本報記者 毛藝融
民營企業(yè)債券融資利好消息來了。
3月21日，中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱“中國結算”）官網(wǎng)連發(fā)三條通知和辦法，針對此前市場熱議的試點開展信用債ETF回購、進一步拓寬受信用保護債券回購范圍、暫免部分債券登記結算費用等，推出具體支持舉措，進一步支持中小民營企業(yè)債券融資，吸引更多中長期資金入市，提升市場整體信心。
試點開展信用債ETF回購
《中國結算關于信用債券交易型開放式指數(shù)基金產(chǎn)品試點開展通用質押式回購業(yè)務有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）明確，允許符合一定條件的信用債ETF產(chǎn)品試點開展交易所債券通用質押式回購業(yè)務，明確了資格標準、申請與受理程序及持續(xù)期管理要求等事項。
據(jù)悉，這是自2013年開展政府債ETF回購創(chuàng)新后，中國結算積極推進基金產(chǎn)品回購試點的新舉措。
所謂信用債，是由政府之外的主體發(fā)行，包括公司債、企業(yè)債等。這類債券往往能夠幫助投資者獲取更高的收益，但同時也意味著需要承擔相應信用風險。信用債ETF投資于一籃子信用債組合，有助于投資者實現(xiàn)分散投資并在一定程度上避免了信用風險。
信用債基金產(chǎn)品申請作為回購擔保品開展回購業(yè)務，應當符合哪些條件？《通知》提出，投資標的為證券交易所上市交易的國債、地方政府債、政策性金融債、政府支持機構債券，以及持續(xù)具備本公司回購擔保品資格的公司債券，不包含可轉換公司債券、可交換公司債券、次級債券；投資標的的信用債發(fā)行人不少于30家，單一行業(yè)（以證監(jiān)會門類行業(yè)分類）債券規(guī)模占比不超過30%，單一發(fā)行人債券規(guī)模占比不超過10%，債券規(guī)模按基金資產(chǎn)實際持倉規(guī)模計算；基金產(chǎn)品的做市商或流動性服務商家數(shù)不少于5家；基金產(chǎn)品資產(chǎn)凈值不低于20億元人民幣。
市場人士認為，此舉滿足了市場對信用債ETF入庫開展回購交易的需要，有助于提高信用債ETF產(chǎn)品的流動性、吸引力和交易活躍度，推動交易所債券做市交易等二級市場建設；有助于支持交易所信用債市場買方建設吸引長期資金入市，支持更多企業(yè)主體債券發(fā)行融資，降低發(fā)行融資成本，更好發(fā)揮交易所信用債券市場服務實體經(jīng)濟、服務金融“五篇大文章”、服務中小民營企業(yè)的功能作用。
中國結算表示，下一步，將穩(wěn)妥做好信用債ETF入庫及持續(xù)期管理相關工作，積極優(yōu)化市場服務與業(yè)務管理，支持交易所信用債ETF產(chǎn)品和債券市場高質量發(fā)展。
拓寬受信用保護債券回購范圍
根據(jù)中國結算修訂發(fā)布的《中國證券登記結算有限責任公司受信用保護債券質押式回購管理暫行辦法》，適當放寬開展受信用保護回購業(yè)務的發(fā)行人主體評級要求。
這是受信用保護回購業(yè)務于2021年正式向市場推出、并于2022年適當放寬相關科創(chuàng)債券、民企債券發(fā)行人主體評級要求之后，再次放寬受信用保護回購擔保品范圍至主體AA級債券，以更好滿足更廣大中小民營企業(yè)債券回購需求。
市場人士認為，相關舉措促進了交易所信用保護工具發(fā)展，切實發(fā)揮了交易所債券回購市場便利、高效的優(yōu)勢，進一步便利發(fā)行人債券融資。
自受信用保護回購業(yè)務推出以來，截至目前已有11家大型證券公司和信用增進公司申請成為合格創(chuàng)設機構，有力支持了60多家企業(yè)發(fā)行超過1000億元的債券融資，切實發(fā)揮信用保護工具便利中小民營企業(yè)債券融資、服務支持實體經(jīng)濟的作用。
中國結算表示，下一步，將繼續(xù)深入貫徹黨中央、國務院關于金融支持民營企業(yè)發(fā)展的決策部署，在證監(jiān)會的統(tǒng)籌指導下，積極研究完善受信用保護回購業(yè)務，持續(xù)做好受信用保護回購業(yè)務服務保障工作，進一步發(fā)揮好受信用保護回購服務實體經(jīng)濟的積極作用，與證券交易所等相關各方通力合作、形成合力，不斷健全交易所債券市場制度建設，為廣大民營企業(yè)、中小企業(yè)健康發(fā)展營造良好便利的融資環(huán)境，更好服務國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟社會發(fā)展全局。
暫免部分債券登記結算費用
《中國結算關于暫免收取部分債券登記費用的通知》明確，自2025年5月1日起至2026年12月31日暫免收取綠色公司債券、科技創(chuàng)新公司債券發(fā)行人服務費，并繼續(xù)暫免收取民營企業(yè)公司債券發(fā)行人服務費及債券結算費。
近年來，為貫徹落實黨中央、國務院關于減稅降費的決策部署，在證監(jiān)會的統(tǒng)籌指導下，中國結算聚焦服務金融“五篇大文章”，緊扣服務實體經(jīng)濟、民營企業(yè)高質量發(fā)展目標，陸續(xù)實施多項債券發(fā)行人降費措施，包括已連續(xù)3年減免民營企業(yè)公司債券發(fā)行人服務費、減免受新冠疫情影響嚴重的多地區(qū)債券發(fā)行人服務費等。
市場人士認為，此次擴大暫免相關債券發(fā)行人服務費范圍，有利于進一步降低債券發(fā)行人融資成本，發(fā)揮金融對科技創(chuàng)新、綠色低碳和民營企業(yè)融資的支持作用；繼續(xù)暫免債券結算費，降低市場交易成本，有利于提高市場活力，更好發(fā)揮交易所債券市場功能。
中國結算表示，下一步，將在證監(jiān)會的統(tǒng)籌部署下，進一步提升金融基礎設施的服務能力和水平，持續(xù)加強對科技金融、綠色金融和民營企業(yè)的支持力度，持續(xù)加強交易所債券二級市場建設，助力交易所債券市場高質量發(fā)展。