轉(zhuǎn)自：中國證券報·中證網(wǎng)
中證報中證網(wǎng)訊（記者 張鵬飛）日前，國恩股份發(fā)布公告稱，公司通過港交所主板上市聆訊。這不僅標志著公司距離實現(xiàn)“A+H”兩地上市目標又邁出關(guān)鍵的一步，同時也意味著在新材料行業(yè)迎來新發(fā)展的機遇下，國恩股份有望借助資本的力量，進一步筑牢化工新材料領(lǐng)域的“護城河”。
加速新材料產(chǎn)業(yè)化與市場化
近年來，國恩股份逐步形成了綠色石化新材料、有機高分子改性材料以及有機高分子復(fù)合材料“三足鼎立”的發(fā)展態(tài)勢。2025年前三季度，國恩股份實現(xiàn)營收154.97億元，同比增長9.44%；歸母凈利潤6.15億元，同比增長34.24%。其中，化工新材料板塊的不俗表現(xiàn)形成了對業(yè)績增長的強勁支撐。
經(jīng)過二十余年的發(fā)展積累，如今的國恩股份在新材料領(lǐng)域已經(jīng)建立起較強的行業(yè)地位，其聚苯乙烯產(chǎn)能穩(wěn)居國內(nèi)首位，而在中國有機高分子材料改性領(lǐng)域，其收入也躋身行業(yè)前列。
在獲得站穩(wěn)行業(yè)引領(lǐng)地位的背后，離不開國恩股份持續(xù)的技術(shù)積累和研發(fā)投入。2024年，國恩股份研發(fā)投入達6.03億元，同比增長3.6%，保持在較高水平；2025年上半年，國恩股份在研發(fā)投入上進一步加碼，報告期內(nèi)研發(fā)投入達2.96億元，同比增長4.44%。
舍得在研發(fā)上投注重金，一方面體現(xiàn)了國恩股份自上而下對于科技研發(fā)工作的重視程度，另一方面也通過久久為功的布局，推動企業(yè)逐步實現(xiàn)自主創(chuàng)新到原始創(chuàng)新的技術(shù)躍遷，進而筑牢了發(fā)展的“護城河”。
憑借優(yōu)異、穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和雄厚的技術(shù)創(chuàng)新實力，國恩股份在行業(yè)內(nèi)形成了良好的市場口碑，并與海信、華為、小米、比亞迪、寧德時代等各行業(yè)龍頭企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。
系統(tǒng)性布局夯實行業(yè)引領(lǐng)能力
國恩股份之所以能取得在行業(yè)的優(yōu)勢競爭地位，除了對于技術(shù)創(chuàng)新一以貫之的重視之外，還體現(xiàn)在企業(yè)對高增長賽道的精準卡位上。
目前，公司緊密圍繞國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，在新能源、航空航天、低空經(jīng)濟等前沿領(lǐng)域進行了系統(tǒng)性布局。在充電樁新材料領(lǐng)域，國恩股份憑借SMC復(fù)合材料配方復(fù)配技術(shù)優(yōu)勢，迭代開發(fā)至第四代非金屬直流終端充電樁、壁掛式充電樁、定制單樁等系列殼體，全面覆蓋充電設(shè)施結(jié)構(gòu)件需求。2025年10月，國家發(fā)展改革委等六部門聯(lián)合印發(fā)《電動汽車充電設(shè)施服務(wù)能力“三年倍增”行動方案(2025—2027年)》，明確提出到2027年底全國建成2800萬個充電設(shè)施的目標。國恩股份憑借在充電樁新材料領(lǐng)域的率先布局，已然站上新一輪政策的風口。
在航空級特種亞克力材料領(lǐng)域，國恩股份布局的“年產(chǎn)20000m2航空級亞克力玻璃項目”已獲批備案，計劃投資5.6億元，落戶于青島總部生產(chǎn)基地。這一項目致力于實現(xiàn)航空級透明材料的全面國產(chǎn)化與自主可控，將為我國航空航天與低空經(jīng)濟發(fā)展提供關(guān)鍵材料支撐。
此外，國恩股份正打造覆蓋PEEK從聚合到復(fù)合再到制品的全產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化平臺。PEEK材料具有耐高溫、阻燃性、耐化學性、耐磨性能以及低密度、高強度、高韌性等優(yōu)異的機械性能，可廣泛應(yīng)用于航空航天、新能源車、風電、半導(dǎo)體制造、人形機器人、低空飛行器等領(lǐng)域。
以資本力量賦能全球化布局
隨著下游新能源、航空航天、半導(dǎo)體、人形機器人等領(lǐng)域高端化需求持續(xù)釋放，新材料產(chǎn)業(yè)迎來黃金發(fā)展期。權(quán)威報告顯示，預(yù)計2025年我國新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達10萬億元，連續(xù)15年保持兩位數(shù)增長。
在此背景下，國恩股份的港股IPO計劃也被視作企業(yè)全球化戰(zhàn)略布局的一枚關(guān)鍵落子。國恩股份1月15日晚間公告，公司已通過港交所主板上市聆訊，招商證券國際擔任獨家保薦人，其距離實現(xiàn)“A+H”兩地上市更進了一步。
國恩股份此番IPO擬發(fā)行不超過5405萬股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所主板上市，募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費用后，將主要用于建設(shè)國內(nèi)外生產(chǎn)基地、補充運營資金等用途，為推進跨市場產(chǎn)能協(xié)同與資源整合提供關(guān)鍵支撐。
有券商預(yù)測，2025年、2026年、2027年，國恩股份歸母凈利潤有望分別達到8.41億元、10.92億元和15.59億元，同比增速分別為24.4%、29.8%和42.8%，呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢。這意味著，隨著公司高端材料占比提升和全球化布局進一步深化，國恩股份有望迎來業(yè)績與估值的雙重提升。