黃金期貨 上漲 2.26%，美元指數(shù) 下跌 0.39%。

　　因市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普正打破美國(guó)與歐洲、加拿大等關(guān)鍵盟友的關(guān)系，投資者紛紛涌入黃金這一避險(xiǎn)資產(chǎn)，國(guó)際金價(jià)于上周日晚間首次突破每盎司 5000 美元關(guān)口。

　　2026 年開年僅 26 天，金價(jià)漲幅就已達(dá)到 15%。而此前的 2025 年，金價(jià)曾暴漲 65%，創(chuàng)下 1979 年以來(lái)最大年度漲幅，此次的歷史性上漲更是在這一基礎(chǔ)上再攀高峰。

　　黃金向來(lái)被視為動(dòng)蕩時(shí)期的 “避風(fēng)港”，也是衡量市場(chǎng)焦慮情緒的風(fēng)向標(biāo)。本輪金價(jià)暴漲，根源在于特朗普出臺(tái)的一系列擾亂全球及美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的政策舉措 —— 從先前威脅對(duì)北約盟友加征關(guān)祱以謀求格陵蘭島相關(guān)利益（后已撤銷威脅），到對(duì)委內(nèi)瑞拉采取軍事行動(dòng)，再到對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾發(fā)起刑事調(diào)查，均對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。

　　此外，美元走弱、通脹水平高于預(yù)期、市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)今年將進(jìn)一步降息，以及全球各國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備等因素，也共同助推了黃金需求。

　　截至美國(guó)東部時(shí)間上周日晚 8 點(diǎn) 14 分，黃金價(jià)格上漲 1.4%，報(bào)每金衡盎司 5058 美元。

　　同為避險(xiǎn)資產(chǎn)的白銀價(jià)格也同步飆升，上周日漲幅達(dá) 4.5%，報(bào)每盎司 107.8 美元。與黃金類似，白銀在 2025 年也錄得 1979 年以來(lái)最佳年度表現(xiàn)，全年漲幅高達(dá) 141%。

　　盡管金價(jià)已突破 5000 美元這一標(biāo)志性關(guān)口，但分析師大多仍對(duì)黃金持看漲態(tài)度。他們認(rèn)為，在市場(chǎng)不確定性持續(xù)存在的背景下，金價(jià)有望進(jìn)一步走高。

　　高盛集團(tuán)分析師早在上周發(fā)布的一份研究報(bào)告中就已上調(diào)金價(jià)預(yù)期，將目標(biāo)價(jià)定為每金衡盎司 5400 美元。報(bào)告指出，“全球政策不確定性揮之不去”，私營(yíng)部門投資者對(duì)黃金的投資興趣正在上升。

　　不確定性催生牛市

　　2026 年開局尚不足一個(gè)月，特朗普政策的反復(fù)無(wú)常就加劇了地緣政治不確定性，沖擊了市場(chǎng)穩(wěn)定，促使投資者紛紛押注貴金屬。

　　在美國(guó)抓獲委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)尼古拉斯?馬杜羅、且特朗普在伊朗政府暴力鎮(zhèn)壓抗議者之際威脅伊朗政權(quán)后，金價(jià)應(yīng)聲上漲。

　　特朗普還不斷渲染吞并格陵蘭島的言論，并威脅對(duì)反對(duì)美國(guó)收購(gòu)這塊丹麥領(lǐng)土的歐洲盟友加征關(guān)祱，此舉險(xiǎn)些引發(fā)新一輪全球貿(mào)易戰(zhàn)。盡管特朗普突然轉(zhuǎn)變態(tài)度，于上周三宣稱已達(dá)成相關(guān)協(xié)議，但白宮政策的不可預(yù)測(cè)性仍讓市場(chǎng)心有余悸。

　　隨后在本周六，特朗普又放話稱，若鄰國(guó)加拿大與中國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，美國(guó)將對(duì)加拿大輸美商品加征 100% 關(guān)祱。不過加拿大方面已明確表示 “無(wú)意” 與中國(guó)達(dá)成此類貿(mào)易協(xié)定。

　　在國(guó)內(nèi)層面，這位美國(guó)總統(tǒng)還再次將矛頭對(duì)準(zhǔn)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。本月初，聯(lián)邦檢察官對(duì)鮑威爾啟動(dòng)刑事調(diào)查，這一事件讓美聯(lián)儲(chǔ)的政治獨(dú)立性遭到質(zhì)疑。

　　上述一系列事態(tài)發(fā)展令投資者惶恐不安，加速了資金向貴金屬市場(chǎng)的涌入。