原標(biāo)題：《688599預(yù)計(jì)未來(lái)三年累計(jì)盈利近百億》。
天合光能（688599）最新發(fā)布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃透露出公司未來(lái)三年累計(jì)盈利近百億元的雄心。
1月23日晚，天合光能發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，提出“2026年凈利潤(rùn)不低于2億元”“2026年至2028年凈利潤(rùn)累計(jì)值不少于96億元”等業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。
而根據(jù)公司日前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為-75億元至-65億元。這意味著公司計(jì)劃未來(lái)三年將實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅逆轉(zhuǎn)。
1月24日，天合光能相關(guān)負(fù)責(zé)人接受上海證券報(bào)記者采訪(fǎng)表示，業(yè)績(jī)反彈的底氣將主要來(lái)自光伏產(chǎn)品盈利能力恢復(fù)，以及儲(chǔ)能、系統(tǒng)解決方案等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
未來(lái)三年業(yè)績(jī)累計(jì)不低于96億元
1月23日晚，天合光能披露2026年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃、2026年員工持股計(jì)劃。
兩份計(jì)劃中的公司層面業(yè)績(jī)考核目標(biāo)相同，均為2026年凈利潤(rùn)不低于2億元；2027年凈利潤(rùn)不低于32億元，或2026年至2027年凈利潤(rùn)累計(jì)值不低于34億元；2028年凈利潤(rùn)不低于62億元，或2026年至2028年凈利潤(rùn)累計(jì)值不低于96億元。
具體來(lái)看，天合光能2026年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃采取的激勵(lì)形式為第二類(lèi)限制性股票。股票來(lái)源為公司向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行的本公司人民幣A股普通股股票。激勵(lì)計(jì)劃擬授予激勵(lì)對(duì)象的限制性股票數(shù)量約為2801萬(wàn)股，約占2026年1月21日公司股本總額的1.20%。激勵(lì)計(jì)劃首次授予限制性股票的授予價(jià)格為10.05元/股。
該激勵(lì)計(jì)劃涉及的首次授予激勵(lì)對(duì)象共計(jì)1299人。這一人數(shù)占公司截至2024年12月31日員工總數(shù)29975人的4.33%，激勵(lì)對(duì)象包括董事，高級(jí)管理人員，核心技術(shù)人員以及董事會(huì)認(rèn)為需要激勵(lì)的其他人員，不含獨(dú)立董事。本激勵(lì)計(jì)劃首次授予的激勵(lì)對(duì)象包含實(shí)際控制人、持有公司5%以上股份的股東高紀(jì)凡及其女兒高海純以及部分外籍員工。
另一份2026年員工持股計(jì)劃草案顯示，該計(jì)劃股票來(lái)源為公司回購(gòu)專(zhuān)用賬戶(hù)回購(gòu)的天合光能A股普通股股票。該員工持股計(jì)劃擬持有的標(biāo)的股票數(shù)量不超過(guò)約1349萬(wàn)股，約占2026年1月21日公司股本總額的0.58%。
該員工持股計(jì)劃初始設(shè)立時(shí)持有人總?cè)藬?shù)不超過(guò)407人，持有人同樣包含高紀(jì)凡與高海純。
天合光能在公告中稱(chēng)，為順應(yīng)全球新能源產(chǎn)業(yè)變革趨勢(shì)，引領(lǐng)光儲(chǔ)融合新場(chǎng)景的發(fā)展，公司進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)架構(gòu)，形成光伏產(chǎn)品、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)、系統(tǒng)解決方案及數(shù)字能源服務(wù)四維業(yè)務(wù)矩陣，旨在深化解決方案業(yè)務(wù)，打造第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，培育新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，從光伏產(chǎn)品制造商轉(zhuǎn)型升級(jí)為光伏及儲(chǔ)能智慧能源整體解決方案提供商，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量科技創(chuàng)新和生態(tài)協(xié)同發(fā)展。
整體來(lái)看，該業(yè)績(jī)指標(biāo)的設(shè)定是結(jié)合了公司現(xiàn)狀、未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃以及行業(yè)的發(fā)展等因素綜合考慮而制定，設(shè)定的考核指標(biāo)對(duì)未來(lái)發(fā)展具有一定挑戰(zhàn)性。該指標(biāo)一方面有助于提升公司競(jìng)爭(zhēng)能力以及調(diào)動(dòng)員工的工作積極性，另一方面能聚焦公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略方向，助力經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
