■安 寧

　　年關(guān)將至，資金面一般會(huì)呈現(xiàn)季節(jié)性緊張局面，A股往往也會(huì)受此影響。但今年年底可能會(huì)有所不同，筆者發(fā)現(xiàn)，相較于去年同期，今年年底A股的資金面壓力相對(duì)減輕，多路增量資金正在等待入場(chǎng)。

　　筆者認(rèn)為，從資金面來(lái)看，今年歲末A股對(duì)資金面緊張的反應(yīng)將好于去年同期主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

　　首先，政策支持，保險(xiǎn)保障資金蓄勢(shì)入市。12月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出要促進(jìn)投融資均衡發(fā)展，逐步擴(kuò)大保險(xiǎn)保障資金在資本市場(chǎng)的投資。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2015年9月30日，保險(xiǎn)保障基金余額達(dá)674.62億元，同比增長(zhǎng)22.29%。無(wú)疑，保險(xiǎn)保障資金入市將會(huì)增加A股市場(chǎng)的資金來(lái)源。

　　其次，新基金發(fā)行火爆，增量資金源源不斷入市。隨著市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，新基金發(fā)行再掀熱潮。數(shù)據(jù)顯示，11月份，共有79只新基金成立，發(fā)行數(shù)量大幅高于過(guò)去五年同期平均水平。當(dāng)月新成立基金總規(guī)模達(dá)到908.0億元，大幅高于過(guò)去五年平均水平。

　　第三，RQFII和QFII不斷擴(kuò)容，外資加快入市步伐。統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月24日，已有16個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲得RQFII試點(diǎn)資格，總投資額度達(dá)到1.21萬(wàn)億元。在47天內(nèi)，央行連續(xù)批準(zhǔn)或上調(diào)韓國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞、阿聯(lián)酋、泰國(guó)5個(gè)國(guó)家的RQFII試點(diǎn)，規(guī)模達(dá)到了2400億元。同時(shí)，12月10日，國(guó)家外匯管理局綜合司司長(zhǎng)王允貴透露，外匯局將簡(jiǎn)化合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）額度管理，在現(xiàn)有政策框架下為跨境證券投資提供更多便利。

　　此外，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒(méi)有變，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒(méi)有變，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的前進(jìn)態(tài)勢(shì)沒(méi)有變。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的向好和流動(dòng)性的充裕不僅會(huì)緩解年末資金面緊張的狀況，而且也將奠定2016年股市的牛市格局。證券日?qǐng)?bào)