已被“披星戴帽”，面臨退市危機(jī)的天津一汽夏利汽車(chē)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“*ST夏利”），不久前發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。公司第三季度巨虧8.5億元，位列全行業(yè)之首。
實(shí)際上，*ST夏利的頹勢(shì)已經(jīng)整整持續(xù)了兩年。重壓之下，*ST夏利打響“保殼戰(zhàn)”，從公司管理層“換血”，到押寶新款駿派；從采取六大措施自救，到與一汽吉林共享品牌。力圖主打多品牌戰(zhàn)略的*ST夏利動(dòng)作不斷，為的就是能在2015年扭虧為盈、搶救品牌、保住資質(zhì)。然而，2015年的帷幕已然緩緩落下，*ST夏利或許真的到謝幕的時(shí)刻了。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的*ST夏利靠自身保殼幾無(wú)可能，重組已成定局。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)咨詢(xún)發(fā)展公司首席分析賈新光認(rèn)為，生產(chǎn)轎車(chē)的資質(zhì)將是*ST夏利最大的賣(mài)點(diǎn)和資本。
為了更多地了解公司情況，《證券日?qǐng)?bào)》記者近日多次致電公司董秘辦，其工作人員表示，對(duì)于公司事務(wù)均已在公告中體現(xiàn)，其他問(wèn)題無(wú)可奉告。在記者的再三要求下對(duì)方留下了指定郵箱，表示可以發(fā)送采訪資料待董秘回公司后解答。然而截至發(fā)稿為止，記者仍未收到郵件回復(fù)。
值得一提的是，10月8日*ST夏利關(guān)于股票交易異常波動(dòng)核實(shí)情況暨復(fù)牌的公告中，*ST夏利將2015上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)單位搞錯(cuò)，誤登為“-537,386,568.37萬(wàn)元”。投資者對(duì)此頗有微詞。
積重難返
據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，*ST夏利2013年和2014年公司凈利潤(rùn)虧損分別為4.8億元和16.6億元，2015年前三季度虧損額已達(dá)8.5億元。
凈利潤(rùn)虧損加重的同時(shí)，*ST夏利旗下的小型車(chē)品牌夏利、威志產(chǎn)銷(xiāo)量也在三季度出現(xiàn)大幅度下滑，特別是夏利品牌，與去年同期相比銷(xiāo)量“雪崩”。該公司發(fā)布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，*ST夏利在9月份單月銷(xiāo)量已跌至3759輛。其中，夏利系列銷(xiāo)量1333輛，同比下降66%；威志品牌銷(xiāo)量552輛，同比下降60%；駿派品牌銷(xiāo)量1874輛。
通過(guò)查閱公司近年財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，公司針對(duì)業(yè)績(jī)不佳做出的解釋?zhuān)诵袠I(yè)整體低迷，更多的是在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。記者注意到早在2013年，公司就表示將注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，但延續(xù)到2015年中報(bào)期，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整依然沒(méi)有完成。甚至在2015年中報(bào)里又將虧損擴(kuò)大的原因歸結(jié)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司稱(chēng)“公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的步伐未能適應(yīng)市場(chǎng)快速變化的要求，目前的產(chǎn)品盈利能力較弱所致”。
此外，《證券日?qǐng)?bào)》記者在研讀公告時(shí)發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績(jī)不佳的情況下，公司通常會(huì)盡量降低三費(fèi)開(kāi)銷(xiāo)，但*ST夏利的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用在2015年第三季度同比均出現(xiàn)一定幅度增長(zhǎng)，其中銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)達(dá)52.4%。對(duì)此，公司解釋稱(chēng)，主要是廣告費(fèi)、展覽費(fèi)增加。
那么，對(duì)于一家已經(jīng)被“披星戴帽”、前三季度累計(jì)虧損8.5億元的企業(yè)來(lái)說(shuō)，*ST夏利年底還有可能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈嗎？*ST夏利方面對(duì)此表示，公司將加大新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度，未來(lái)能否改變公司的盈利情況還有待觀察。
