與今年政策面持續(xù)從嚴從緊、多地樓市成交大幅萎縮不同的是，房地產公司三季報顯示，地產大鱷們普遍賺得盆滿缽滿，似乎未受調控制約。它們究竟有何生存術，能在各種政策環(huán)境下旱澇保收？對樓市調控有何影響？新華社記者對此進行了調查。

　　房企業(yè)績兩極分化加劇

　　據(jù)萬科公布，前9個月萬科銷售面積841.2萬平方米，銷售額970.8億元，同比均增長35%以上。業(yè)內預計，前10個月萬科的銷售額有望突破1000億元。保利地產的日子同樣過得不錯，前9個月銷售額為572.75億元，同比大增38%。

　　從現(xiàn)金流來看，截至三季度末，萬科手中控制的貨幣資金高達339億元，比調控嚴厲的2008年三季度末多出140億元；保利地產擁有貨幣資金220億元，比年初增加近30億元；招商地產、金地集團的貨幣現(xiàn)金均比年初增加了20%以上。另外，中海、龍湖等大房企的現(xiàn)金流也比較充裕。

　　這與中國房地產市場的銷售大勢密切相關。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，前9個月，全國商品房銷售面積為71289萬平方米，同比增長12.9%，銷售額為39312億元，同比增長23.2%。

　　但這并不是全部。中小房企就沒那么幸運了，一些企業(yè)的資金鏈捉襟見肘，另外一些企業(yè)正在悄無聲息地消失。一些項目用圍擋遮住、或者依然在施工，其實它們換了主人。

　　據(jù)北京中原地產統(tǒng)計分析，今年前10個月，樓市股權變動頻繁，成規(guī)模的股權交易數(shù)量累計達到93宗，總交易額達到300.8億元，遠超2010年全年84宗165.25億元的交易規(guī)模，房地產業(yè)呈現(xiàn)出強者越強、弱者越弱的并購態(tài)勢。保利地產日前發(fā)布公告稱，欲收購奪得北京地王海淀東升鄉(xiāng)地塊的世博宏業(yè)。

　　不過，即便是“萬保招金”等大房企，其存貨等指標也顯示出企業(yè)遇到不小壓力，甚至近年來比較激進的一些大房企如綠城則陷入了持續(xù)的破產傳聞中，逼得綠城董事長宋衛(wèi)平11月1日深夜寫下千字文予以否認。

　　危機中的房企生存術

　　在取得較好業(yè)績的背后，大型房企們的財報中究竟透露出哪些生存術？

　　其一是深入三四線城市，由于這些城市未執(zhí)行限購，屬于相對的調控盲區(qū)，樓市處于量價齊升階段，因此開發(fā)商斬獲頗豐，也得益于此，全國商品房銷售額仍能同比增長。恒大地產銷售業(yè)績大增與其較早布局三四線城市關聯(lián)較大，而萬科、保利等去年在三四線城市大舉拿地。上海易居房地產研究院綜合研究部部長楊紅旭表示，整體看，大型房企的資金鏈狀況要好于全行業(yè)，這與其注重在三四線城市布局規(guī)避限購令影響、調整產品類型密不可分。

　　其二是開發(fā)商以捂盤、暫停新增供應加劇供需失衡，從而消化政策效力。萬科在三季報中指出，已經預判到上半年市場整體推盤量相對較少。在北京樓市調控措施“京15條”出臺后，3月份北京僅有13個住宅項目獲得預售許可，4月份僅有11個住宅項目獲得預售許可，比去年同期大幅減少，這一局面延續(xù)了大半年。北京中原地產指出，大部分開發(fā)商延緩了開發(fā)節(jié)奏，人為減少了供應量。“這種‘不合作’的方式，歷來是房地產開發(fā)商與調控政策博弈的利器”，漢碩國際管理學院中國城鎮(zhèn)化研究中心主任許子枋表示。

　　其三是減少拿地、縮減開工計劃、轉移投資。與去年相比，萬科、保利等在土地市場上明顯消極得多。萬科在三季報中表示，在目前的市場局面下，堅持“寧可錯過、不可拿錯”的審慎拿地原則。

　　其四是通過各種方式融資，甚至是不惜采取信托等高息融資。盡管信托融資成本較高，但今年地產信托融資總額大幅增加。據(jù)北京中原地產監(jiān)測，上半年投向房地產的新增信托資金累計達2000多億元，比一季度末金額大幅增長近兩倍。業(yè)界之所以不斷質疑綠城破產，也與其通過信托高息融資有關。