持有時間＜2年費率0.25%；持有時間≥2年不收取贖回費。銷售服務(wù)費不收取。本基金對通過基金管理人的直銷中心認購/申購基金份額的養(yǎng)老金客戶與除此之外的其他投資者實施差別的認購/申購費率，詳見本基金招募說明書等法律文件。

　　風(fēng)險提示：本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態(tài)度管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者購買基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。具體投資策略詳見基金法律文件。以上內(nèi)容不代表投資建議，市場有風(fēng)險，基金投資需謹慎。敬請投資者選擇符合風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。