專題：2026全球與中國資本市場展望論壇

　　1月15日，2026全球與中國資本市場展望論壇在京召開。全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民出席并發(fā)表《AI時代財富管理的新邏輯》的主旨演講。他表示，資產(chǎn)管理的主題與配置正經(jīng)歷時代性切換，“工業(yè)時代的資產(chǎn)配置主題資產(chǎn)被切換為AI時代的主題資產(chǎn)和資產(chǎn)配置?！?/p>

　　對此，王忠民提出了AI時代的三層核心投資邏輯：

　　第一，風(fēng)險邏輯從“risk management”轉(zhuǎn)向“venture”。AI時代的風(fēng)險本質(zhì)是技術(shù)創(chuàng)新與市場適應(yīng)的不確定性，屬于“venture”。最優(yōu)投資姿態(tài)是通過組合投資分散試錯成本——以少數(shù)成功項目的高額回報覆蓋多數(shù)失敗項目的損失，從而使社會技術(shù)進(jìn)步的試錯成本趨近于零。這種模式在一級市場的母基金投資與二級市場的ETF策略中均有體現(xiàn)。

　　第二，收益分配邏輯依托“開源平臺與邊際成本為零”。開源技術(shù)平臺以近乎零的邊際成本為創(chuàng)新者提供基礎(chǔ)設(shè)施，失敗者退出成本極低，成功者則與平臺分享收益。平臺通過分潤、投資乃至收購，與海量創(chuàng)新主體形成利益共生，實現(xiàn)“社會成本最小化，參與各方利益最大化”。

　　第三，發(fā)展邏輯指向“AI與ESG的融合”。“AI的盡頭是ESG”，王忠民說。AI的技術(shù)演進(jìn)本身正在驅(qū)動能耗與材料使用的優(yōu)化，例如通過光學(xué)計算降低功耗、采用液冷技術(shù)減少用水等，使原本屬于成本項的ESG因素轉(zhuǎn)化為增值項與價值項。甚至太空計算中心等前沿構(gòu)想，也體現(xiàn)出AI與可持續(xù)目標(biāo)的全新結(jié)合。