光伏業(yè)普遍虧損
儲(chǔ)能、太空光伏成新增長(zhǎng)點(diǎn)
上述業(yè)績(jī)目標(biāo)，不僅體現(xiàn)了天合光能對(duì)自身發(fā)展的信心，也是公司對(duì)光伏業(yè)回暖時(shí)點(diǎn)的判斷。
天合光能相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)上海證券報(bào)記者表示，對(duì)光伏業(yè)回暖的判斷依據(jù)，主要是行業(yè)自律行動(dòng)和“反內(nèi)卷”措施的深化推進(jìn)。其表示，未來(lái)“反內(nèi)卷”工作中，電池組件端恢復(fù)盈利是重點(diǎn)方向。因?yàn)榉磧?nèi)卷的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)行業(yè)全鏈盈利，而非某一個(gè)或幾個(gè)環(huán)節(jié)盈利。
目前光伏企業(yè)仍普遍陷于虧損中。尤其是下游電池及組件環(huán)節(jié)，面臨“價(jià)格低迷、成本抬升”的“剪刀差”，出現(xiàn)較大盈利壓力。
上海證券報(bào)記者通過(guò)Choice統(tǒng)計(jì)，截至1月24日，光伏產(chǎn)業(yè)鏈已發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告的公司有22家，其中20家虧損。通威股份最高預(yù)虧達(dá)100億元，TCL中環(huán)、天合光能、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技等均預(yù)告將出現(xiàn)數(shù)十億元大額虧損。
天合光能在業(yè)績(jī)預(yù)告中分析，2025年光伏行業(yè)仍面臨階段性供需失衡，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開(kāi)工率處于低位，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，疊加國(guó)際貿(mào)易保護(hù)政策持續(xù)影響，上半年光伏產(chǎn)品價(jià)格較去年同期普遍承壓；盡管下半年光伏產(chǎn)品價(jià)格在行業(yè)“反內(nèi)卷”工作推進(jìn)下逐步提升，然而受硅料、銀漿等關(guān)鍵原材料成本快速上漲的影響，公司組件業(yè)務(wù)全年盈利能力較上年同期有所下滑，2025年度公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀惶潛p。同時(shí)基于謹(jǐn)慎性原則，公司對(duì)出現(xiàn)減值跡象的長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，經(jīng)過(guò)審慎評(píng)估將按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，對(duì)業(yè)績(jī)有一定影響。
晶科能源則分析稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)加劇，疊加海外市場(chǎng)貿(mào)易保護(hù)政策擾動(dòng)，光伏組件一體化各環(huán)節(jié)的盈利水平總體承壓。
在光伏行業(yè)價(jià)格低迷的背景下，不少公司選擇向儲(chǔ)能市場(chǎng)謀求增量。例如，天合光能與晶科能源均在業(yè)績(jī)預(yù)告中提到儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的積極影響。
天合光能表示，2025年公司積極把握儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，加速推動(dòng)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入，加速拓展全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)布局。依托成熟的全球化系統(tǒng)解決方案能力和高效交付服務(wù)體系，天合光能儲(chǔ)能業(yè)務(wù)海外市場(chǎng)出貨量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額顯著提升。
晶科能源則提到，2025年公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展，光儲(chǔ)協(xié)同優(yōu)勢(shì)成效顯著。晶科能源目前已具備17GWh系統(tǒng)集成和5GWh電芯產(chǎn)能，2025年前三季度儲(chǔ)能系統(tǒng)發(fā)貨達(dá)3.3GWh，全年發(fā)貨6GWh，2026年發(fā)貨目標(biāo)將翻倍。
此外，近期光伏公司還高度關(guān)注太空光伏催生的市場(chǎng)機(jī)遇。天合光能日前對(duì)投資者介紹，過(guò)去公司的晶體硅產(chǎn)品與歐美頭部航空航天企業(yè)已經(jīng)有一些合作。目前的商業(yè)合作主要針對(duì)鈣鈦礦和晶硅疊層等產(chǎn)品，面向衛(wèi)星方面客戶(hù)。公司計(jì)劃主要錨定歐美頭部客戶(hù)、國(guó)內(nèi)核心科研院所、國(guó)內(nèi)商業(yè)航天企業(yè)三方面客戶(hù)進(jìn)行推廣，目前與各類(lèi)客戶(hù)均保持緊密的聯(lián)系，同時(shí)已在進(jìn)行供應(yīng)鏈的相應(yīng)建設(shè)。
展望未來(lái)，持續(xù)推進(jìn)“反內(nèi)卷”工作、開(kāi)拓儲(chǔ)能市場(chǎng)、拓展太空光伏應(yīng)用等舉措，有望幫助光伏業(yè)更快走出低谷期。