汽車(chē)行業(yè)分析師賈新光認(rèn)為：“從夏利業(yè)務(wù)模式、業(yè)績(jī)情況來(lái)看，想憑借自己努力摘帽幾無(wú)可能?！?/p>
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，由于上半年一汽車(chē)集團(tuán)公司董事長(zhǎng)徐建一的落馬，使得公司領(lǐng)導(dǎo)層處于動(dòng)蕩狀態(tài)。同時(shí)，關(guān)于夏利是否會(huì)與一汽股份整體上市，里面有博弈的較量，目前看來(lái)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。夏利的連年虧損不僅讓*ST夏利有退市風(fēng)險(xiǎn)，還將影響一汽集團(tuán)的整體上市計(jì)劃。
“轎車(chē)殼”成最大賣(mài)點(diǎn)
還有一個(gè)多月2015年就將結(jié)束，對(duì)于身陷虧損泥沼且自身翻盤(pán)無(wú)望的*ST夏利來(lái)說(shuō)，外力的介入就顯得尤為重要。隨著*ST夏利業(yè)績(jī)和銷(xiāo)量的持續(xù)萎靡，對(duì)于*ST夏利的普通投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)前最關(guān)心的已經(jīng)不是公司的業(yè)績(jī)，而是一汽集團(tuán)或其他資本能否會(huì)及時(shí)介入對(duì)*ST夏利進(jìn)行并購(gòu)或重組。
《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)搜集*ST夏利股吧以及其夏利公司“投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)”發(fā)現(xiàn)，大部分的投資者問(wèn)答帖和意見(jiàn)征詢(xún)主要都是圍繞著“重組”、“國(guó)企改革”、“整體上市”等關(guān)鍵詞展開(kāi)，對(duì)公司業(yè)績(jī)的討論寥寥無(wú)幾。
在已經(jīng)公布的連續(xù)虧損兩年，步入退市危機(jī)邊緣的43家ST股中，*ST夏利尤為吸引投資者的關(guān)注。一方面，在國(guó)企改革加速推進(jìn)的大背景下，*ST夏利背靠一汽集團(tuán)，具有顯著的國(guó)有資產(chǎn)背景；另一方面，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委政策規(guī)定，新建汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)必須在兼并現(xiàn)有汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行。這意味著收購(gòu)一家“殼資源”即可以直接“繼承”其生產(chǎn)資質(zhì)，這對(duì)于正試圖申請(qǐng)獲得轎車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)或久申不得的企業(yè)來(lái)說(shuō)，“轎車(chē)殼”企業(yè)自然會(huì)被視為掌中寶、心頭肉。
賈新光認(rèn)為，生產(chǎn)轎車(chē)的資質(zhì)乃是*ST夏利最大的賣(mài)點(diǎn)和資本?？梢钥吹?，類(lèi)似福田這樣的公司，十余年來(lái)苦求轎車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)而不得。如今轎車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)過(guò)于激烈，而國(guó)家力圖緊縮汽車(chē)產(chǎn)能的信號(hào)是很明顯的。
其實(shí)早在2011年7月份，公司控股股東中國(guó)第一汽車(chē)股份有限公司曾承諾，將在成立后五年內(nèi)通過(guò)資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車(chē)整車(chē)生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以解決與*ST夏利的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，但是三年期已到，承諾早已石沉大海。而就承諾未按期履行一事，公司還被天津證監(jiān)局采取出具警示函措施。
“九十年代時(shí)夏利是一個(gè)非常好的品牌，全國(guó)出租車(chē)占有量無(wú)人匹敵，也被稱(chēng)為北京人的第一輛私家車(chē)。然而受限于一汽對(duì)它產(chǎn)品定位，夏利如今已經(jīng)名存實(shí)亡了”。接近*ST夏利的人士不無(wú)遺憾的對(duì)記者表示，“一汽內(nèi)部對(duì)于內(nèi)外分的很清，不會(huì)把夏利當(dāng)回事的。一汽轎車(chē)親兒子還沒(méi)養(yǎng)好呢，還會(huì)騰出精力顧及這不爭(zhēng)氣的、過(guò)繼過(guò)來(lái)的孩子嗎”？證券日?qǐng)?bào)